美物价上升敲响通膨警钟 联储升息脚步似已临近

　　汽油价格高涨、从铜到废旧金属等商品价格亦上扬，以及企业最终开始提价，都显示美国通膨蠢蠢欲动，可能将迫使当局很快动用升息手段来抑制它。

　　据路透财经报道　美国联邦储备理事会(FED)决策者目前为止仍按兵不动。物价上升步伐以历史标准衡量仍较缓慢，且工资压力也温和，他们在考量此时的相关迹象是否足以促使FED结束长期的低利率政策。

　　然而，分析师警告称，随着美国和全球经济成长动能增强，通膨上升情况即将出现。在这个过程中，首先是基础材料成本提高转移到制造业层面，然後再体现在商品价格上。

　　Decision Economics的分析师西奈称，“(美国经济)确实似已开始通货再膨胀过程。通膨率按历史标准来看仍处于极低水平，但考虑到(维持)物价稳定的目标，FED可能被迫采取行动来抑制通膨抬头。”

　　美国周三公布3月消费者物价指数(CPI)跳升0.5%，此前在2月已上升0.3%，令市场忧虑更增。劳工部公布，2004年第一季CPI的成长年率为5.1%，2003年全年成长幅度仅为1.9%。

　　油价大幅上涨，令通膨阴影有所显现。

　　“我们有许多证据表明，整个产品领域的物价都在上涨：石油，大豆，棉花，铜，废旧金属等等，这十分明显，”Hypovereinsbank Americas经济分析师表示。

　　＊＊物价料将持续上涨＊＊

　　从测度17种商品期货的路透／商品研究局指数来看，美国的商品物价自去年9月以来一直上涨，3月底时触及23年高点。由于全球供应忧虑以及中国的强劲需求，致使石油，金属和农作物价格纷纷走高。

　　同时，企业正在重新获得定价权，之前数年企业一直被迫削价或维持价格不变以保持销路。

　　事实上，FED和金融市场去年还在担心通缩风险。

　　全美独立企业联盟公布，19%的成员企业在3月调高产品价格。该联盟称，“这是自2000年初以来商品价格变动最剧烈的一次。”

　　该联盟称，“随着经济走强，越来越少的企业认为须降价才能保有旧客户或吸引新客户。确实，目前物价将『持续』温和上涨。”

　　物价上涨的速度是否足以令FED今年调高利率，结束自2001年以来的宽松循环，则尚不明朗。但机率在增加。

　　＊＊及早预防＊＊

　　联邦公开市场委员会(FOMC)在评估经济扩张持久性及创造就业和提高收入能力之际，仍坚守对调升利率保持“耐性”的立场。

　　但FED副主席费格森上周承认，仍须维持警戒，而且FED的耐心是有限的。

　　部分分析师认为，逐步增强的价格压力显然已经将这一任务转移到决策者身上，而後者应该表现出他们已准备好采取先发制人的行动。

　　西奈亦同意，及早采取措施，而不是等到11月大选後再采取行动，长期而言将有助于控制通膨。(完)