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［世华财讯］全球金融市场的近期走势表明，美联储加息预期已经对市场造成巨大冲击。市场人士越来越确信美国的加息时间将在6月份，但同时也预计到其后的紧缩步伐将缓慢迈进。
据道琼斯5月13日报道，人们越来越确信美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称美联储)会在近期内加息，而迄今为止的市场走势表明，加息预期对金融市场已造成巨大
冲击。
分析师们认为，美联储的影响来自几个方面。对某些人而言，美联储在控制通胀压力方面似乎已经滞后。而另一些人则说，在面临新一轮紧缩政策时，市场总是会不知所措。随着加息进程的临近，人们的不安就会逐渐消退。
德国商业银行(Commerzbank)驻纽约的经济学家盖伊(Bob Gay)说，一旦加息前景明朗化，市场就会开始“挣扎”。他补充说，这是条“真理”。
对利率变动向来较为敏感的债市在相当一段时间内一直身陷泥潭。加息预期主要来自近来的经济数据。最近的数据显示，美国的就业市场明显好转，而且有迹象显示通货膨胀有抬头之势--虽然只是暂时的。
收益率曲线上，各种期限的债券收益率均大幅上扬。12日后市尾盘，两年期国债收益率在2.58%左右。而在1月2日即2004年的第一个交易日，该债种的收益率仅为1.94%。基准的10年期国债收益率年初时为4.37%，而到12日，其收益率升至4.79%。该债种对于抵押贷款利率的制定十分关键。目前的国债收益率水平处于数年来的最高水平。
股市情形则有些复杂。对于伊拉克局势和油价的担心已经令市场元气大伤，而利率有可能上调的简单事实也让市场人士头痛不已。后市，主要股市均下探年内最低点位，不过之后还是成功摆脱低点，收盘上扬。
股市会受美联储温和加息预期的影响有些出人意料。美联储官员已经不止一次地提到，收紧货币政策是经济强劲增长的表现。经济改善意味着个人收入增加和企业利润上升，因此从理论上讲，股市理应受到鼓舞而走强并打压债市下跌。
隐藏在金融市场不安情绪背后的是这样一种担忧：美联储对于通货膨胀前景的判断(政策制定者们近期不停地说价格压力已得到了“良好控制”)可能是错误的。这或许意味着，美联储如果像许多人预料的那样仅是小幅加息，那将有可能导致通货膨胀率继续高涨，从而最终将迫使央行采取更大力度的行动来遏制物价的上涨。
研究公司Ried，Thunberg的里德(Bob Ried)说，他同意美联储的观点，并相信近期的通货膨胀率形势不会像市场认为的那样。
至少有一位美联储官员也对市场近期的波动不以为然。费城联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Philadelphia)行长安东尼？桑托麦洛(Anthony Santomero)在11日的演讲中称，债券收益率的上升不是问题。他预计通货膨胀水平将在可预见的未来保持相对稳定，并为美联储循序渐进地加息提供一个有利的环境。
他在研究结束后接受记者采访时说，市场将会看到利率政策将转向更中性的立场。而且，债券收益率上扬可以帮助美联储，因此是件好事。
德国商业银行的盖伊认为，对市场而言最好的事情莫过于美联储开始付诸行动。如果他们在6月份还不加息，那么就真的有问题了，因为届时就会有很多人担心美联储遏制通货膨胀的措施滞后了。而且，从最近的经济数据来看也没有等待的必要了。
事实上，大多数经济学家都预计美联储将在6月底的会议上将联邦基金目标利率温和上调。之后，就像美联储在最近的政策声明中明确表示的那样，加息的步伐可能会缓慢迈进。
标准普尔(Standard＆Poor)的研究人员们在12日发表的研究报告中称，市场对加息的担心应该不成为问题，因为1994年的情形不太可能重演。当时，美联储激进的加息进程让市场大吃一惊，许多债市交易员至今仍对当时的惨重损失记忆犹新。
他们表示，尽管这两次的市场在许多方面都有相似之处，但区别也很明显，因而历史不会重演，原因之一就是，市场参与者们这次很清楚将会发生些什么。
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