[汇市思考]美国基金经理开始减持股票增持债券

　　一般而言，在经济景气由差转好时，由于预期利率上升、而企业利润好转，往往存在着投资着减持债券而增持股票的情况。不过现在正好相反，美国基金经理开始减持股票增持债券。据《路透社》一项调查发现，虽然市场普遍预期，美联储可能即将调高利率，但美国基金经理在4月份仍然增加了债券在投资组合中的比重。

　　根据4月份调查的结果，美国基金经理在全球投资组合中，债券的比重由3月时的50 %，增加至超过62%；股票的比重就由43%，减少至34%。此外，调查发现，美国基金经理计划在未来3个月减持债券及股票。另一方面，在股票组合中，基金经理调高了北美市场的比重，并降低欧元区，日本及拉丁美洲市场的比重。

　　值得注意的是，《路透社》在调查中提到了调查样本的可比性问题，路透社说，一名以往有参与调查的基金经理，并没有参与4月份的调查；而另一名基金经理大幅增持债券，都是债券整体比重被拉高的部分原因。