湛江证券/华根生

　　周一主要领跌的群体还是前期庄股、基金重仓持有个股和增发板块股，不少上周抗跌性较好的强势股也进入补跌状态。尤其是基金重仓持有的个股大面积调整，可以看出基金等机构投资者继续减轻仓位；同时已有更多的增发板块股跌破了增发价格，其中电广传媒、西飞国际、清华同方、振华科技等个股明显还潜在着较大的抛售压力，从而使大盘的调整力度进一步加大，表明机构投资者对后市的信心严重不足。

　　从许多盘面特征看，两市股指在技术上有一定的反弹欲望，但估计没有实质性意义。首先是尽管到目前大盘和相当部分庄股都已经累积了较大的跌幅，但主要领跌个股的领跌作用并没有明显弱化，表明现在空头阵营还比较强大，大盘和许多个股都还有一步走低的基础；其次是虽然技术指标一明显超卖，在形态上有较强的修正要求，容易形成超跌反弹行情，但目前的压力主要来自基本面，技术面难以主导沉浮，由于基本面还不支持深沪两市重新转强，在短期内还不太可能出现真正的阶段性买点；再次是目前盘中换手逐步趋于低迷，不少个股都出现无量空跌情形，表明潜在的投资风险已经得到了较大程度的释放，但由于缺乏增量资金介入，使得许多个股可能会因买气不足而继续维持缩量调整走势；第四是本轮调整行情是以持续大幅单边下挫的形式出现的，上一次技术性反弹上周一受阻于20日均线之后，仅短短的几个交易日两市大盘即分别下跌了60点和100点左右，使相当部分资金迅速成为套牢层，目前调整力度还没有减弱迹象，市场心态不是在短期内能够得到有效恢复的。第五是基本面压力状态还明显偏空，增发压力、扩容压力、监管压力和中报风险等因素继续共同影响二级市场的稳定。

　　总的来看，经过早市大幅急挫之后，周一深沪两市大盘大部分时间以590点、2000点为中轴来回震荡，个股的调整势头也有所缓和，后市短期在技术上应有一定的反弹预期。但考虑到主要趋势还是偏空的，遇反弹应继续减轻仓位，尤其是前期庄股、基金重仓持有个股和增发板块股，由于主力出逃后许多个股都已经都不再是庄股了。因此，目前最主要的是应该认清方向。