环球外汇网：升息忧虑继续提振美元

　　美元指数欧洲汇市继续冲高到92.10，目前在92附近。有关升息问题，今天继续提振美元，我们昨天提到，本周将持续一段时间。

　　由于美联储上周发表声明时表示，升息将是“慎重有序的”，从而为2000年5月以来首次上调利率打开了大门。美联储决策当局一直期待见到美国经济持续复苏的证据，3、4两个月新增就业多达62.5万个证明了就业复苏力度，现在投资者开始担忧通膨上升。

　　目前华尔街分析师们一致认为美联储将在6月，最晚8月升息。市场对升息力度意见分歧。原预期美联储不升息的分析阵营也改变了观点，比如高盛。但他们认为，升息举措将较为温和，预期今年仅会有两次升息，联邦基金利率将被上调至1.50%。有的则认为经济正在稳步成长，而通膨亦上升，美联邦基准利率会升到2.25%。根据欧洲美元利率期货，市场目前的走势反映出今年年底前联邦基金利率将为2.0%左右，2005年年底时接近4.0%的预期。

　　过去盛行的利差交易，正在发生改变。投资者利用美国的低利率，借进美元来买进全球其他高收益货币及股票，现在，由于美元要升息，意味着借贷成本早晚要升高，投资者均纷纷出脱高收益货币和股票，近来美元兑主要货币走强就是这个原因。

　　美元指数突破91.80后，技术上有进一步上扬的要求，目前仍在92.15附近有阻力，需突破92.15才能扩大升幅指向92.90。我们认为，美元强势是否能持续需要贸易赤字、生产者，尤其是消费者物价以及消费者信心指数等指引通货膨胀水准的主要指标来确认，并为FED于6月升息提供理由，尤其是生产者物价指数(PPI)和消费者物价指数(CPI)的重要性将上升，这两项指标是美联储考虑通膨水平的依据。如果上述数据继续强劲，则美元将有继续上扬的空间。在没有公布这两项数据之前，美元稍强，但难继续太大的升幅。

　　　

　　欧元欧元兑美元欧洲汇市从1.1860开始下滑，目前在1.18附近盘整，欧元走势依然偏空，目前情势最好以观望为主，但准备积极建仓。

　　欧元区法、德、意分别定于周三和周四公布第一季GDP数据初值，欧元区第一季GDP季率初估值定于周五出炉。投资者从中可以了解欧元区经济温和回升的趋势是否能够持续。2003年第四季度欧元区GDP增长0.3%，预期今年第一季将继续增长0.4%。ECB总裁特里谢上周四在ECB宣布维持利率在2.0%不变后表示，通货膨胀有升温的危险，该言论可能暗示降息已被排除在日程之外，但经济疲软仍可能促使ECB在年内降息。

　　欧元兑美元在抛盘打压下跌破1.1960／20，由于多数主要货币均跌破各自的趋势线，欧元兑美元走势有些滞后，这令欧元易滑向1.1720处的长期上档趋势线切入位。但欧元有局部反弹可能，建议投资者考虑在1.1750买进，止损设在1.1715，盘中阻力位处于1.1875／1.1915，之后在1.2015。

　　日元日元兑美元昨晚纽约汇市一度跌破114关口，目前欧洲汇市回到113.55水平。

　　由于日元此前下跌，除了美国基本面因素外，日圆亦受到日经指数暴跌打压。日经指数在昨天重挫后，跌破11000关口，今天反弹收高0.21%，进而提振日元反弹。

　　虽然日经指数跌深反弹，但日股仍有可能进一步下跌，并拖累日圆。政府数据显示，外资在4月30日止的该周，总共卖超1,036亿日圆的日股。上周则为买超2,266亿日圆的日股。这表明，外资正在了结日股获利。而美元自9月以来首度突破114后，市场揣测日股抛盘将会带动美元近期上涨至115。在此同时，美国经济前景转佳将会带动美元走高。

　　　受到上周五公布的强劲就业数据影响，美元持续扬升。美国公布的数据令许多市场人士认为，美国联邦储备理事会(FED)可能最快於6月调升位於46年低点1%的利率。

　　但我们相信，近期日圆及日股价格剧跌并未反映日本经济的复苏。而美国基本面强劲，对日本经济也有好处。日圆即使跌至115，投资者可以在此大胆建仓。

　　近期日元不利因素还有，中国经济可能放缓的消息，这很明确地将对日股和日圆形成不利。此外在两个月后国会大选，日本最大反对党领袖面临的辞职压力，美国驻日大使馆向美国公民发出电子邮件称，该使馆本周可能生炸弹攻击事件。等也令日股和日圆承压。日元本周初难有较好表现。

　　日经指数有跌向10,000可能，受此拖累，短线美元只要持稳在112.35支撑位，则维持强势，并正在弥补去年9月113.53缺口，升向115。投资者最好观望，当美元涨到115下方，可以考虑买进，而日元短线上涨到112.35附近，考虑锁定盈利。

　　　

　　英镑美联储提前升息预期继续产生不利影响，而英国3月制造业产出较上月下滑0.3%，比场预期要差，这使英国央行进一步升息的前景变得黯淡，两因素打压英镑兑美元欧洲汇市从1.7763大幅下跌，目前在1.7550附近。

　　目前关注焦点为周三的英国央行通膨报告，希望看出央行决策者对渐进加息的看法。

　　英镑兑美元未能在1.77附近筑底成功，沉重基调促使英镑进一步滑向1.7580／30水平。短线站稳在此位，技术指标预计英镑今日有反弹到1.7647可能，但提醒投资者，英镑也有可能会继续跌至1.7420。

　　　

　　澳元澳元兑美元今天走势依然疲弱，强劲就业数据引致金融市场预期美国提早升息的因素仍令美元表现强势。澳元兑美元欧洲汇市一度跌到0.6913，基本在0.6960下方，但跌势已然减缓。

　　自从上周五以来，澳元已经从0.72水平开始下挫，标志澳元势头转弱。市场预期澳元巨大的利差优势可能将缩小。除美元升息预期外，上周五澳洲央行暗示，澳洲利率当前将维持在5.25%，这令市场原预期6月再升息一次受挫。澳洲央行季度货币政策指出，自去年加息后，房屋按揭活动开始放缓。该报告公布后，利率期货走势显示投资者降低对央行今年再加息的预期。

　　由于外汇市场动荡不定，近期趋势没有结束的迹象。投资者需以观望为主，本周初澳元兑美元可能会受美元强势打压，澳元跌破跌破0.6980主要支撑水准，该处是2003年9月的0.6405至今年2月高点0.8005升势的61.8%回档位，技术图形上有继续下跌到0.6850附近。但由于市场已结清大量的澳元多头部位，应该会出现一些修正，澳元兑美元有反弹要求，但需要向上突破0.6970／0.70，如果本周四、五美国生产者物价指数和消费者物价指数表现不好，则澳元可能会再度向上突破0.7340附近。

　　　

　　加元加元兑美元欧洲汇市从1.3856附近下跌至1.3960，目前回到1.3930。

　　加拿大4月失业率降至7.3%，创2001年9月以来的最低水准，新增就业4.96万人，远远超过市场原预期。强劲的4月加国就业报告尽管未能抵御美国4月就业报告带来6月加息的打击，但加拿大的就业数据令市场暂时抛弃了加央行需再次降息以提振经济的想法，且促使某些人谈论起何时将会升息，这对加元来说是个好消息。也令加元成为美元强势面前表现较好的一个。

　　虽然加元短线可能跌到1.40上方，目前仍建议观望，但投资者可以考虑在1.40上方部分吸纳，在1.41附近追加。短线需采取锁定获利，加元兑美元有望上扬到10日均线1.3805附近。

　　　

　　瑞郎瑞郎兑美元欧洲汇市早盘曾触到1.2938，目前回落到1.3050附近震荡交投，继续受市场对美国升息的预期打压。

　　瑞郎兑美元目前在1.3110附近有一定支撑，一旦站稳，可能会回升到10日均线1.2940附近。否则美元突破此位后，将进一步升向1.3221。投资者宜考虑目前观望，可以考虑在1.32附近建部分瑞郎头寸，获利控制在1%以内。

　　0900 -经济合作暨发展组织(OECD)公布全球经济展望。

　　　1400 -美国5月IBD／TIPP消费者信心指数。

　　　1715 -美国芝加哥联邦储备银行总裁墨斯克就经济前景发表讲话。

　　　1830 -美国费城联邦储备银行总裁圣多马罗就经济前景和政策发表讲话。

　　　本文由农行余屹向环球外汇网独家提供。