湛江证券/华根生

　　在科技股的带动下，周二早市深沪两市大盘再次向580点、1960点压力发动冲击，但依然没有取得有效的突破。尤其是科技股逐步转弱之后，两市大盘也一度快速震荡回落，说明深市580点、沪市1960点确实潜在这较大的短期压力。盘口显示，科技股经过几个交易日的连续反弹，现在盘中的套现压力明显增大，不足于进一步推动股指，而目前又没有新的炒作 热点能够取代科技股的领涨地位，深沪两市大盘缺乏后劲的特征越来越突出，从而出现了反弹结束的迹象。

　　深沪股市继续保持相对稳定的运行趋势，应该符合管理层的政策意愿，近期增发压力明显减轻，就表明管理层有稳定市场心态的欲望。当然同时也应该注意到，在这次反弹行情中，成交量始终没有放大，可以看出市场作出的反应是谨慎的，增发压力减轻并没有消除投资者心中的种种疑虑。既然存在疑虑，自然就不可能对反弹行情寄予太高的期望，这也意味着深沪两市大盘短期回升的空间是十分有限的。两市大盘是上周二进止跌入反弹状态的，到目前已经分别累积了32点和100点左右的回升空间，反弹幅度分别为5.8%和5.4%左右，接近本次大跌行情中累计跌幅的三分之一。深市580点、沪市1960点在技术上本身也是一个十分重要的压力位，由于目前深沪股市受到了多种因素的约束，其压力作用就更显得不一般了。

　　从基本面看，在金融全球化、证券市场一体化逐渐成为趋势的新形势下，更新监管理念和监管方式，增强监管的合力是十分有必要的。今年国家将全面整顿和规范市场经济秩序，而继续整顿和规范金融秩序又是其中的重要内容，为此，中国人民银行、中国证监会、中国保监会曾多次召开了监管联席会议。这表明银行、证券、保险监管部门将不断加强交流与合作，面对新问题、新情况，有针对性地制定监管措施，以促进我国金融业的规范发展。我国证券市场中内幕交易、操纵市场价格等违法违规行为屡禁不止，主要原因就是相关的法律法规还不够健全，监督管理机制不够完善。因此，只有努力增强监管的合力，才能使金融市场为我国经济的发展作出更大的贡献。现在保监会正严厉打击保险市场的违法违规行为，而且证监会日前也强调被挪用的客户保证金年底前必须归位，说明目前的监管压力还比较大，这难免会继续影响二级市场走势。

　　总的来看，由于科技股走向分化，深沪两市大盘失去了继续保持稳定的基础，反弹行情已经告一段落。考虑到绩优股和前期庄股的整体走势明显偏弱，有继续领跌的动能，估计两市大盘走势会比较反复，甚至会重新考验560点、1900点的支持。

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