[汇市信息]5月26日外汇市场技术解盘

　　中国社会科学院经济学博士发展研究中心 中国未来研究会中小企业委员会 赵燕京

　　美元/日元

　　5月25日，汇价盘升受阻回落。

　　日本央行公布的4月8-9日的会议纪要显示，货币政策委员会的委员称，央行向金融市场清楚地阐明其政策立场十分重要。纪要显示，一些委员指出长期利率过早上涨将给经济增长造成风险。委员们表示，央行以适当的方式向公众表明其货币政策态度非常重要。多数委员认为，在本次会议前，长期利率和股价的波动与日本经济复苏的步伐保持一致，有些委员认为日本央行应该密切关注长期利率的波动情况。一些委员认为，由于随经济复苏的态势越来越明朗，利率趋于上涨，因此央行需要密切关注长期利率的波动。

　　日本金融厅指出,日本11家主要银行3月底坏帐总额达13.6万亿日元(约合1,210亿美元).这11家银行分属七大金融集团,包括瑞穗金融集团、住友三井金融集团、三菱东京金融集团、日本联合金融(UFJ)控股、理索纳(Resona)金融控股、住友信托银行及中央三井信托银行。日本11家主要大型银行3月底的平均坏帐比率则由03年同期的7.2%降至5.2%。扣除理索纳银行后上述银行3月底资本与风险资产比升至11.4%，高于03年同期的10.1%。日本大型银行24日均已公布财报，在连续两年亏损后多数银行已实现扭亏为盈。

　　据报道，伊朗、尼日利亚和委内瑞拉等欧佩克成员国近日表示，他们希望油价处在欧佩克的目标区间每桶22-28美元的上限或以上。沙特石油部长称，纽约原油价格在30-34美元反映了目前投资和维护油田的成本。尼日利亚总统石油顾问称，我们必须找到一个新的参考区间以指引投资者，把22美元作为底价是不现实的。欧佩克成员国曾表示，通货膨胀的影响和美元兑其它货币贬值，意味着需要升高油价作为保障。欧佩克成员国部长认为，油价高涨是由于中东的不稳定形势，实际市场担心汽油供应短缺，而不是原油供应不足的问题。

　　惠誉国际(Fitch Ratings)称，受油价上涨影响，七大工业国(G7)2004年的石油进口支出可能增加超过25%，或600亿美元。G7包括美国、日本、英国、加拿大、意大利、德国和法国，惠誉国际称，这些国家2004年的石油进口将达3000亿美元，2003年为2400亿美元。惠誉表示，2004年石油支出的增加是基于布伦特原油每桶36美元的价格计算，但没有指出2003年的计算标准。惠誉称，欧佩克2004年对G7的销售收入将达到1660亿美元。

　　红皮书研究机构公布的报告显示，美国5月前三周同店销售月率增长0.5%，年率增长4.5%。5月22日当周美国同店销售年率增长4.1%。同店销售由于剔除了过去一年店面开张及关闭的影响被认为是衡量零售商营运状况的最佳指标。预计5月美国零售销售年率将增长4.6%，月率将增长0.6%。

　　美国财政部数据显示，截止5月21日一周，美国国际储备增加10.27亿美元至820.64亿美元。

　　全美房地产经纪协会(NAR)公布，美国4月成屋销售上升2.5%，折合成年率增至664万套，3月成屋销售未经修正前年率为648万套。4月成屋销售上升在预期之中，预期5月销售状况亦将良好。4月成屋销售高于预期。美国4月房价升至176,000美元，3月房价修正后为174,000美元。

　　美国5月消费者信心指数上升，但升幅不如预期，主因汽油价格飙涨与伊拉克动乱消息不断，削弱了就业市场增长带来的正面影响。美国5月消费者信心指数升至93.2，修正后的4月指数为93。5月指数上扬的动力主要来自消费者对未来经济走向的乐观度增加，对现况的评估指数则呈下降。经济家原先预估5月指数为94。对未来半年的消费信心指数从94.8升至95.2，对现况的信心指数则从90.4降至90.3。

　　国际货币基金组织(IMF)在与美国财政部官员会议后的声明中称，预计美国2004年经济增长4.6%，这将有利于美国在生育高峰期出生的一代人开始退休前削减其庞大的预算赤字。IMF称，美国达创纪录水平的经常帐赤字亦将可能导致利率及汇率出现突然调整。2003年，美国经常帐赤字达5418亿美元。庞大的预算、缓慢的经济增长及伊拉克战争开支将可能导致未来几年美国外债占GDP的比率升至40%的高点，这在工业化国家实属罕见。布什政府预期，截止9月30日的一财年美国预算赤字为5210亿美元，2002年美国则盈余2360亿美元。IMF指出，近期一些迹象显示，美国经济复苏已经步入轨道，劳工市场在好转，而高企的能源价格很可能对通胀预期产生影响，这些因素表明，美国开始取消其经济刺激措施的时机到了。

　　加拿大3月批发销售额月增4.6%至375.68亿加元。

　　加拿大3月零售销售月增1.2%至274亿加元；扣除汽车后3月零售销售月增1.0%至205亿加元。

　　加拿大央行公布，加拿大5月23日当周官方国际储备由之前一周的350.89亿美元增加3.01亿美元至353.90亿美元。

　　汇价日高113.35，日低111.62，尾盘在111.80附近整理；汇价日升跌率-0.948%，日涨跌幅-1.07，收于111.78点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈死叉空头排列之势，30日均线继续上行，汇价位于短期日均线系统之下、30日均线之上，显示短中线向多的概率依然较大，短线向空的概率增大。汇价若站稳于112.40之上则上挡压力位于113.00；若受压于112.10或112.40之下则短线向空，下挡支撑位于111.50、111.00、110.50。112.40与114.00为汇价短线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，汇价自3月31日日低103.40至5月14日日高114.88结束上升波动，共运行约32个交易日，自114.88进入下跌波动的概率增大。汇价上破113.00后不能站稳于其上，则有望继续下探或下破30日均线支撑。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日强压力112.50，弱压力112.00；强支撑111.00，弱支撑111.50。

　　欧元/美元

　　5月25日，欧元震荡盘升。

　　法国4月消费支出意料外月率上升1.5%，3月则是下跌1.3%。经济学家对该数据的预测中值为上升0.4%。法国4月消费者在服装上的支出月率上升11%。

　　因石油和新鲜水果价格上涨连续第9个月提升了生活成本，法国4月通货膨胀年率增长至2.4%，为四个月来最快。法国4月欧盟调和消费者物价指数月率上升0.3%，与5月13日预测的数据相符。4月消费者通货膨胀年率高于3月时的1.9%。法国消费者物价指数的上扬表明欧元区通货膨胀加速，欧元区3月通货膨胀年率升至2%，2003年12月以来首次触及欧洲央行通胀率的上限。欧洲央行自2003年6月起将基准利率维持在2%不变。受石油价格月比上涨1.1%的推动，法国4月能源价格上升0.7%。

　　德国统计局报告显示，德国第一季度GDP季率增长0.4%。因出口增长强劲，德国第一季度GDP增幅创三年之最。报告显示1季度GDP季率增长与5月13日公布的初值持平。第一季度出口季率增长4.6%，消费者支出季率持平。报告显示，第一季度德国政府支出季率下降了1.2%，设备和建筑物投资下降了1.8%。国内需求(包括政府和消费者支出)下降了0.4%。

　　因石油价格飙升威胁经济复苏，德国5月份企业信心指数在4个月内第三个月下跌。德国慕尼黑IFO经济研究所说，基于7000家企业经理调查得出的企业信心指数跌到96.1，4月份报96.3。2000年底来最强劲的出口增长令德国经济在今年头三个月增长，而消费开支却连续第四个季度未能增长。高油价和医疗价格推动了德国部分州的本月通货膨胀达到2年高位，更加阻碍了家庭开支。德国5月IFO预期指数为97.8，现状指数为94.4，商业景气指数为96.1。

　　德国Ifo经济机构(Ifo economic institute)主席辛恩(Hans-Werner Sinn)对德国5月份企业信心指数评论称，德国5月份企业信心指数有所小幅下跌，但德国企业对未来6个月的预期基本没有变化。在制造业方面，商业环境有小幅的改善；而在零售方面，商业环境则有所恶化；在建筑和批发销售方面，商业环境都有所恶化。未发生变化的是商业预期，这预示着德国国内经济将在未来的数月内有温和的增长。

　　德国联邦统计局表示，德国5月份通货膨胀达到02年1月以来的高点，年率2.1%，4月份为1.6%。经济学家预期中值为2%。调查显示，欧元区5月份的通货膨胀可能加速至2.3%，自03年11月以来首次超过欧洲央行2%的目标范围。欧盟统计局28日将公布通货膨胀数据。 德国统计局公布，德国5月消费者价格指数(CPI)月增0.3%年增2.1%；欧盟调和消费者价格指数月增0.3%年增2.2%。

　　意大利4月非欧盟国家贸易盈余3.72亿欧元，3月非欧盟国家贸易盈余13.7亿欧元。意大利是欧洲第四大经济体。意大利统计局表示，4月出口增长11.9%，进口增长6.7%。意大利1至4月累计贸易赤字为1.88亿欧元，2003年同期为赤字9.29亿欧元。

　　欧央行理事会成员韦伯(Axel Weber)就欧元区利率发表评论称，欧央行的货币政策并没有阻碍欧洲和德国的经济复苏。韦伯称，低通胀提高了国内公司对国外竞争对手的价格竞争力，并可以保护消费者实际收入的购买力，消费者可以从低通胀中获益。

　　韦伯表示，欧洲央行目前的利率立场仍然保持中性，如果数据显示油价导致经济显著放缓危及复苏前景，欧洲央行就可能要调整货币政策。

　　据外汇交易员称，欧洲各国央行在1.2060美元上方卖出欧元，但央行的卖盘规模并不大，并且可能是出于商业目的。

　　瑞士央行(Swiss National Bank)副行长布莱特纳(Niklaus Blattner)25日表示，瑞士经济正在复苏。如果复苏力度增强并能够持续，那我们对货币政策将拥有更多的操作空间。布莱特纳称，在地缘政治的动乱中，瑞郎兑欧元、瑞郎兑美元汇率相对较为稳定。短期内瑞士通胀前景不会发生太多变化。

　　汇价日高1.2127，日低1.1981，尾盘在1.2100附近整理；汇价日升跌率0.850%，日涨跌幅0.0102，收于1.2103点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线摆脱横行缠绕呈金叉多头排列之势，汇价位于其上附近，显示虽仍有望在较宽幅的震荡中寻求短线与短中线的运行方向，但短线与短中线向多的概率增大。汇价若站稳于1.2070或1.2040之上则短线向多，上挡压力位于1.2130、1.2170，不排除短中线继续震荡盘升的可能；若回落于1.2040之下则下挡支撑位于1.1980。1.1900与1.2040分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价若站稳于1.2010之上则向1.2120方向运行的概率增大，继续上破周线向多。1.1900与1.2120为汇价周线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，汇价自1月12日日高1.2897进入修正波动之中，至今已运行96个交易日。暂认定汇价自1.2179至5月13日日低1.1778为5波的3-1下跌，1.1778进入5波的3-2反弹至今(或已在25日日高1.2127结束)，若汇价在1.2179之下受阻回落下破1.2040，则进入5波的3-3下跌的概率增大；若汇价站稳于1.2179之上则波计数需修正为自4月26日日低1.1758以来至今为较大级别3波反弹，其目标可看至1.2220或1.2350或更高水位。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力1.2200，弱压力1.2150；强支撑1.2000，弱支撑1.2050。

　　英镑/美元

　　5月25日，英镑大幅盘升。

　　汇价日高1.8144，日低1.7884，尾盘在1.8820附近整理；汇价日升跌率1.275%，日涨跌幅0.0228，收于1.8118点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统30日均线有摆脱横行缠绕呈金叉之势，汇价位于其上及30日均线之上，显示汇价短线与短中线向多的概率增大，短线超买故若盘升受阻则有回落整理要求。汇价若站稳于1.8040或1.7950之上则短线向多且短中线向多的概率增大，上挡压力位于1.8180、1.8250，且不排除继续震荡盘升的可能；若下破1.7950则下挡支撑位于1.7800。1.7630与1.7950为汇价短线向空与向多的分界线。汇价一举突破2月18日日高1.9140以来形成的下降压力线(1.7930附近)，且上破了头肩顶形态的颈线位(1.8000附近)，显示头肩顶形态被破坏的概率增大，若上破后回挡确认有效则反弹有望延续。

　　周技术指标显示，汇价若站稳于1.7980之上则向1.8200方向运行的概率增大，继续上破周线向多。1.7750与1.8200为汇价周线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，可简单认定汇价自5月14日日低1.7477进入较大级别反弹之中，若汇价上破1.8200则进入较大级别反弹的概率增大，若下探1.7900或1.8000支撑有效则反弹有望延续。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力1.8220，弱压力1.8170；强支撑1.8000，弱支撑1.8050。

　　澳元/美元

　　5月25日，澳元大幅反弹。

　　汇价日高0.7098，日低0.6955，尾盘在0.7080附近整理；汇价日升跌率1.621%，日涨跌幅0.0113，收于0.7085点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈金叉多头排列，汇价位于其上附近及30日均线之下，显示汇价短中线向空的概率依然较大，短线向多的概率增大。汇价若站稳于0.7040或0.7010之上则短线向多，上挡压力位于0.7120、0.7150；若受压回落于0.7010之下则下挡支撑位于0.6950。0.6890与0.7010为汇价短线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自5月18日日低0.6793进入较大级别反弹之中，盘升若在30日均线附近受阻回落不有效跌破0.6900附近关键支撑，则有望继续反弹，目标可看至0.7300附近。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力0.7150，弱压力0.7120；强支撑0.7010，弱支撑0.7040。

　　欧元/日元

　　5月25日，汇价震荡整理、略跌。

　　汇价日高136.34，日低135.14，尾盘在135.30附近整理；汇价日升跌率-0.125%，日涨跌幅-0.17，收于135.34点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续呈横行缠绕之势，汇价位于其间偏下附近、30日均线之上，显示短中线向多的概率依然较大，短线有望在134.90-135.60区间震荡整理寻求短线运行方向。汇价若上破135.60则向136.30方向运行的概率增大，继续上破短线向多；若受压于134.90之下则短线向空。134.90与136.30为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价若站稳于134.00之上则周线向多。

　　波动分析显示，汇价自2003年3月8日日高139.11进入较大级别C波下跌之中的概率继续增大；汇价可能已于18日日高137.89结束2波反弹进入C波3下跌之中，若有效下破134.00则下跌目标可暂看132.50-133.00附近。

　　今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。

　　今日强压力136.30，弱压力135.80；强支撑134.40；弱支撑134.90。(以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。)