特区证券 熊艳

　　近期走势令人担忧，大盘在连续阴跌之后，本周一出现大幅下挫，单日跌去100点，跌幅为4.8%，而昨日大盘在两次小幅度的反弹过后，再度下挫。

　　急风骤雨式的跌势让人一时喘不过气，究其原因当是多方面的：大盘从2245点出现调整的诱因当然是国有股减持办法的正式出台，近期发行的四只新股国有股减持价与其发行价相同更增大了投资者心理上的压力。而大盘出现下挫的最主要原因还是央行加大对信贷资金违规进入股市的查处，此举虽然对防范金融风险、保证金融系统的良性运行有益，但短期内也会对股市的资金面造成较大影响，第二，目前正处上市公司公布中报期间，期间不断有上市公司进行业绩预警、预亏，也在一定程度上动摇了投资者的信心，昨日，上市不到一年的两家公司发出业绩预警，实在让人忧虑，上市公司是证券市场的基石，上市公司内在素质的提高将是市场能否走好的重中之重。只有基于上市公司整体业绩提高而成长的股市才是一个稳定的、值得投资者长期参与的市场。第三，近期扩容压力有增无减，在上周单个交易日四家新股同时发行之后，本周以及下周新股的发行速度仍然较快，而除了新股，下周还有增发以及中石化的上市，在这种集中的扩容压力出现时，大盘出现转机实在不易。

　　昨日大盘盘中试图反弹，但热点较为散乱，成交量也小幅萎缩，显示大盘经过快跌之后，市场的心态极为脆弱，短期内受重创的市场信心难以回复。从此次的调整级别看，显然不止是对今年年初1893点上扬以来的调整，而是对“5.19”以来大牛市的较大级别的调整。如果从此角度看，则调整的时间和空间均不足，从时间看，目前的调整才一个多月，而指数上涨已近两年，期间的数次调整幅度仅在10%；从幅度看，“5.19”以来，上证指数共上涨了1198点，涨幅达114%，而从2245点最高点调整以来，调整幅度仅为14.4%，如此的幅度也不够。但是，上证指数将触及去年9月末1874点和今年2月初1893构筑的重要支撑，在此位置，大盘应有一定的支撑。但前述的因素若继续发挥作用，则大盘还有继续向下调整的要求，若调幅达涨幅的三分之一，则在1850点。在此过程中，轻仓将显得更为主动。