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周四沪胶出现急挫，各合约均在午后快速下行，市场隐隐浮现恐慌气氛，期价似有重新转为弱势特征的迹象。盘中多空在早盘尚能形成僵持局面，走势仍延续前日的淡静状况，然而午后在其他期货市场相关品种出现跌停的影响之下，空头骤然发力，期价应声下挫，尾市多头虽几经努力暂时止住空头肆虐的势头，技术上没有形成破位形态，但胶价面临严峻考验。
昨日主力407合约以16550低开50点，即快速上触当日高点16600，早市在16550一线窄幅波动，午后空头大力打压，期价急挫至最低点16280，尾市收于16365，全天成交量为49142手，持仓量为10.6万手，减少3000余手。
周四央行发布消息称，将从2004年4月25日起实行差别存款准备金制度，并从昨日起实行再贷款浮息制度。将资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金提高0.5个百分点，执行7.5%的存款准备金率，并对期限在1年以内、用于金融机构头寸调节和短期流动性支持的各档次再贷款利率，在现行再贷款基准利率基础上加0.63个百分点。
随着国内通货膨胀的苗头越来越明显，央行在前期不断出台宏观调控的措施之后，再次对资金市场施以重手发布了以上消息，其紧缩银根的金融政策已越来越明显。这将极大地冲击包括天胶在内的商品期货一年多来的持续上升行情。目前，天胶供不应求的状况并没有改变，但是在价值回归的过程中不断飙升的期价吸引了一部份市场外的短线投机热钱过度参与，沪胶渐渐出现了资金推动型和轻微泡沫的现象。这从现货市场巨大的库存和仓单及期货市场十万手持仓居高不下中可见一斑。央行的严厉态度将不可避免地促使一部份“过江龙”资金快速撤离市场，导致前期比较平稳的沪胶出现多空失衡状态，短线沪胶下行压力已明显加大。
另一方面，近阶段东京胶走势疲软，已低见135日元；泰胶也下跌至133美分；国内农垦虽有挂单15200，但周四全天无成交，表明现货销售未见好转。这也加重了沪胶盘面的沉重气氛。
操作上，胶价再度逼近前期整理平台的上轨，16100面临考验。从箱体格局来看，沪胶并没有脱离整理平台，但短线转为弱势盘整已比较明显，后市不排除快速下探15800的平衡中枢，多单须严控交易风险，空单谨慎持有。
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