上海世基/郭宪

　　本周大盘又下了一个台阶，许多强势品种中的机构放弃了坚守，有部分属于离场的抛盘打压，股价急速下挫，市场的多头气芬骤然转向，现在大盘的赢利筹码并不多，如此迅速的单边滑落，肯定有一些资金因种种原因要撤走，采取不计成本的沽出，当然暴跌也引发了一定的恐慌盘，猛然间做空的动能大增。由于此轮下挫的力度极大，整个市场都感觉到了其杀伤力，必然对资金流向产生重大转折，本来缓缓不断的注入股市资金，可能变得十分谨慎，盘中大多数机构牛向思维会改变，总的仓位比例持下降，从盘中看基金的减持仍在进行，东方电子、风华高科、东软股份等跌势未止，有大手笔抛压不时出现，高价股群体大幅走低，清华紫光、用友软件、中兴通讯[微博]等已低下了高昂的头，使中低价板块的空间受到压抑，股价结构令“比价关系”打乱后在慢慢调整，由于短期下跌幅度过猛，阶段性低点似乎已踩到，众多机构在下档有扩盘的能力，逢低还会买进一些，大盘有一段相对温和的走势。但申购走势趋淡的看法可能对今后行情产生消积的影响，首先反映在成交量维持在较低水平，同时，短线资金对庄股的炒作趋于谨慎，使许多重仓机构处竟变得很难。一轮急风暴雨式的“硬着陆”结束了，大盘面临一段修复的过渡期，部分强庄股中的机构会有自救的动作，给市场提供了一些短线机会。

　　沪市本周许多机构受到重创，“黑色星期一”的大挫，让庄家群体尝到了苦头，不少个股呈现无量下跌，比较活跃并对大盘起到作用的是仪征化纤，主力操盘十分凶捍，上一波一冲到9天上方，随后大幅回落跌破了行情起步点，本周又卷土重来，二度向上攻击，股性显得弹性十足，吸引了部分短线高手进场抢反弹。另一只个股陆家嘴机构发动行情时机选择不当，奋力拉升后恰逢大盘连续走弱，在高位又接回大量筹码，无余之下只好愚公移山慢慢向上推进，做的顽强辛苦。相比之下更多的机构放弃了抵抗，主动向下调整，从保存资金实力，如宝钢股份、民生银行、上海汽车等随大盘涨跌沉浮，不去刻意硬顶，当然预亏预警的一批个股，受到市场无情的抛售，像上海梅林、四川长虹[微博]、天鸿宝业等。股价滑落跌势较大，庄家也难从左右走势，估计很大一批走势较弱的股票，套牢者很难解放，多家基金共同持有的个股，成为另一个重灾区，你不走我先走，东软股份、大唐电信、东方通信、广电信息等滑落加速，盘中缺乏有力的支持。也有一些强庄股始终顶着，如飞乐音响、大元股份等，一般人不宜介入。

　　深市本周主力在急剧下挫中都无所作为，等到初步企稳后有少量推低成本的补仓动作，个股走势基本是大幅下跌后的某种修复走势，基金的减仓对热点不多的深市有负面影响，东方电子放量走低，让人领教到基金的长线品种放弃后，走势是何等凄凉，昔日为安信带来净资产第一桂岛的功臣，现在将拖累安信净陷的迅速滑落，清华紫光的预警公告，引发高价股群体的振荡，原来奉为绩优的领头品种，怎么说变脸，清华紫光一气跌去10元，让长线投资者损失惨重，看来目前最大的风险是高价股业绩的不确定，其杀伤力实在太大了，而且股价下去就再也上不来了。东方铝业、风华高科、凯迪电力等强势品种，在基金战略性的抛售下，漫漫熊途实在是苦海无边，对领方者而言，做单只个股的机构回落过猛会大伤元气，股价有可能反复拉锯，而基金拥有数十亿资产。在一只股票上亏损一、二亿元并不会对总资产构成威胁。2000年后的大熊股，多数是基金悲伤后遗弃的，一旦看出跌势形式，千万别去抢反弹，冀东水泥因价位低，下跌后又马上企稳向上，估计中期走势仍有潜力，可关注。

　　1999年下半年的较大回落是“5.19”行情暴利所致，调整时间长达半年。从沪市看下挫400余点，2000年慢牛上升洗盘轻彻底，当年8月份下挫后企稳较快，以后又逐渐走高。今年升势远远小于2000年，市场几乎没有多少获利盘，而暴跌竞达300多点(沪市2245--1909点)，看来市场确实疲惫了，回调是对“5.19”升势的大修复，必须有清醒认识。