□主持人 吴智钢

　　股指已探低回升

　　主持人：昨日，深沪股市近期的杀跌主力——科技板块探低回稳，东方电子、大唐电信等个股更是明显回升，指标股浦发银行开始收窄跌幅，从而使股指走出探低回升行情。请分析一下，大盘底部是否已经探明？阶段性调整是否已告一段落？

　　银河证券 高飞：昨日两市大盘在开市时虽呈继续惯性下跌状态，但随后盘中一波三折，最后在科技股反弹的带动之下收出了一根较有力度的阳线。目前，判断大盘急风暴雨的下泄是否已告一段落，市场能否由此转入整固期甚至发动反弹？这需要从两个方面来做进一步地分析。一方面是政策面有没有明显的变化，本轮大盘的下跌主要是在国有股减持、对庄家的查处、对银行信贷资金的查处等一些短空长多的因素综合作用之下发生的，但从近日有关管理层的主要官员表态可以得到这样一个信息，即我国经济的宏观方面并没有出现足以使股票市场恶化的因素。同时新股的发行也有减缓的迹象等等，这些政策的新动向就是大盘企稳的信号。另一方面，从两市继续杀跌的动力来看，科技股板块的整体下跌动力已经有限，杀跌筹码开始枯竭，技术形态显示应该是最后一跌，尤其是许多的科技股在经过了漫漫熊途之后，近日开始了明显的放量，这为进一步的反弹积蓄了能量。因此，从总体来看，两市大盘上证指数将在1900点附近反复换手，以酝酿反弹。

　　汇正财经 李庆阳：昨日两市股指在科技板块反弹的带动下探底反弹，显示市场反弹动能正逐渐积聚，短线股指有走稳迹象，但由于受基本面众多因素制约，反弹幅度可能较为有限。

　　从基本面看，近期对大盘构成极大压力的国有股减持与增发丝毫未有止歇迹象，其对市场的压力导致投资者对大盘后市走向信心不足，因此制约大盘难有强势表现。其次，管理层监管力度不断加强，虽然有利于市场的长期发展，但短期内对市场也构成一定心理压力。

　　从市场表现来看，近期领跌大盘的科技股板块出现反弹走势，由于该板块近期连续破位下挫，其下跌动能已极度释放，短线反弹要求强烈，后市反弹走势有望延续并将带动大盘止跌企稳，而且经过近期的连续下挫，大部分个股都已严重超跌，短线继续下行空间已较为有限。

　　中石化上市将有何影响？

　　主持人：巨盘新股中石化今天上市流通，请分析一下该股二级市场定价在什么区间较合理？该股会否推动大市回升？

　　汇正财经 李庆阳：从目前情况看，石化板块平均市盈率在27倍左右，虽然中石化盘子巨大，但由于其独具的行业优势，市场地位其上市定位应较与其流通盘和市场定位接近的宝钢股份4.63元的市价为高，预计定位应在4.8元至5.5元之间。同时，由于中石化上市后在上海综指中将占到10%左右的权重，因此其后期走势将对大盘构成重大影响。若其上市后呈现高开低走将拖累大盘继续探底，低开高走则有望带动大盘止跌反弹，因此，投资者对中石化上市表现应密切关注。

　　银河证券 高飞：中石化的上市流通无疑是我国股票市场又一个里程碑式的标志，一个成熟的市场必须能够接纳有国际规模的大公司自由游弋，才能够真正证明这个市场有了抗击风险的能力。就像宝钢股份的上市曾引起市场的震动很快被消除一样，中石化仍然会平稳着陆。从目前的市场氛围来看，是中石化上市的最佳时机。一方面大盘的风险已经经过了一定程度的释放，个股重心有了明显的下移，这在一定程度上牵制了对中石化的过高定位，基本上排除了高开低走对市场造成的负面影响。而从其二级市场的定位来看，我们首先要认清该股是不可能在市场上有大幅波动从而带来差价的投资品种，因此，短期震幅将是十分有限的。上市的合理定位将非常重要，参考目前市场上的国企低价大盘股的市盈率和流动性，中石化今天的震幅应该在4.80元至5.00元之间比较合理。