三立期货周评(2004/03/20)

　　沪铜周评：延续反弹

　　本周铜价延续了自上周开始的反弹走势，外强内弱的格局依旧未改。LME在周五再度站上3000点，而沪铜则表现的唯唯诺诺，在经过前四天的小心翼翼后，终于在周五发力收出一根象样的阳线。309合约报收29310，较上周收盘上涨850点。盘面看，沪铜前半周市场信心明显不足，短线行为居多，多头平仓积极，周五在LME电子盘重返3000点的刺激下，多头终 于重信心，卷土重来。

　　供求紧张依然是支撑铜价的根本因素，LME库存周五已降至22万吨的较低水平，库存的持续减少对铜价提振作用非常明显。汇率市场上美元本周再度走软，对金属市场也形成一定的支撑作用。虽然目前全球铜库存整体呈现减少态势，但国内铜现货在29000元附近却令消费买盘有些望而却步，这也是沪铜较弱的主要原因。总体来看，基本面虽然良好，但也存在一定的变数，国外一些知名分析机构近日认为美国2003经济增长有被夸大之嫌，与此相对应的是美国股市近期持续低迷，另外世界各国铜生产商增产的消息也是甚嚣尘上。因此笔者建议对铜价重上3000点还应理智看待。

　　技术上，LME周线报收中阳，且首次收于3000点之上，离前期高点3057美元仅一步之遥。沪铜409周线同样报收中阳，日线上3月4日形成的向下跳空缺口有望在近日回补。总体来看，目前技术上明显偏多，但不排除牛市回撤构筑“双顶”的可能，笔者建议操作上在保持多头思维的同时，多单逢高应适量减磅，对于散户投资者最好还是不要盲目追涨。(三立期货西安营业部 付新杰)

　　大豆周评03.20

　　本周大连大豆在CBOT大幅上涨连创新高走势影响下，主力合约走出了结束调整突破上涨的行情，409和约创出了3954的新高，411较弱外其余合约走势强劲。周一、周二走出突破性走势，周三期价调整，周四再次收阳，周五大幅跳空高开创出新高后，期价展开三波调整走势，最终上影阴线报收。全周整体强势突破上涨态势，成交量整体放大，持仓量409略减外其余均有增加，周线报收大阳。

　　基本消息面：1、本周大连豆粕仓单5754减少100手,大连大豆仓单11219增加1468手。2、2004年1～2月份我国共进口大豆382万吨，同比增长了88.8%。2月份进口量为184万吨。3、圣保罗3月19日消息(ODJ)：据巴西Safras公司周五公布的报告，截止3月19日巴西大豆收割已完成31%，与去年同期及五年平均32%、31%的进度基本持平。

　　技术面：日线系统结束调整强势上涨，但期价有走第小五浪嫌疑，均线系统多头发散，指标高位；周线系统大阳突破调整，均线系统多头，5周线支撑期价上行，指标高位钝化。

　　综合分析：大连大豆仍保持强势上涨态势，但随着期价的进一步走高，作多风险将亦将增大。

　　操作建议：多空注意风险控制，短线进出。(三立期货西安营业部 李昕辉)

　　沪胶周评：震荡上扬

　　沪胶本周前半周震荡整理，周五尾市突然发力上扬，期价突破近期整理区间，收盘以当周最高价报收。主力407合约报收16745元，较上周的16265元上涨了480元；408合约报收16635元，较上周的16150元上涨了485元。从盘面上看，期价周一反弹，周二的下跌则将周一的涨幅悉数吞进，周三周四则维持弱势整理，周临进收盘，多方突然发力推动期价大幅走高，主力合约以涨停报收。全周成交量萎缩。

　　周边东京胶市场本周先扬后抑，后半周在日元走强的影响下期价出现大幅下挫。基准408期约收于153.4日元/公斤。国际市场现货价仍然保持走强。而中国方面在停割期内进口的持续增加则显示了需求仍然保持强劲

　　从图形上看，本周周五的大阳线使得本轮反弹已经超过前期下跌幅度的0。5的位置。从周线图上看，天胶上升通道保持良好。长期趋势仍以上涨定位。407合约60图形显示期价两次探底16100一带受支撑反弹，形成双底。技术指标在低位整理后已经得到修复。KDJ、RSI开始拐头向上。后势还有进一步上冲的动力。操作上建议多单仍可继续持有，但追涨仍需等待行情进一步的确认。(三立期货西安营业部 许芸)