主持人 吴智钢

　　调整已到尾声？

　　主持人：昨日深沪股指继续下挫。目前利空消息基本出尽，加上近期股指跌幅已较大，投资者是否可以将今天的低位看成阶段性的底部？大市近期能否走出一波象样的反弹行情？

　　西南证券 闫莉：始自7月23日的本轮下跌已经持续了7天，周二早盘出现反弹，但力度十分有限，之后指数一路走低，并再创新低。截止日前上证指数、深证综指已双双下跌了11.8%、12.8%。

　　本轮下跌的直接导火索源于以下两个方面：一是新股发行密度增大，同时以发行价减持国有股。从上周开始至今，已发行和准备发行的公司高达12家，其间还有江苏春兰的增发、哈药股份的配股，估算会造成250至300亿元的流失资金；二是查处违规资金入市，央行颁布力阻资金违规入市的五大措施。这样来自供求两方面的共同压力，对市场造成了冲击，再加上上市公司中期业绩101家预亏，68家预警，使投资者的心理预期与现实发生冲突，市场人气遭到严重打击。虽然新股经过一段时间的集中发行，后期发行速度可能会有所减缓，但近期发布招股说明书的几家上市公司，将会在下周发行，而且中石化将面临上市，由于该股占指数的权重高达10%，因此其上市后的表现，对大盘影响不容忽视。

　　综合来看，大盘指数短期跌幅已深，调整目标也基本到达，反弹随时会出现，但由于市场仍存在不确定因素，加上市场人气需要恢复，因此反弹力度有限，大盘只有在1900点附近进一步夯实后，才可能出现象样的反弹行情。

　　山东证券 樊锐：从近期影响市场的利空消息来看，预亏预警公司的大规模曝光已经告一段落，中报地雷的恐慌因素得到一定程度的释放，随着股价根据业绩的重新调整，这一板块后市企稳的可能性较大；至于查处银行等金融机构的违规入市资金，虽然具有实质性的影响，但其必然有一个缓冲期，并且股指如此大跌，大资金的撤离是不可能的，后市存在反复的机会；当然，近期增发铺天盖地是非常令投资者反感的，主要原因在于许多公司增发后并没有好项目可投，只能委托理财或者被大股东占用，可见增发已成“滥发”之势，以至于不少公司纷纷跌破增发价，这样的态势也不利于国有股减持计划的实施，这一点还要靠政策面的约束和协调。近日中国证监会主席周小川指出，我国经济连续多年高速增长，储蓄额巨大，资本市场的发展很有潜力，中国证券市场的前景是光明的。从技术走势上看，上证指数已经在一个月的时间里暴挫300余点，其间留有两个跳空缺口未补，近期更是连续收出7根阴线，各项技术指标超跌，有较强的反弹要求。上证指数昨日跌到1900点附近，面临着去年以来大双底的底线——1893点，技术支撑作用很强，股指有望在此筑底，至于反弹行情还要看政策面。

　　目前能不能抄底

　　主持人：在大市近期的调整过程中，许多投资者已经空仓以待，外围资金也十分充裕，目前点位是否到了投资者抄底介入的时候？如果抄底的话，究竟应该买那些跌幅较深的股票呢，还是应该买那些抗跌的股票？目前介入哪些股票为好？

　　山东证券 樊锐：由于两市股指有望止跌企稳，上周4家新股发行冻结了6620亿元资金，说明外围资金仍然十分充沛，随时有可能介入抢反弹。投资者目前可以立足于中短线操作。一些抗跌的个股，或者有内在价值支撑，或者有大资金维护股价，此类个股后市率先反弹的机会较大，如两市房地产板块的陆家嘴、深万科、光彩建设等；中线可以分批介入高科技股，高科技股虽然是本次暴跌行情的“领头羊”，但昨日该板块已经有止跌企稳的迹象，并且该板块累计跌幅巨大，部分个股已经具有投资价值，如深市中兴通讯[微博]、沪市的青鸟华光等个股，投资者不妨逢低介入。

　　西南证券 闫莉：近期操作上应保持谨慎。对于持币做反弹行情的投资者，应该把握好入市时机与参与品种。本周抢反弹，时间上显得有些仓促，而下周前半周有新股发行和中石化上市市场仍有压力，后半周才可能会有反弹，因此存在一些短线机会。参与品种上，应该多关注强势股，凡是近期跌幅小于大盘的都可以认为是强势股，这些强势股又可细分为两类，一类是前期涨幅已高，虽然在大盘下跌时，表现坚挺，但潜在风险大，不宜参与；另一类涨幅并不高，或是处于低位的，在大盘下跌时，表现出良好的抗跌性，如：中国泛旅(600118)，这种股后市表现的可能性较大，因此建议关注。