(广州万隆 王震宇)

　　如果一个月前有人问：“中国既成功申奥又如愿加入世贸后，大盘是否会转入中期调整呢？”您一定会对这个荒唐的问题不屑一顾，可是事实却是大盘就真的摆出了筑顶调整的姿态，我们又该如何面对？

　　一、决定性的利好已经决定股指的运行方向，这是把握行情的关键所在

　　近期股指的运行可谓是一波三折，但总的看处于明显的弱势之中是毫无疑问的，可是以大盘表面上的空头形态就真的可以研判出股指即将结束牛市格局吗？短期趋势孰能明辩？做空、做多的着眼点是中长线趋势，而恰恰是这一点决定了你我不会因“一叶障目，而不见泰山”。今年七月份股指的阶段性调整似乎让许多人失去了信心，但需要提醒大家的是申奥成功和有望即将加入世贸是对大盘具有决定性的利好。从宏观上讲，这将使中国经济迈上新的台阶，使得股市的稳健上扬有更扎实的基础；从微观上看，带给二级市场上的相关个股以更多的题材和机遇，为大资金找到了更多的落脚点。因此，笔者这里强调的是股指的短期走势可以让一些人“丈二和尚摸不着头脑”，但中期大盘的方向一定会是合乎逻辑的坚定向上。在基本面向好的支持下，股指有望在七月完成探底、筑底，并于八月展开新的升浪。

　　二、股指的阶段性调整是由技术面、资金面等多种原因引起，但这只是影响大盘的一种短期趋势，股指的回调并不是件坏事，它是大盘重新转强的必要前提，它为投资者提供了更好的个股机会

　　纵观2000年开始的这波跨年度的大牛市，中间出现了不少的波折，也引起过数次多、空双方的大辩论，如今再次出现多空分歧并不奇怪。就技术面而言，一年多来股指的上升波段周期一直维持在3个月左右，至今尚无例外，因此6月股指开始的回调有一定的合理性。另外，由于下半年增发、上市的个股将会呈现扩大的趋势，违规资金的离场等因素，使得投资者对资金面作出了过于谨慎的估计，此外，B股的大幅回落以及监管的加强也给股指带来了不小的压力。可以说，大盘目前进行的调整是非常合理、非常必要的，只是由于申奥和入世这样的大利好使得股指调整不时被打断，因而未能如期达到合理的空间，也就是说，并不十分充分的调整是股指不能迅速转强的重要原因之一。但将短期调整过分夸大，就未免有些杞人忧天。本周证券投资基金披露了其新的投资组合，令人兴奋地是每家基金管理公司手头起码都有二、三十亿的“零花钱”，宽裕得很。面对一片责难之声，一直处于持仓调整而业绩平平的证券投资基金真的会在年内碌碌无为吗？别忘了再加上即将推出的开放式基金以及合法的质押、拆借，基金经理们少说也可以拿出几百亿进行运作。单就这一点，是否可以打消一些您对资金面的担忧呢？笔者认为股指的回调并不是件坏事，它是大盘重新转强的必要途径，事实上它也为投资者提供了更好的个股机会。

　　三、下跌才有机会，远的可以拿“熊不过三载“的地产股比较，近的可以看到预亏股的先抑后扬，大幅下挫的科技股、增发概念股又如何呢？要正视热点，就要把握住跌出来的机会

　　奥运、世贸概念的个股已经在日趋活跃，地产板块或多或少都与它们能牵扯上不少关系，因此只是其冰山一角，这足以说明市场的热点仍然存在。而且从上周末开始，地产板块进入了全面的拉升期，但在此之前有多少人坚定的看好这个已经走了三年熊市的板块呢？主力资金总是在出其不意地运作。短期调整不过是一个发掘热点的过程，投资者把握住这一点是抓住下一轮行情的前提。记得首家预亏的ST张家界(0430)在公告两天后就是一个涨停，而且到现在还是保持着完好的上升趋势，可见利空出尽是利好，毕竟亏损股玩的是重组的戏法，这在什么市道中都吃香。看来已经公布预亏的个股将会形成独立的热点，走独立的上升行情。同样的道理，现在增发新股的公司和科技股也都被“弃之如蔽屣”，被市场一片看空，难道就真的没有机会了吗？就拿基本面依然良好的东方电子(0682)在近期的连续下挫来讲，您可曾留意到重仓持有该股的华安基金管理公司的开放式基金即将推出这个因素呢？在大盘阶段性调整的尾声，投资者要正视、把握热点，就不能忽视这跌出来的机会。

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