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数据显示美国消费者物价大幅上升后，通膨问题开始令华尔街不安，但分析师称，预期中的美国联邦储备理事会(FED)第一次升息仍是债市担心的头等大事。
美国政府上周公布，虽然通膨率仍处于令FED较为安心的1.00%至2.00%区间，但物价压力正在蓄积，这令债市更加不安。
花旗集团固定收益分析师舒马赫称，“期货市场正在对可能大幅升息作出反映。”
他称，“我认为(升息)显然仍是人们最关切的问题，对通膨的在意程度则次之。”
公债收益率(殖利率)曲线呈现自2003年7月以来最平滑的走势，暗示投资者在为美国升息作准备，并更加积极地抛售短债。
但上周公布的通膨数据部分抵消了此类走势。许多分析师和债券持有者因为这些数据而相信，在升息问题上，FED可能没有它自已所说的那样“慎重有序”。
如果预期通膨将逐渐上升，投资者就会希望长天期公债的收益率能高一点，以补偿利率上升的风险。
摩根士丹利全球固定收益分析师弗尔斯称，“除非通膨数据逊于预期，否则公债收益率曲线仍有可能呈现平滑。”
FED动向牵动人心
尽管市场仍留心通膨，但驱动债市的因素仍是FED的紧缩货币政策。
CIBC World Markets首席固定收益分析师贝尔曼称，他预期FED分别将于6月和8月将利率上调25个基点，联邦基金利率在明年初将升至2.00%左右，目前为1.00%。
他表示，“联邦基金利率上调0.5或0.75个百分点的预期，已经反映在收益率曲线上，因此我认为在FED开始升息后，收益率曲线不会显着趋平。”
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