广东证券 蒋罡

　　昨日两市均于高开后冲高回软，但除深成指外，两市综指仍的红盘报收，日K线双双收出带较长上影的小阴十字星，两市全日共成交130.22亿元，较上一交易日有所增加。

　　综合各方面情况看，周三的冲高回落并不是反弹的结束，而是反弹过程中的回档蓄势 ，有利于进一步夯实底部。

　　我们注意到，上证指数在8月27日跌破前期低点1861点并创出1795点新低之时，有部分板块及个股并未同步创出新低，反而出现低位放量的止跌现象。反映在这轮股价结构性调整中，就是一部分领先于大盘调整的个股已经基本调整到位，这部分股票主要是从去年3月份就开始走出调整行情的网络科技股，以及一部分有业绩增长基础但受前期大盘拖累而下跌的个股。由于严重超跌，或因业绩的支撑而跌无可跌，最近这部分个股成为了大盘止跌企稳的主要力量和本周反弹的急先锋。至于高新技术股，笔者认为应当辩正地看待，不能因为美国网络经济泡沫的破灭而将高新技术股一棍子打死。对于我国这样一个目前科技水平仍然相对落后的国家来说，科学技术的发展具有更加重要的意义，投资有发展前景的高新技术上市公司仍然是投资者获得高额利润的途径之一。在大多数高新技术股先于大盘进行充分调整的背景下，一部分高新技术股目前已显现出比较理想的中长线介入时机，投资者可选取其中部分成长性高的个股进行长线投资，间中进行短线差价操作，很有可能获得超过大盘涨幅的回报。而对于有业绩支持的个股，也不能因为有银广夏这样的业绩作假公司的存在而全盘否定，甚至发展到对所有绩优股的业绩都采取怀疑的态度，毕竟作假的公司只是少数。

　　从走势上看，一批今年中期业绩大幅增长、股价又未曾大幅炒作过的股票，目前定位仍然偏低，值得投资者重点关注，如广州控股(600098)、深能源A(0027)等。但目前还有较多个股的价格定位偏高，主要是过去股价曾经出现过大幅炒作的个股，这部分个股仍有展开大幅调整行情的可能，并有可能带动大盘走势出现反复。因此，尽管无论从大盘调整的时间与空间来说，还是从进入9月份后市场将有新资金进入来的资金背景来看，大盘都已经具备企稳反弹的条件，但投资者目前仍然要注重持仓结构的调整，不宜过分投入。

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