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5月7日在纽约市场上，受美国就业数据推动，美元全面飙升，澳元兑美元更是大幅下挫近200点，最低曾跌至0.7014，尾盘勉强回升至0.7040，当日跌幅近3%，位居主要货币跌幅榜首位。
利差优势褪色
澳元大幅下挫，最主要原因在于澳元的利差优势正逐渐缩减。上周英国央行和新西兰央行都再次升息25个基点，但澳大利亚央行却维持利率不变，直接导致澳元与英镑的利差缩小，新西兰元的利率高出澳元25个基点。更为关键的是5月7日澳大利亚央行表示，澳大利亚经济2004年可能更为平衡，通胀有望下降，而且家庭债务及房地产价格上升对该国经济的威胁减弱。市场把这番言论解读为澳大利亚央行不急于仿效美国提高利率，因为澳大利亚利率已经接近于正常水平，令市场失望。
另外，美联储上周已经明确表示将以“慎重有序”的方式提高利率，5月7日亮丽的就业数据更令投资者热情高涨，最新欧洲美元利率期货已经显示6月底美联储有90%的概率提高利率，截止到年底可能提升75个基点。此消彼长之下，失去了利率优势根基的澳元自然受到抛售。
利差交易调整
近几年来，投资者热衷的是利差交易，即借进利率较低的货币诸如日元、美元、瑞郎，再投资高收益货币澳元、新西兰元、英镑。这种利差交易在过去美元利率下跌、美元一路贬值之际，令投资者利润丰厚。但随着美国即将步入升息周期(市场利率已经大幅上升)、美元强劲反弹，这种利差交易难以维继。
从中期来看，市场传统利差交易的调整将对高收益货币尤其是澳元产生巨大压力。本周汇市的焦点依然集中在经济基本面。澳大利亚主要是本周三和本周四的家庭债务和就业数据，但难以改变澳大利亚央行的中性态度，美国的贸易数据、生产者物价指数、零售和密歇根大学消费者信心指数将吸引更多眼球。在就业市场大幅增长之后，美联储利率决定的另一主要指标———通胀将越发引人关注，美国第一季度核心消费者物价指数已经大幅飙升2%，如果生产者物价指数有意外表现将进一步激励升息预期。
技术中线看跌
从短期来看，澳元上周大跌，尤其是5月7日大跌200点后，超卖较为严重，本周初在惯性下滑后可能出现一些局部的反弹。初步支撑位于0.72附近，这里是澳元从2002年以来上升的主要支撑线所在位置。但上档0.72、0.7350附近的阻力压力重重，尤其是后者难以突破。
从中期来看，澳元周线图和月线图都发出了明显的头部迹象，后市仍有较大压力，可能将跌至0.68附近(澳元2001年0.48反弹以来38.2%回档位)才会有较为强劲的反弹。
国际金融报特约作者/高震/发自澳门
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