外汇理财巧用提前终止权避免投资损失

　　从上月24日开始，民生银行(资讯 行情 论坛)在全国各大城市推出新一期的外汇理财品种。民生银行广州分行有关负责人称，与其它外汇理财相比，本期外汇品种除了利率收益较高外，还承诺投资者可根据需要按签协条款行使合约提前终止权。这个承诺为民生银行所首创，这对投资者来说无疑是重大利好。但有投资理财专家提出，合约提前终止权不能随意行使，只有选择合适时机行使委托终止权才能避免投资损失，从而提高投资收益。

　　外汇委托理财日渐风行

　　外汇理财品种已成时下各大国有商业银行抢占市场、留住客户的重要手段，但也迎合了普通投资者的需求。由于储蓄利率低，而且绝大多数人对外汇理财知识贫乏，因此外汇委托理财很快在全国各大城市风行起来。

　　民生银行于今年5月经中国银监会批准，成为首家获得金融机构衍生产品交易资格的股份制商业银行资格后，积极参与四大国有商业银行的外汇委托理财业务竞争。6月中下旬推出首期外汇理财品种便超额发售。仅广州分行，于短短8天内便销售1257万美元，大大超过了该行之前的预期。因此，7月24日开始发售的第二期理财业务，广州地区已被民生银行确定为外汇理财重点城市之一　。

　　有关人士分析，广东本外币各项存款以及居民储蓄存款均居全国首位，虽然四大行已从去年开始发起外汇理财业务攻势，但由于各期销售限额有所限制，加上每期理财品种的利息收益不同、期限各异，迎合了当前普通投资者的意愿，使投资者有更多的选择余地。根据各行已发售额度和目前的储蓄存款额测算，广东尤其是广州地区，外汇理财市场需求依然十分旺盛，市场潜力巨大。

　　利率低时最好不行使终止权

　　综合起来看，目前除了民生银行推出的财富外汇理财系列品种中D计划品种承诺合约提前终止权外，其它品种都没有此项规定。这个品种看起来对投资者很有利，投资者自主选择是否终止委托理财，这种权利在目前美元利率可能连续上涨的情况下将给投资者带来更大的益处。但何时选择行使这个权利才能使原有投资资金增值又不损失呢？

　　有投资专家建议，如果美元利率持续上涨，投资者可以动用该权利在一年后选择终止，再将资金投向更高收益的产品。当然，投资者终止委托后，利息损失将由银行自行承担。因为银行将提前终止权交给了投资者，投资者所卖出的期权价格也相对较低，所以之前推出客户提前终止权的银行外汇理财产品收益率相比较其它类型产品较低。

　　不难看出，终止权的好处在于规避国际市场汇率风险。有投资专家建议，当市场利率走低时不能提前终止，到期可得到固定收益；假如市场利率高于理财收益率，就提前终止理财交易，以拿到市场的最高息。

　　有投资专家认为，从市场近期推出的产品来看，仍然有部分产品具有较高的收益，但这些产品已经不是我们比较熟悉的固定收益或与利率区间挂钩产品类型，而是与利率时点挂钩，而且在付息日前的利率观察日，不能排除投资银行人为抬高利率，致使客户收益下降，最终的综合收益不一定能够高于固定收益类型产品。

　　本报记者　朱桂芳

　　小贴士

　　外汇委托理财赢利8大招

　　目前，商业银行推出的外汇理财品种繁多，是选择利益收入多的购买，还是根据理财品种的类别、投资风险度来确定投资目标？为此，业内人士总结了8个招数。

　　1.综合考虑资金量和风险偏好。投资者如果在一定时间内要用款的，则投资于到期日与预定用款时间相吻合的产品；外汇资金无固定用途的，则可以选择较长期限的产品。投资理念较保守，喜欢固定收益的，则投资于固定收益型产品；投资理念较个性化，喜欢较高收益的，则投资于浮动收益型产品；喜欢两者兼顾的，则可部分资金投资于固定收益型产品，部分资金投资于浮动收益型产品。

　　2.眼光不能只盯着收益率。投资前一定要对产品期限、收益、结构和风险度作一个综合的判断，仔细阅读产品说明书，弄清楚具体的产品结构、计息方式、利息税计税基础、手续费、提前终止权、是否可以质押等。

　　3.注意与LIBOR利率区间正向挂钩产品的风险性。一般来说，在收益率相同的情况下，区间越宽越安全，区间越窄风险越大。

　　4.了解不同计息方式。ACT／360(港币ACT／365)、30／360、ACT／ACT带给投资者的实际收益是不同的。民生银行财富一期美元理财产品是按照ACT／360方式计息，与30／360方式相比，投资者可以多得5-6天利息。

　　5.注意所得收益缴纳的税额。同样是20％的利息所得税，但是各个产品规定的计税基础不同，客户最终收益也各有差别。

　　6.注重金融机构的服务和信誉。有些金融机构推出的外汇理财产品表面上收益率比较有吸引力，但是投资者在办理具体业务的时候要交纳钞转汇手续费，这样就抵减了实际收益率。

　　7.注意向银行提出提前终止权的时间与详细收益。银行提前终止权时间较长，次数较少的，对客户较有利，例如在同样的年收益率下，每半年终止一次的产品，比每季度终止一次的产品风险要低。

　　8.处理好个人资金的流动性。如果投资者有人民币资金流动性方面的需求，还要考虑所投资的外汇理财产品是否可以办理质押人民币贷款。

　　朱桂芳　陈春敏