今日沪深两市缩量窄幅震荡。受开放式基金即将推出的利好影响，大盘出现下跌抵抗。

　　我们认为，今日证券报发布了关于开放式基金设立的好消息，但大盘仍然低开走弱，对实质性的利好反响不强烈，反映出市场中的筹码已经较为分散。

　　我们可以这样分析：

　　如果主力的筹码较多，那一定会抓住每一次的有利机会向上拉抬。而市场主力如果手中筹码不多，那么一定会利用利好消息来出货。

　　因此，对利好消息的反映越淡漠，就越说明市场主力的筹码较少。

　　我们认为前期的大盘暴跌，使中级调整行情确立。前期头部区域盘整时间较长，使市场筹码由主力手中逐渐分散到散户手里，因此大盘才会暴跌。而大盘如果今后在某一点位上止跌后，发动新的一轮行情，其前提条件，必须有筹码的再次收集过程，而成交量是最能直接体现这一过程的技术指标。因此成交量的变化，对大盘后期的走势具有指导意义。

　　在近期大盘延续下跌了400点之后，尽管出现了反弹，但成交量的不足说明大资金对目前点位不认可，并没有积极建仓。另外，上周仅有100点的弱市反弹，再次说明市场的信心不足及筹码的分散程度。

　　因此，成交量的萎缩，难以使大盘改变颓势。即使是出现缩量反弹也是短暂的，延缓跌势而已。短期技术上分析，尽管今日出现了下跌抵抗，但由于两市受5月均线压制，并且成交没有放大。因此，下周仍将延续调整，重心下移。（长）

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