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静观待变 不杀跌不介入

http://finance.sina.com.cn 2004年09月07日 09:35 新京报

  消息点评:

  据媒体报道,鉴于德恒证券有限责任公司、恒信证券有限责任公司、中富证券有限责任公司、汉唐证券有限责任公司严重违规经营,为了维护证券市场稳定,保护投资者和债权人合法权益,根据国家有关规定,中国证监会决定自9月3日收市时起委托中国华融资产管理公司对德恒证券、恒信证券和中富证券托管经营;委托中国信达资产管理公司对汉唐证券托
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管经营。中国证监会有关负责人表示,上述四家证券公司在托管经营期间,由资产管理公司组织成立的托管经营组行使公司经营管理权,证券交易等业务正常进行;除客户证券交易结算资金外所有债务停止支付,由相应资产管理公司负责进行登记、确认。同时,相关部门还将严肃追究有关人员的民事及刑事责任。昨日大盘再度下挫,同时成交量再见地量,表明投资者对于上述消息做出了非常谨慎、冷静的反应。

  机构动向:

  香港恒生银行继7月中旬推出A股保本基金旺销后,昨日再次推出三只A股保本基金。其中,投资期最长的为4.75年,保证收益率高达11%,并根据新华富时50指数的表现有额外收益。同时,恒生银行还准备在日本销售A股开放式基金,让日本资金借道进入A股市场。恒生银行投资服务主管张加铭说,虽然中国经济下半年的增长速度预期会适度降温,但是整体表现仍然稳中求进,“在此良好基调下,企业盈利持续攀升,作为经济‘晴雨表’的股票市场在中长线应该有正面反映。”从投资价值角度考虑,经过了一段时间的调整,A股市场的吸引力已经大大加强了。张加铭表示,目前沪深两地A股市盈率已经分别从年初的37倍和61倍,大幅度下降到28倍和34倍。这其中除了股价回落的因素外,上市公司盈利的提升更是功不可没。

  后市建议:

  从目前的情况看,大盘行情已经处于底部,下跌的空间有限。虽然市场人气疲弱,但是低位的抵抗力量逐渐显现,大盘的底部特征明显。根据以往的市场走势分析,笔者认为不排除机构打压大盘股、股指进行最后一跌的可能性。目前中小投资者已经不敢再度建仓,机构很可能一方面通过打压大盘股从而压低指数,另一方面在别的品种上悄然建仓,等目标达到后反手在大盘股上做多,拉高指数走出底部。因此,建议投资者不要再盲目杀跌。同时在市场新热点出现之前,也不宜轻易介入。总体上,应该以静观待变为主。

  李良友






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