正大期货日评(2004/03/25)

　　大豆日评3.25

　　盘面特征：今日连豆市场受CBOT下跌29美分的影响，低开高走。9月收在886美分，下跌5.5美分。

　　仓量变化：A0409日内持仓大幅缩减至391246手，较周三减少了28482手。

　　基本面：主要的利空因素是巴西的罢工己经结束，港口的出口装运工作己经开始。在技术面上看，连续9天的上涨也强烈需要技术回调。

　　技术面：9月豆如果继续回调，下方第一目标可能在3.18高点3880附近，将填补3.19的跳空缺口。

　　操作建议：操作上，中长线多单继续谨慎持有。大豆可以继续买501卖409套利。(宋启虎)

　　天胶日评3.25

　　盘面特征：今日早盘天胶依然延续前几个交易日走势，走得不温不火，但午盘向下滑落，主力合约407收盘时下跌了235元，报收于16365元。

　　仓量变化：今日主力合约407共成交了49142手，持仓减少了3128手，为106694手。

　　基本面：

　　技术面：今日天胶各合约均出现破位迹象，主力合约407向下突破16430一线的支撑，但是否有效突破还不能确定。

　　操作建议：关注16260一线的支撑，如能有效支撑可短线做多。(李福兴)

　　盘面特征：今日天胶略为低开，早市各合约基本处于弱势整理之中，午后，随着美元预期的升值而各品种出现快速下跌的走势，主力合约0407报收于16365，下跌235点。

　　仓量变化：0407合约成交量4。9万手，仓减少3128手。

　　基本面：国内天胶现货价格上升。

　　技术面：天胶今日低开低走，k线组合拉出略带上下影线的中阴线，主力合约0407价位目前已回到前期平台附近，由于库存仓单在增加，同时国内替代品合成胶的用量在不断加大，抑制了天胶价格的上升，后市若跌破16100这一平台，那么天胶就存在再次探底的可能。

　　操作建议：建议以短线操作为主。(郑军)

　　铜日评3.25

　　盘面特征：隔夜LME期铜探底回升，但尾盘回吐部分涨幅。期锡表现最为抢眼，强劲的基本面支撑锡价大幅飙升，可锡价走势对其他品种没有造成太大影响。期铜全日以技术性走势为主，美国公布的较市场预期为强的耐用品定单数据未引起铜价产生过大波动，短线CTA基金引领铜价下探最低2947美元，最高上摸至2990美元，终盘以2971美元报收，全日成交较为低迷。沪铜今日表现震荡，铜价先涨后跌，短线资金较为活跃，主力合约0409终盘收于28650。沪铝早盘强势上扬，但盘中遭遇套保及投机卖单打压而全线回落，最低跌至18000以下，主力合约0410终盘收于18070。

　　仓量变化：0409铜成交135004手，较昨日有所放大，持仓减少4906手为157184手；0410铝成交活跃，为58296手，持仓增加9348手至77306手，资金进场明显。

　　基本面：美国2月耐久财(耐用品)订单上升2.5%，前月修正後为下滑2.7%。

　　技术面：从LME情况来看，中短期均线在2930～2970美元区间逐渐收敛，铜价短期走势仍将保持震荡，不排除继续下测支撑的可能，第一支撑在2930美元一线，下档2880美元支撑更为强烈。沪铜走势更为迷茫，短线资金活跃加大了日间波动的幅度，而多空双方对伦铜后期走势分歧也较大，目前两地比价已经低于9.7，除非伦铜破位下行，否则沪铜主动性下跌的空间有限；而铝价受成本高企的原因限制其下跌空间，投资者可在18000一线逢低介入。

　　操作建议：铜轻仓多单持有，铝继续持有多单。(魏威)

　　小麦日评3.25

　　盘面特征：今日郑州小麦的整体走势另多头十分失望，早盘全线低开，前期领涨的WS409合约今日以2155开盘，盘中回补缺口之后，期价再次走弱。全日WS409合约上摸2171，下探2155，终盘报收2163。

　　仓量变化：全日各合约成交活跃，WS409合约持仓减少4178手。多头有所平仓。

　　基本面：郑州预计在4月份还将会有小麦现货拍卖，以平易过高的小麦价格。

　　技术面：从WS409合约今日日K线来看，走势向弱；短线各指标均有所走坏，并且今日的收盘价已经跌破前期低点2168一线。预计后势将出现振荡走势。

　　操作建议：建议投资者短线多单逢高平仓出局，中线多单减磅。盘中可以短线轻仓放空。(宋阳)