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周四沪铜并未延续周三晚间伦敦铜的上涨，开盘即出现下跌，虽然盘中曾因空头获利平仓盘的影响而有所上涨，但下午一开盘便出现较大幅度的下跌，而伦敦铜亚洲电子盘也受此影响而回吐了先前的涨幅。
最近沪铜走势明显弱于伦敦铜，究其原因主要是国内投资者面对先前的高点产生了恐高的心理，而且伦敦铜此前曾两次上冲3000点，都因为未能获得新的买盘支撑而迅速回落
到3000点以下，这一情况也给国内的众多投资者产生了压力。
现阶段，伦敦铜第二次上冲3000点，未能站稳之后，铜价陷入了一个上顶在3020，下底在2900的区间内进行宽幅的震荡，而沪铜则陷入了三角形的整理区间。随着铜价进行区间盘整，前期支撑铜上涨的基本面因素也在悄然发生变化。
全球原材料价格已经跳升至20年前上一轮商品牛市见顶以来的最高水平,这要归功于美元汇率疲软,中国需求强劲,天气状况反常且硬件设施过时。路透/CRB指数是衡量通货膨胀和经济潜在需求的重要指标，该指数2004年以来涨幅已接近11%至283，分析师称年内该指数有望升逾300点。而来自中国的数据也显示今年前两个月中国对于金属的需求也保持相当强劲的增长。
目前现货市场上有几个现象不得不引起我们的注意：首先，基本金属价格的高企已经使得部分加工商停止新增扩产计划，而且即使已经开始的生产计划也出现生产减速和部分停产的现象，而世界主要的金属生产商则开始不断的增长，据预计今年下半年，全球的金属供需紧缺状况将出现较大幅度的改善。虽然伦敦金属交易所的库存最近以每天3000只至4000吨的速度下降，但这只是个暂时的现象，因为根据历史数据每当牛市的末期，任何金属的库存都将出现大幅的减少。由此可见对于铜价面临历史的高位，市场充满了紧张与不安，而且近几日，无论是国内还是伦敦的交易量都大幅减少，即使是近期的市场参与者都保持着短线的策略，基本上以当日了结头寸为主。
根据以上情况，笔者认为，只要美元不再出现类似于前期的单边下跌，则铜价可能已经到达了这轮牛市的顶部，但现在就预期铜价将出现一轮暴跌都为时尚早。因为伦敦铜的升水仍处于高位，这对中长线的抛空产生了相当不利的影响，市场主力不太可能在升水如此高的情况下进行大规模的抛空。因此，铜价仍将保持区间震荡，只要伦敦铜不站稳3000点，一旦国内铜达到29500以上，则可建立20%的空头，但应以短线为主。长期趋势一定要等铜价突破现在的盘整区间，才可进行中长线的操作。（王宏超）
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