提法转预期变割舍传统情结 苏州外汇储蓄续降

　　　　本外币贷款高利差，促使国内很多企业选择“迂回融资”模式，即先设法得到外汇贷款(甚至以高于市场价格吸纳民间游资)，再兑换成人民币使用，以节约融资成本

　　黄学进

　　苏州市各金融机构外汇储蓄存款进入2004年后大幅度下降。当地人民银行数据显示 ：全市1月下降了1208万美元，2月下降2924万美元；至2月末，全市外汇储蓄存款余额比年初下降4132万美元，同比下降8674万美元，降幅之大为近年少有。

　　提法转，预期变

　　央行最近一改“继续保持人民币汇率稳定”的提法，代之以“完善汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”。这一“更加市场化”的表述，成为人们对人民币兑美元比价可能上升多了几分期待。

　　这使居民“利用美元保值”的心理因素大为减弱，纷纷抛售结汇，吸纳人民币。某商业银行粗略统计，近期居民外汇资金单笔金额一般都不大，但积少成多，总量不菲。1至2月，该行结汇量已超过7亿美元，同比增加了60%。与此形成强烈对比的是，人民币储蓄存款增势明显，1至2月，苏州市人民币储蓄存款余额净增120.71亿元。

　　近年来，美国为刺激经济增长连续多次降低利率，美元利率持续走低使得居民持有美元存款的意愿大打折扣。目前，一年期美元存款利率为0.5625%，较一年期人民币存款利率1.98%低了不少，单从本外币利差出发，部分投资者持汇热情大为降温。

　　贷款方面，人民币一年期贷款的利率是5.31%，而一年期美元贷款利率约为2%。本外币贷款的这种高利差，促使国内很多企业进行了“迂回融资”模式，即先设法得到外汇贷款——甚至有的企业以高于市场价格吸纳民间游资，再兑换成人民币使用，以节约融资成本。

　　割舍传统情结

　　目前，居民外汇投资的主要方式有储蓄、B股和外汇宝(个人外汇买卖)等。越来越多的人渐渐割舍传统的储蓄情结，开始通过不同的收益率和风险组合打理手中的外币资金。

　　首先，苏州各金融机构纷纷推出个人理财产品，如工行的“节节高”、中行的“汇聚宝”、光大银行的“阳光理财计划”等，其较高的收益率吸引了不少居民；其次，B股市场分流大量外币资金，直接导致金融机构外汇储蓄下降；第三，外汇买卖虽然总体不影响外汇总量，但影响人们的理财观念，从而间接影响外汇储蓄。与微薄的外币存款利率相比，外汇买卖收益的吸引力大得多，不少不想参与外汇买卖的居民另辟渠道，通过结汇、B股、民间投资等方式“曲线增值”。

　　在房地产方面，随着苏州当地置业持续火爆，房地产投资热情升温，租房价格也水涨船高。相当一批在苏州长期工作的外籍人士和港澳台同胞放弃租房，选择购买中高档商住房、别墅等不动产。他们大都是苏州外资企业的中高层管理人员，并多是苏州各银行的外汇存款大户。

　　由于他们购置的房产总价一般都较高，往往十几万、几十万地将外币换成人民币以支付房款。这些投资导致结汇量增加，也是外汇储蓄存款增长趋于停滞的因素之一。

　　外汇存款呈下降趋势还与国家逐渐放宽结售汇政策有关。近年来外管局接连出台政策，如提高个人出国换汇的指导性限额标准，将个人出国换汇幅度提高到原来的2.5～3倍；消费支出超出限额的部分也可以补购汇，放宽了出境携带外汇的政策。人们换汇、用汇都非常方便，居民长期持汇的吸引力已经下降。