主持人 吴智钢

　　科技股带动大盘回升

　　主持人：在首只开放式基金正式出台的消息刺激下，本栏昨天的话题得到了正面的回应，科技板块周二带动大市显著回升。这次回升经历了二次探底的过程，这是否表明阶段性 底部已获确认？昨日的反弹能否看成一波阶段性行情的展开？

　　汇正财经 李庆阳：昨日深沪两市大盘在华安创新证券投资基金推出的利好刺激下大幅造好，科技股板块与次新股板块均有较好表现，成交量也有所放大，显示大盘在经过二次探底后短线已经企稳。从目前情况看，开放式基金的推出对市场信心起到一定激励作用。近期两市大盘在1800点左右成交量极度萎缩，显示市场在大幅调整之后市场杀跌动能已极度消耗，但由于市场信心不足，场外资金缺乏进场欲望，因此，这一利好的推出对大盘反弹起了积极的作用。从技术上看，大盘本轮调整以来还没有出现象样的反弹，各项技术指标均已严重超跌，而且目前大盘正处于6月14日高点调整以来的第13周这样一个时间窗内，股指反弹要求相当强烈。总的来看，大盘在经过前期的大幅调整之后，已基本探明阶段性底部，反弹行情有望在后市继续展开。但由于前期基本面的众多利空因素已对市场信心构成较大打击，市场人气仍需逐渐恢复，而且目前领涨的网络股与科技股还缺乏大幅上涨的条件。因此，此波反弹仍属超跌反弹性质。

　　金信证券 王汇涛：自去年8月底以来，多数科技股即已步入调整途中。经过一年左右的调整，科技股股价普遍已被腰斩，市盈率回落至30倍左右，低于大盘平均40倍的市盈率。我国作为新兴的发展中国家，目前正处于结构调整与转型时期，科技对于国民经济的改造与推动作用十分巨大，其市场饱和程度与发达国家相比显然不可同日而语。在近期公布的中报业绩中，国外发达国家科技股尤其电子通讯类科技股业绩大幅下滑甚至亏损的情况，在国内同类上市公司中并不存在。这也佐证了这类企业国内市场前景仍然十分广阔。科技股多数流通盘在1亿至2亿左右，这一因素恰恰可能成为近期上市的基金以及开放式基金重新将科技股纳入投资组合的原因。

　　反弹行情能走多远？

　　主持人：如果说阶段性反弹业已展开，那么其上档的空间能有多大？初级的阻力位和最重要的阻力位在什么点位？反弹的时间将会持续多久？

　　王汇涛：如果说本轮反弹是由科技股所推动的话，目前来看还只能认为是各类基金在科技股中运作，那么市场应有几个特点值得注意：1、大盘指数的反弹走势比较缓慢，因为基金并非庄家；2、本轮调整属于一个结构性的调整，而且调整并未结束。一部分个股或板块如果没有经过充分的调整，做空动力没有得到充分的释放，那么，调整过程仍然会在这些个股或板块中延续，并且这些个股或板块必将拖累大盘，形成大盘震荡反弹的格局。

　　笔者一直认为，自去年8月底以来，两市综指正在运行第4浪调整，后市中线应有一个三角形整理过程，这意味着，中线上档的空间仍应在上证综指的2050点左右(即年线附近)。该三角形调整浪构成了第二重A、B、C三个子浪，自8月28日开始的B浪大致结束时间在10月初前后。本次反弹在上证指数1950点附近有一定阻力。

　　李庆阳：从大盘走势来看，昨日股指强劲反弹后重新回到5日与10日均线上方，同时两市成交量明显放大，显示部分场外资金开始重新入场，市场人气开始回暖，反弹有望延续。从技术上看，前期1874点与1893点的支撑位跌破后将对股指上行构成较大压力，而20日均线与30日线在1900点关口附近，也将形成新的阻力，因此1900点附近将形成大盘反弹后的初级压力位，而前期大盘反弹高点1950点一线将成为最重要的阻力位。当然，大盘后市反弹高度还将取决于成交量的配合，若成交量配合，反弹行情将进一步延续，反弹时间则有待基本面变化确定。

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