何其远

　　从上午11：11AM股指开始滑落以来，股指回补了上周五1924-1929点的上跳空缺口。率先下跌的板块，则是以东方电子、东软股份、波导、大唐电信等为代表的高科技股。上周二，正是高科技股在0682东方电子带动下率先反弹，展开为期5天左右的反弹。现在，高科技股再次探低，大盘同步展开又一次探低。说明高科技股再次成为下跌的领头羊、风向标板块 。

　　从高科技股的特征看，其深调有国内外双重因素。一是该板块一般是价高、高估、前期热炒的品种。以东软股份为例，作为沪市著名的高科技股，经过了96、97年大牛市至今，热炒已经5年半。从上市之初一个1700万股、15元多的小盘股，成为目前1.13亿股流通盘、20.28元的“蓝筹股”，市值5年放大到8.98倍。(如果按照2000.8.11日的40.58最高价计算，5年最高曾经放大到17.96倍)。高科技股价值的高估，由此可见一班。二是美国纳指持续走软。即使是昨天Nasdaq上升1.32%，闭市仍旧报收于1，982.25点。远远低于2000年初的5000多点。美国纳指不止跌，国内高科技股将继续受到外围的心理压力。

　　后市，大盘止跌与否，可以观察高科技股。高科技股止跌，则大盘将容易止跌。高科技股不止跌，则大盘难以直跌。高科技股如果创新低，则谨防指数创新低。

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