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万鹏
中国保监会最新公布的统计数据显示，截至4月底，投资于证券投资基金的保险资金达643.03亿元，同比增长115.62%。保险资金增持基金的现象在今年初表现得更加明显，前4个月投资规模增长了38%以上。
封闭式基金受青睐
作为封闭式基金的最大持有人，保险资金的动向一直是市场关注的焦点。尽管此次保监会并未单独公布保险资金对封闭式基金的投资比重，但市场人士推测，在间接入市比重显著增长的背景下，保险资金投资于封闭式基金的比重也将有明显提升。
统计显示，从2003年初开始，保险公司就一改在封闭式基金上相对稳定的投资风格，开始大幅增持封闭式基金，目前保险公司持有的封闭式基金份额已达249亿元，占封闭式基金817亿总份额的30.48%，较2002年的23.53%上升了近7个百分点。
另外，大幅增持封闭式基金的机构还包括QFII。比如，瑞银就购买了近5500万份封闭式基金。
业内人士认为，封闭式基金大受欢迎，一定程度上是因为去年底以来封闭式基金折价率屡创新低，使其投资价值凸现。
资金运用水涨船高
对于保险资金大幅增持基金的原因，接受采访的业内人士普遍认为，这主要是因为近年来保险资金可运用余额大幅增长。
数据显示，截至4月底，保险资金可运用余额已经达到9366.06亿元，同比增长了46.17%，相比2002年底更是增长了近70%。尽管对于保险资金投资于基金的比例，保监会设定了不超过其总资产15%的监管控制比例，但截至去年底，投资于基金的保险资金仅占到整个保险可运用资金余额的5.6%，这表明，保险资金投资于基金的空间还很大。
一位业内人士指出，尽管保险公司在基金上的投资收益并不理想，特别是2002年甚至出现了较大亏损，但作为目前保险资金运用的一条重要渠道，随着保险资金可运用余额的不断增长，保险公司仍将加大对基金市场的投资比重。
基金法实施起波澜
从保险公司持有封闭式基金的品种来看，小盘基金成为去年各公司增持的重点。统计显示，小盘基金平均增仓幅度为5.45%，高出中盘基金的4.32%，更超过大盘基金的3.31%；而且，保险资金增仓比例最大的10只基金中，规模在8亿份以下的小盘基金就占据了6席。而从近期封闭式基金的市场表现来看，部分中小盘基金也是格外引人注目。
对此，市场有多方面的猜测，而6月1日《证券投资基金法》正式实施而引发的“封转开”，成为各方关注的焦点。业内人士普遍认为，实际上从去年底开始，关于部分基金“封转开”试点的传闻就在市场中广泛流传，但《证券投资基金法》的正式实施可以说为“封转开”提供了一个切实可行的法律操作平台。
“其实‘封转开’只是其中一个方面，《证券投资基金法》的实施还将赋予基金持有人更多的权利。”国泰君安研究员田宏伟认为，有关基金持有人权利的预期还包括规范基金公司治理、管理费收取方式改革、基金持有人市值配售、基金份额回购等多个方面，而保险公司作为封闭式基金的最大持有人，有望成为权利改善后的最大受益者，因此，集体增持封闭式显然有着更长远打算。
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