深圳中期：国内期货行情走势分析(03/18)

　　一、(CU、AL)：回吐涨幅，多单少量持有

　　受LME等国际金属市场期铜周二大幅上涨的行情影响，沪铜今日紧随高开，但由于缺乏跟进买盘，且前期资金有离场迹象，市场交投明显谨慎，铜市再度出现偏弱的整理走势，之后期价呈震荡回落走势，至收盘时各期合约持平或微跌。

　　技术上，昨晚LME三月期铜盘中稳步上行重见3000并收于2995，期铜并没有按照大多人认为的调整行情进行，但既然行至于此自然有再度冲击前期高点的动量。不过，今日沪铜走势明显受压制，出现较大回落，与LME期铜出现背离，但反弹趋势仍未破坏。

　　基本面上，IMF将其2004年全球经济增长预期从4%上调到4.6%；企业库存重建仍在继续，铜供求关系与基本面依然保持强劲，昨日库存再减3400吨，至240500吨。而且期镍重归走好大涨1000,昨日收盘13900。昨晚美联储会议决定维持利率46年低点不变，看来美元汇率变化对铜的影响会减弱，更要关注今晚期权到期日对铜价的影响。

　　操作上：少量多单继续持有

　　深圳中期广州营业部 而东

　　二、天胶(RU)：沪胶冲高无力继续整理

　　今日沪胶期货市场依旧给人以沉闷的感觉，期价震荡上升后又大幅回落，尾市还是报收于当天的开盘价格附近。盘面给人的感觉好像胶价下方有较为强劲的支撑似的，但是期价每次上涨的时候力度较弱，时间较长，而下跌的时候速度较快。持仓量继续增加多空争夺继续升级，今日看起来的支撑可能隐藏着其他更复杂的信号。主力RU407合约下跌35点收16250点，成交减少1.4万余手至6.7万余手，持仓量1千余手至10.7万余手。

　　在连续几天的高位震荡之后，东京胶市场今日交易行情呈现继续下跌走势。橡胶连续报收于159.5日元/公斤，下跌1.5日元/公斤。期间日元的继续升值对市场的价格产生了压力。在国际现货价格继续坚挺以及汇率继续走低对价格产生压力的综合作用下，后期出现高位震荡整理走势的可能性较大。

　　沪胶技术面：市场今日各月K线收盘出现分歧，呈现近强远弱格局。主力RU407合约以下影的阳线报收，而RU408合约却以上影的十字星报收，与此同时，走势较强的RU407合约持仓量的增加少于走势弱的RU408合约。由此笔者认为，市场在连续几日震荡之后，投资者对于远期的价格看空的态度开始增加，而近期以及主力RU407合约前期巨大的持仓量使得空头信心较小。后期价格关注RU407合约16100～16200一线的技术性支撑位，今日成交量的继续减少表明投资者入市的积极性继续减弱，技术面的整理仍旧没有结束，后期价格的争夺仍将继续。

　　综合来看：市场基本面暂时没有多大变化，价格重心开始逐步下移。期价连续横盘六个交易日，久盘不涨的话后期继续震荡走弱的可能性较大，继续保持空头思维。

　　操作建议：谨慎持有空头。

　　深圳中期广州营业部 张智超

　　三、大豆：连豆豆粕共创新高

　　17日连豆豆粕市场受昨晚CBOT黄豆创出新高再度高收的支撑，今日各合约期价均探出新高，主力合约A0409开盘3867，最高探至3875，但伴随期价继续走高，在吸引了新的买盘介入的同时多头回补及新空入市压力较大的前提下，导致今日盘间期价再次呈现冲高回落的格局，至尾盘时A0409合约以3836报收，持仓407566手，较昨日增加18350手，而连豆粕走势仍然较强，M0408开盘3561，最高3575，M0408以3561报收。

　　基本面消息，1、国际方面：南美大豆产量几何仍然是市场关注的焦点，巴西Primavera do Leste3月16日消息：巴西大豆头号产区Mato Grosso州大豆单产受亚洲锈菌病影响已经低于去年水平。Mato Grosso州大豆收割完成了大约30%，大部分农民表示产量下降幅度达到了18%。而从其它地区的了解的情况来看，前景也不是非常乐观。2、国内方面：农业部门的信息显示，随着我国禽流感疫区全部解除，鸡类产品市场需求在跌至“谷底”之后开始全面回升，农村养禽业也逐步恢复。鸡蛋和鸡肉价格正在恢复到禽流感疫情发生前的水平。鸡蛋价格目前是4元至4.3元每公斤，比禽流感疫情发生前下降12%至16%，与去年同期相比上升了5%至7.5%，基本恢复正常水平。综合以上分析，南美大豆产量预期降低对市场仍将构成支撑，而中国禽流感疫情的全部扑灭，取得了阶段性胜利，对于市场而言是一个大喜讯，消费市场的快速回升，使之禽类养殖业前景乐观。

　　技术面分析，从CBOT黄豆5月合约的走势来看，昨晚期价再创新高996美分，期价离1000美分整数关口咫尺之遥，突破应指日可待。连豆主力合约A0409，虽今日呈冲高回落的格局，但技术走势上仍然很强，KD指标运行于强买区内，MACD指标红柱延长，日均线系统呈多头排列，同时连豆粕市场的强劲，对连豆价格也将形成了一定的支撑，M0408合约盘间表现仍强，终盘以跳空小阳线报收，日均线系统发散向上运行。因此从技术角度上对连豆，豆粕的后期走势仍然看好。

　　操作建议：连豆，豆粕技术上继续走强，今日各合约期价再创新高，操作上今日多头继续持有。

　　A0409多头持有，M0408多头持有。

　　　

　　深圳中期广州营业部 黄兵

　　四、小麦：郑麦冲高回落

　　周一强麦409大幅冲高后，周二期价维持在高位整理，技术上有巩固上一交易日涨势的味道。周三回来期价早盘以2194高开，稍作回探至2182后，期价展开上攻，最高上冲至2202，由于目前国内现货价格与当前期价仍有一定的距离，今日期价在高位稍作徘徊后最终抵挡不住高位的压力而转头向下。期价重新回到今日低位后获得支撑，午后期价走势再无建树，维持横向整理格局，尾市以2189报收，微升2点，全日成交80026手，持仓量增加5240手至159414手。

　　技术图形上，最近几个月里期价一直沿着上升通道震荡上行，当前期价已经回到通道的上轨附近，而2200的整数关口也一定心理压力，若近期在现货方面没有提供有力的利好，后市突破通道加速上行的可能性不大。若明日期价继续走低，操作上短线多头可以考虑先行离场；而长线多头则可继续持仓。

　　操作建议：WS409多头持有，短线多头止损位在2160

　　深圳中期广州营业部 李志成

　　五、LME铜：期铜期铝收低，期锡脱离14年高点

　　LM期铜期铝周三双双收低，仅有期锡逆势上扬，但收盘亦脱稍早创下的14年新高，此前基金买兴提振期锡走高。三个月期锡收于每吨7,610美元，高于昨日晚场综合交易的7,380美元。交易商称，期锡的基本面吃紧，库存处于低位，而且连日降低，基金则相当活跃。三个月期铜收于2,941美元，周二晚场综合交易收盘报2,994美元。LME库存自去年12月以来一路下跌，而库存中剩余的铜都大部分都无法获取。三个月期铝跌27美元至1,668美元。三个月期镍跌50美元至13,800美元。三个月期锌跌18美元，晚场综合交易报1,130美元。三个月期铅跌24.50美元至865美元。

　　六、CBOT大豆：大豆涨跌不一,商业机构买进7月

　　周三，芝加哥期货交易所(CBOT)近期大豆合约收盘上涨，支持来自少量的牛市套利以及现货大豆市场走势坚挺。

　　5月大豆期货合约收高5美分，报每蒲式耳994美分；7月大豆期货合约收高4.75美分，报每蒲式耳983.5美分；5月豆粕期货合约收高2.80美元，报每短吨304.90美元；5月豆油期货合约收低0.18美分，报每磅33.39美分。5月豆粕合约当日涨幅为0.93%，5月大豆合约当日涨幅为0.51%。5月豆油合约当日跌幅为0.54%。

　　不过交易商对当日大盘走势感到震惊。当日市场低开高走，一度创下新高，尾盘期价回落，但是在收盘前几分钟里又迅速反弹收盘上涨。一位CBOT大豆交易商称，今天走势有点疯狂。

　　5月大豆期货合约试图突破10美元大关，但是未能成功，当日创下的15年半来的新高为999美分。威斯康星州的谷物分析师和市场顾问查德·汉德逊称，大豆市场就是想突破10美元，但是上攻动力不足，现在市场需要一些重大利好消息来推动期货合约涨到10美元。

　　当日5月期价在17美分的范围内振荡后，最后收盘上涨，支持来自现货大豆市场走强以及报告称阿根廷大豆产量低于美国农业部的预期。

　　开盘之前，阿根廷政府将阿根廷大豆产量预估下调到3470万吨。而阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所估计大豆产量为3450万吨，美国农业部估计阿根廷大豆产量为3650万吨。

　　在美国新奥尔良大豆现货市场上，大豆价格是在CBOT5月大豆期价上每蒲式耳加34美分，比上日高出2美分，3月份交货。

　　周四美国农业部将发布周度出口销售报告，市场预期，美国大豆出口销售范围是从0到20万吨，新豆销售范围是从15万吨到20万吨之间。

　　出口消息方面，韩国买入52500吨巴西大豆。

　　在周三收盘后，5月大豆合约9日相对强弱指标(RSI)为78，表明市场处于超买态势。从技术面看，RSI高于70表明市场超买，低于30表明市场超卖。

　　基金至少净买入3100手大豆合约。

　　七、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　美国劳工部周三公布,2月消费者物价指数(CPI)上升0.3%,前月为上升0.5%;扣除食品与能源的核心CPI成长0.2%,前月为成长0.2%。　

　　(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供）