汉唐证券/华根生

　　经过周三的回档蓄势之后，周四两市大盘继续震荡回升，并再次向20日均线发动有力的冲击。不过依然没有取得实质性的突破，由于目前的政策面多空参半，估计深沪股市会再次形成上有压力、下有支撑的箱形整理格局。

　　一方面，管理层曾多次表示要大力培育和发展机构投资者，以改善我国证券市场投资者结构不合理的现状，目前已经正式推出首只开放式基金。消息面显示，南方稳健成长基金也可能很快就浮出水面，成为继华安创新基金之后被正式推出的第二只开放式基金。如果该开放式基金真的能够在本月内面世，这对深沪股市来说无疑又是一个重要的基本面利好，据此可以看出，相对前期而言，管理层的政策已经有了一定的变化，表明深市540点、沪市1800点不仅仅是技术上重要的心理关口点位，而且在政策上也有明显的支撑，后市在该点位附近逐步构筑成阶段性底部区域的可能性将会越来越大。在发展机构投资者方面，管理层还明确表示开放式基金将成熟一家推出一家。从这一角度考虑，南方稳健成长基金确实有机会在本月内正式面世，至少应该属于潜在的后续利好，有望促使深沪股市再次作出积极的响应。

　　另一方面，银广夏虚构主营业务收入、虚构巨额利润的事实终于得到了管理层的确认，并且已经将涉嫌犯罪的有关责任人员依法移送公安机关追究其刑事责任，表明管理层打击违法违规行为绝不手软，但由于受监管压力的影响，深沪股市经过一定力度的反弹之后，可能会再次“软”下来，毕竟这对涉嫌违法违规的上市公司和机构投资者给予了重大的打击，违法违规行为至少在短期内会明显收敛，尤其是机构投资者在二级市场操作上应该会更加谨慎，个股行情的活跃程度可能会因此而大大降低。管理层强调，证券市场的任何违法违规行为，发现一起查处一起。而实际上证券市场的违法违规行为是普遍存在的，发现一起足于在较大程度上压制市场人气，查处一起自然就会带来更大的压力，一般都需要一定的空间或者时间来消化。从目前的走势形态来看，深沪股市显然选择了以时间换空间的方式，反复整固底部区域。现在市场最关心的应该是银广夏会不会如期复牌，因为这将会对深沪股市的中短期走势产生更直接的影响。

　　综合上述分析，本人认为目前深沪股市的主要压力和主要支撑都是来自政策面，近期的消息变化，反映出管理层似乎有意将深沪股市稳定在一定区域内，而这个区域很可能就是以8月中旬的反弹高位即1960点为压力，以8月下旬的调整低位即1795点为支撑。如果政策面没有太大的变化，深沪股市就有可能会继续维持目前这样的震荡运行趋势，投资者不妨在这个区域内进行高抛低吸，短线操作。

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