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国际黄金市场进入4月下旬之后风云突变。受国际外汇市场美元强劲反弹影响，黄金抛售压力骤增，短线获利盘为规避风险，锁定获利，纷纷平仓出局，持资观望。每盎司金价已从4月中旬的400～410美元大幅回落到390美元附近，并有跌穿390美元大关的可能。
黄金快速、大幅下跌的触发因素是美元对欧元和日元出现力度较大的强劲反弹，美元对欧元已经涨破1.18强阻力位，正向1.16水平迫近，美元对日元已经涨破108阻力位，最高
已经上冲到了109～110日元区间。欧元和日元双双下挫对黄金多头心理压力较大，特别是汇市开始出现欧元对美元将在今年8月份跌到1欧元兑1.1美元甚至更低的预测文章，使黄金投资者感到欧元走软趋势已经形成，美元可能发生反转，金价将难以转坚，从而动摇了投资黄金的信心。
实际上，投资者大可不必为黄金下跌太过担忧，黄金大幅回落到目前390美元左右水平，再跌空间已经十分有限了。现在是低吸黄金的好时机，黄金下跌像前几次一样，只是暂时的，金价重回400美元大关甚至以上水平并不会很困难。在当前黄金大幅回落之时，随时可能涌现新的买盘，在400美元关口失守以来，印度和日本的首饰需求重新出现，香港交易员也已经报告有一些新的实货需求。美联储主席格林斯潘称美国通缩威胁已经结束，因而令市场预期美国即将升息，从而刺激美元上升。如果美国短期内不能升息，美元很快将退潮，黄金将大幅上扬。
即使美国真如市场预期的那样在近期上调利率，估计幅度也不会太大，最多不会超过0.5个百分点，一般以0.25个百分点可能性为大。上调以后的美国利率与欧洲利率相比还是逊色，资产回报率上升带给美元的利好影响不会完全抵消诸如美国双赤字居高不下，地缘政治军事局势紧张加剧等利空美元的影响。美国在伊拉克伤亡人数正在与日俱增之中，美元避风港地位早已严重削弱，可以预期，随着伊拉克局势动荡升级，美军伤亡人数累计增加到美国人能够容忍的极限地步，美国或疯狂报复，造成更大伤亡，或被迫撤出伊拉克，这两种情况不管发生哪一种，美元避风港地位都将进一步削弱甚至不复存在。黄金多头对美元潜在的危机应看清楚，不要惧怕黄金抛盘暂时的重压，380～390美元区间成为黄金空头陷阱的可能性很大。
技术面揭示，黄金回档到385美元处将有极为强劲的支撑，亚洲金市现货金在390美元基本顶住了美元上涨的压力，逆势上涨，这种情况以前罕见，耐人寻味。
(子琦/编制)
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