银河证券/孙祖逊

　　6月中旬以来，由于政策面监管力度趋强，自今年2月23日开始的中级行情已是举步维艰，大盘中期趋淡的信号越来越明显。7月下旬以后，随着新股发行再度活跃，沪深证券市场在科技股、大盘股与指标股板块的带动下破位下行，这一情况在7月31日达到了登峰造极的地步。截止本周，大盘在1900点大关前似有关前止步之意，但鉴于后市一些不明朗因素仍未澄清，所以对中线见底之说还需辨证的看。

　　一、 大盘的后市预期

　　两市大盘经此一番暴跌，广大投资者对未来行情既悲观又迷茫。到底后市向何处去，现在我们来分析一下。

　　首先，主导本轮暴跌行情的基本面因素主要是银行系统查处违规资金与管理层对恶庄炒作的加强惩处。这两大举措的力度与时间直接决定后市的走向。由于周五媒体公布了银广夏事件。可以想象，证券监管层对此事的查处决不会敷衍了事。这样两市大盘近期仍将面临新的考验。故此，股民朋友在研判大盘是否或何时见底时，一定要关注政策面有关上述两大举措特别是前者的动向。

　　其次，本轮跌市的领衔板块科技与大盘股未来走向也值得高度重视。一般而言，在不出现新的领跌板快前提下，原有的做空板块在技术上见底也即表明大盘已然见地。我国证券市场以往历史大多如此。

　　再者，从纯技术角度讲，上轮行情在突破1874-2132这一前期箱体的顶部后，一直是步履蹒跚，实际上从趋势上看仍属于箱体走势。经历前番大跌后，上证指数又回到了前期底部。单纯从技术角度看，倘若政策面不再出现重大利空，1909.29点暂时可视为一中期底部。但如果出现突发性事件，不排除大盘在短期跌至1750点附近的可能。据笔者看，此种极端情况的出现将是股民朋友大举建仓的天赐良机。

　　二、 近期操作策略和应关注的板块及个股

　　1。 操作策略

　　(1)逢反弹减磅

　　弱市中逢高减磅应是最好之策略，特别是对于前期形成大幅下降通道的领跌板快个股更是如此。此外，对反弹的幅度也不应寄予过高希望。如果大盘反弹以板块轮动形式展开，个股的反弹高度将是很有限的。股价无量上冲20-30天线可作为止损价。

　　(2)调整持仓结构

　　大盘暴跌前，不少投资者持有科技股、指标股板块中的个股，但本次跌市中这些个股纷纷成为抛售与减持的对象。中线看这两个板块反弹后不易再看好，特别是那些老牌科技股。所以投资者可趁此跌市之时，调整持仓结构，果断换股，选择那些有潜力的中长线品种，以便在未来的上升行情中获取丰厚的利润。

　　2。板块与个股推荐

　　从中线看，综合各方面因素，以下板块可值得投资者考虑与关注：

　　(1) 重组板块

　　重组是股市中永恒不衰的炒作题材。在业绩作为炒作题材整体拉动不起大盘之时，重组题材相对容易宣多与聚积市场人气。在这一板块中股民朋友特别宜关注PT类个股，尤其是PT北旅、PT双鹿、PT红光与ST重机等。此外，一些西部概念的重组类个股也值得重点关注

　　②次新板块

　　次新股目前大有已被市场叫滥之感。实际上这一板块范围太广，很多次新股股价已被市场炒作多次，实无投资价值。笔者在此所指的次新股主要指的是沪市600000至600600之间的个股，特别是600200至600600之间的次新股，如果业绩优秀，流量盘小再加行业独特，或有西部概念，则更具投资价值，如歌华在线、宁波韵升、上海建工、振华港机、路桥建设等。

　　③小盘股板块

　　小盘股是调整市中最为活跃的板块之一，这已为历次经验所证明。有些小盘股业绩欠佳，股价高启，但由于流通盘小，未来具有股本扩张或重组潜力，所以一旦大盘走稳，这些小精灵即开始作秀。在此，投资者特别要关注沪市前期活跃的小盘股。如氯碱化工、永生股份等。

　　④地产与奥运板块

　　科技股行情过后，不少基金开始将目光转向传统行业，如地产、公用电力、能源等。地产行业在市场中再度趋于活跃，特别是沪市的地产股，笔者希望大家严密关注沪市地产龙头陆家嘴的动向。

　　奥运板块是另一个值得关注的对象，我国成功申办本次奥运会之后，奥运概念之个股应该说上升趋势已经形成，只是由于股价已完成第一主升浪，需要调整换手，盘整洗筹，但无论如何，这些个股如做中长线还是极有潜力的，如首创股份、北京城建等。