和讯/秦茂军

　　今日两地股走指冲高回落走行情，前市市场顺势向上攻击，但盘中高点未能突破昨日1963点的高点，其后股指反复向下，午盘前后加速下跌，最低探至1924点正好将上周五1932-1924点的缺口完全封闭，随后股指震荡向上，但上攻力度明显不足，临近尾盘股指有走软迹象，此时多头大肆拉抬陆家嘴，上海地产板块整体上扬，使得股指略有反翘报收，成交继续 呈现萎缩状态，具体来讲，在早盘大盘向上反弹中成交萎缩的相当厉害，这是股指快速下跌的主要原因，而在下跌当中，成交有明显放大的趋势，由此表明市场的逢高抛压较重，高位套现欲望强烈。从技术上来讲，今日股指将上周五缺口完全封闭，后市市场有走弱的可能加大，技术上，明日股指只要不有效跌破1930点，则本次反弹的趋势就尚未终结，大盘在低位震荡整理后，仍有向上的可能，但如果股指一旦跌破1930点则市场将真正形成二次探底的走势，如果届时形成这样一个走势则前期底部成为中期底部的可能性大大降低，只有本次反弹的上升空间能够拓展到2000点一带，则1900点一线的底部区域渴望得到有效巩固，我们更倾向于前一种可能。从中线角度来讲，大盘在1950点一带的震荡整理，在三两个交易日即将明确突破方向。

　　近期反弹的盘中热点表明，基本上没有大主力参与的迹象，每日领涨的个股基本上超跌科技股、庄股及高价次新股为主，其间还有一批小盘重组股，这些强势个股在完成大约10%左右的反弹空间后，即停止上攻步伐，很大原因是成交的严重不足，市场跟风参与热情的缺乏，而在前期大盘暴跌中的抗跌板块如WTO概念、地产股等基本上以防守反击为主。昨日盘中领涨个股竟然以中科系、和受银广厦事件拖累的上海金菱为主，表明市场超跌股的一轮反弹结束后，大盘热点匮乏，这批个股的上涨当然是拉高出货。从上面分析中我们可以看出本次反弹中市场缺乏主动性的做多力量。基本面上，由于扩容节奏的减缓为股指在1900点一线企稳提供了有利条件，但从近两日有关管理层的一系列讲话来看，市场监管的力度不会因大盘处于这样一个弱势中而受到影响，在相当多的违规资金在高位等待出逃的背景下，大盘的反弹空间有限大打折扣，并且股指一旦走好，则一批长线庄股派发欲望加大，受银广厦影响，问题庄股的压力越来越大，而一批高价次新股，中报业绩相当差，形成性的做空能量，如交大昂立、广东溶太、波导股份等，而东方电子中报显示其成长性大幅降低拖累高科技板块出现大跌。尾盘虽有陆家嘴的强势拉抬，护盘的意图明显，但仍采用的是偷袭手法，表明多头力量的有限。对于地产板块也不应抱太大的期望。

　　总体上来看，做多力量的缺乏决定了股指的反弹受阻，冲高回落，做多力量的缺乏是对市场后期信心不足的体现，中线仍不容乐观，但短线来看只有股指在两三天内能守住1930点，则大盘还有向上反弹的机会！切记利用反弹降低仓位是近期操作要旨。

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