英国央行货币政策委员会成员重申渐进加息政策

　　［世华财讯］英国央行货币政策委员会9位成员中的5位3月25日在英国议会财政委员会作证时，多数成员似乎对当前的渐进加息策略颇为满意。

　　根据道琼斯3月29日报道，英国央行货币政策委员会(Monetary Policy Committee，简称：MPC)成员重申渐进加息政策，分析师认为，即便英国央行准备放弃渐进加息的政策，它的表达也非常暧昧。

　　为了缓和消费者支出以及抑制通货膨胀，英国央行货币政策委员会自2003年11月1日以来已经两次加息。目前为止，加息产生的影响微乎其微，2004年截至2月份，英国零售额增长了6.5%，家庭借款增长了14%。

　　因此有人猜测MPC将放弃所谓的渐进加息政策，即在每次发表季度通货膨胀报告并确定经济预期的当月加息25个基点。

　　下一份季度报告将于5月公布。如果英国央行想改变消费者这种优哉游哉的心理，那么它显然会从4月份开始。

　　25日MPC9位成员中的5位在英国议会财政委员会(Treasury Select Committee)作证时本来有绝佳的机会暗示改变政策。但多数成员似乎对当前的渐进策略颇为满意。

　　MPC成员之一凯特？巴克(Kate Barker)说，过度动摇消费者信心或许是一种非常危险的策略，目前判断加息的全部影响还为时过早。她补充说：我们不希望加息幅度过大，对通货膨胀的抑制太猛，而是赞成相对较小的变化。

　　根据MPC最新预期，如果利率维持在4.0%，到2005年末通货膨胀率将逐渐升至2%的目标水平。

　　一些经济学家认为，央行对日益高企的家庭债务水平的担忧已足以促使其加息了，不必等通货膨胀前景也升至相当的水平。

　　但MPC成员却努力把未来的加息举动与通货膨胀预期联系起来。

　　MPC四名外部成员之一的玛利安？贝尔(Marian Bell)说：“渐进加息政策反映的是央行当前对通货膨胀的预期。我们预计未来两年大部分时间通货膨胀率将低于目标水平。”

　　这种观点并不局限在MPC外部成员中，总的来说，这些外部成员比内部成员更不愿意大幅加息。

　　英国央行副行长雷切尔？洛马克斯(Rachel Lomax)也已明确表示，大幅加息与MPC的通货膨胀预期很不协调。

　　洛马克斯说：“我们认为目前没必要大幅加息。如果仔细研究一下通胀压力，你会发现大幅加息的理由并不充分。”

　　但在一些经济学家看来，MPC成员的证词让4月份加息的可能看起来更大了。

　　JP摩根(JP Morgan)目前预计，MPC将于4月8日将基准利率上调至4.25%，依据是英国央行行长默文？金(Mervyn King)重申了MPC的先发制人的战略，包括“将眼光放远一点和提前采取行动”。JP摩根还指出，金在解释渐进加息的必要性时用的是过去时。

　　其他经济学家还注意到，默文？金还重申，应该更重视预防通胀加剧，而不仅是被动治理通胀。

　　贝尔斯登(Bear Stearns)称，英国央行正在大玩加息游戏，下一步可能是进一步上调利率，也许就在两个星期内。贝尔斯登称，金并没有排除大幅加息的可能性。

　　但金在对议会财政委员会作证时称，MPC已经明确排除了采取“休克疗法”的可能性。

　　金说，没人会认为大幅加息有什么实际意义，因为那样就等于说英国家庭不知道他们一直在做什么。事实上人们对于利率已经上扬并将进一步走高的事实早已有了清醒认识。

　　采取极端的做法是MPC2003年11月开始加息时的选择之一，也是其成员、央行副行长安德鲁？拉奇(Andrew Large)一直倡导的做法。

　　但其他MPC成员似乎对大幅加息给消费者支出带来的影响并无把握，并且似乎仍然没有把握。他们担心，鉴于家庭债务较高，加息可能会对支出产生严重影响。

　　金承认，没有明确迹象显示两次加息遏制了消费者举债和支出的欲望。但目前就得出结论称加息对支出影响甚微也为时尚早。

　　他说，目前为止我们还没有看到任何反映，他们只拿到了第四财政季度的初步数据。