江信证券 刘丽红

　　如果说前期股指下跌乃市场内部强烈的调整要求所致，那么此次大盘探底至1795点出现的大幅反弹，则预示着市场在久跌之后已经产生了较好的抗跌能力，并已积蓄了较强的反弹能量。本人认为，始于6月中旬以来的大调整至少在短期内已告一段落，后市大盘将在各类板块及个股的轮番反弹作用下拾阶而上，反弹行情已经正式展开。

　　首先，市场已完成一轮较为清晰的五波下跌，按照完美周期运行规律，将出现三波反复向上的走势。大盘自6月14日见顶2245点回调以来，出现了2245点→2157点、2157点→2237点、2237点→1861点、1861点→1963点、1963点→1795点五组较为明显的运行波浪，而在这次调整过程中大盘最大跌幅达到了20%，市场做空力量在短期内得到充分释放。而1790点一线既是对1341点涨升行情回吐的半分位，同时也是1999年5·19从1047点启动大牛市行情以来的黄金分割强支撑位，其作用不言自明。近期市场的极度缩量，也说明做空力量已是强驽之末。另外，从循环周期来看，自大盘见顶回落至8月28日正好运行了54个交易日，而本周亦是市场回调以来的第13周，时间周期和股指运动形成强烈共振，表明市场出现逆向行情已是势在必然。

　　其次，消息面利好因素开始产生效应，市场开始从对利好消息的麻木中逐步清醒。前期股指大幅下挫，许多投资者信心受到重创，对利好视而不见，对管理层暂停新股发行、积极进行第三次基金大扩容等解决市场资金供需矛盾的举措缺乏深层次的分析，而上周末南方开放式基金的设立及本周初华安创新的正式亮相对市场人气的恢复远远超出其自身的作用，使市场看到了目前资金供需状况的变化，大盘籍此契机走好应是水到渠成。

　　最后，盘中被套主力有着较为强烈的生产自救要求。本次大盘筑顶过程相当隐蔽，且主跌段跌势迅猛，除了部分先知先觉的资金在5、6月份逐步出逃之外，许多机构资金与中小投资者一样不幸成为套牢一族，目前已到9月份，时不我待，强烈的解套要求将迫使一些主力竭尽所能营造局部热点。而一些前期出逃的主力在目前也有吸纳少量低位筹码的意愿，这从近期部分长期下挫的成长股低位巨量频现即可见其一斑。这几种力量的共同作用亦将促使大盘震荡上行。

　　由于市场积弱已久，人气的恢复尚有一个过程，期间反复在所难免。短期来看，在回补掉上周下跌缺口之后，在30日均线及去年1874点与今年1893点的连线1920点一带，多空之间将会出现较大争执。

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