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原增发方案遭遇市场抵制，新调整方案有利于流通股东和老股东
昨日，宝钢股份（600019）停牌一天，公司表示为讨论重大事项，并将于今日对外披露有关事宜。
据悉，昨日宝钢股份对公司增发50亿A股的方案做出调整，原计划增发向集团配售25亿
股将改成配售30亿股，同时筹资额也将做出调整。
另据一持有宝钢股份的基金经理透露，不管如何调整，其调整方向是不变的，那就是对宝钢现有的流通股东做出让步，因此该方案在股东大会通过的可能性比较大。
新方案有利于流通股东
8月12日，宝钢股份280亿增发方案正式披露，宝钢股份称将增发不超过50亿A股，购买集团280亿元人民币的资产。巧合的是，当天股市较大幅度下落，宝钢股份股价也暴跌8.59%.
消息传出后，宝钢股份增发方案遭到了机构投资者和小股东的一片非议。
9月18日有消息称，宝钢股份在最新增发方案中，将融资总额由原先的280亿元下降至240亿元。并公布了初步拟定的增发方案：第一，对老股东采取1∶1的优先配售，预计配售18.88亿股，二级市场至少融资预计106亿元（以最低增发价5.6元计算）。老股东放弃部分，优先对基金等投资者配售，不对其他流通股东增发，以保障老股东的利益；第二，集团配售24亿股，融资134亿元。虽然总量达不到50亿股，总融资额也可能达不到280亿元，但是至少可以达到240亿元。
分析人士认为，也只有1∶1或比这个方案更具有诱惑力的方案才能得到机构投资者的青睐。对于基金而言，1∶1或更高的优先配售比例可以将成本摊至6元以下，并且与新股东成本相当，这样宝钢增发或可得到基金的全力护盘。
股东会通过可能性大
另据了解，对于此次增发的配股价，宝钢股份还是坚持5.6元的底线，不会下调增发价。关于承销团内关联基金不能参与增发的问题，宝钢可能会考虑无关联的承销商来进行承销，以此来避开相关问题。
对于此次调整的增发方案，一位持有宝钢股份的基金经理透露，此前的方案并不算好，但如果不调整肯定是无法通过的。此次修改后的增发方案将更有利于流通股东，而且也更加考虑到了老股东的利益。同时，该基金经理表示，虽然此次修改后的方案并没做多大让步，但毕竟宝钢也还是要考虑到自身的利益，可以理解。另外，对于基金公司来说，其他质地相对较差的公司的股票都要进行购买，何况质地相对较好的宝钢股份呢，基金公司现在投资可选择的余地也相对较小。因此，此次调整后的方案我们是支持的，最终股东大会通过的可能性也较大。
对于调整原因，有市场人士认为，一是迫于流通股东即机构投资者特别是基金方面的压力，以防止增发流产的境地。二是如果宝钢不调整方案，还是在一片骂声中增发，将对刚有起色的二级市场有新的压力；这是相关管理层所不愿意看到的。
本报记者黄利明
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