2004年币市投资五大关注 过度投机空间被压缩

　　随着个人炒金业务的进一步扩大化，钱币这一投资品种渐渐开始进入投资者的视野。尽管目前我国的钱币市场规模偏小，但或许正正是这平静底下隐藏着机会呢！股票市场走势的强弱，房地产市场的收益预期……，都可能对钱币市场行情产生微妙的影响。

　　2004年币市投资该怎么操作？根据对我国经济发展宏观面和币市行情运行特点的分析，笔者认为2004年币市中存在一定的获利空间，在正常情况下，预计2004年币市行情的波 动幅度将小于2003年，过度投机的空间将被压缩，价值投资的理念将逐步成为市场主流的投资理念，一段时间内资金安全性考虑将超过资金获利性要求。

　　但是在金银纪念币板块整体价值中枢下降到一定的区域时，市场资金的操作手法将从被动防守型向积极进取型转变，这个价格均衡点在什么时间产生，是最值得投资者关注的，也是投资投机最佳的介入契机。

　　关注一：政策导向说我国的钱币市场是不成熟的可选择市场，政策市因素所占比例最大，2004年由于有为奥运金银纪念币发行做必要的各种准备工作而显得格外引人关注。成功举办2008年北京夏季奥运会，是举世瞩目的大事，而奥运题材金银纪念币的发行工作，同样是只许成功而不许失败的。长期以来，中国金币总公司贯彻执行了“总量控制、结构调整、确保精品、推陈出新”的政策，已经并将长期影响我国的钱币市场。2003年奥运题材钱币品种(包括纪念章)和体育题材钱币品种的良好市场表现，不应该是一种偶然的现象。

　　2004年对钱币市场行情预计有较大影响的另外两大因素———

　　一是个人炒金业务的进一步扩大化。主要体现在：1.由中国银行一家经营向多家经营转变。2.交易品种渐趋丰富。3.机构投资者和个人投资者明显增加。4.舆论宣传进一步加强。5投资理念和操作手法进一步成熟。

　　二是熊猫金币挂牌收售的正式实行。熊猫金币挂牌收售的积极意义主要体现在：1.进一步提升熊猫金币的社会知名度和美誉度。2.逐渐成为投资者了解和介入金银纪念币品种的中介。3.提高规模资金介入熊猫金币的积极性。国际市场上黄金等贵金属价格的上涨趋势将使得这两大因素有连续放大的作用。

　　关注二：市场趋势市场趋势是市场规律的外在表现形式，其主要特点是一旦形成很难在短时间里改变，因此成功的投资者皆是顺势而为者。2003年下半年尤其是9月中旬以后，金银纪念币行情走势主要以价格下跌为特征，后虽然产生了预期中的反弹行情，但终因为市场总体趋势向下，反弹结束金银纪念币市场走势只能选择向下，目前仍然处于探底过程之中，但是近期有调整结束的迹象，非常值得投资者关注。

　　前一时期币市行情主要的运行特征是新品种的市场价格不断起伏变化，如“神舟五号”金银纪念币的市场价格从面市时的4500元最低下跌到2750元，近日却强势反弹至3650元。元宵节金银纪念币的市场价格也从最低时的1780元上涨到目前的2050元，生肖猴题材的各类金银纪念币的市场价格同样处于反弹之中。投资者在这样的趋势运行过程中，可以采取较为积极的操作态度。

　　关注三：板块价值市场已经公认的所谓好板块和好品种，其当前的市场价格已经是“好”的了，有些品种的市场价格甚至“更好”，从这样的角度思考问题和看不同板块的价值，笔者认为彩金币板块最大的投资价值就是它现实的投机价值，而本色金币板块最大的投资价值就是它潜在的投机价值。至于彩银币板块和本色银币板块只不过是这两大板块的附庸，但是投资者必须明白附庸绝非平庸。

　　关注四：龙头品种在价格处于调整的过程中，龙头品种一般情况下应该是抗跌性最强的或者是最先止跌的品种，龙头品种更应该是一个板块走势强弱的标志。

　　总体分析，2003年那些老的龙头品种市场号召力将进一步减小，市场期望新的龙头品种的产生并且能够带领整个板块走强。2003年下半年发行的、发行量小、题材优势明显的、它的上涨能够产生很大影响的品种，最可能成为新的龙头品种。

　　关注五：资金动向2004年钱币市场行情如何演变，最终取决于资金的意愿，当然资金的意愿与上述四大因素的变化密切相关。由于目前我国的钱币市场规模偏小，较大规模的资金较难从容运作，流动性风险是大资金首先要考虑的因素，变现困难因素将较长时间制约大资金的介入。但是由于目前钱币市场处于相对的底部区域(本色金银纪念币板块更是如此)，中等规模的资金仍然有介入运作的可能，这些资金加上其他投资者的资金，会使得2004年钱币市场行情机会不少。

　　当然，由于前一时期股票市场和邮票市场行情在政策面有所变化的前提下，行情初步改变了以往单边下跌的趋势，所以短期内可能会对币市行情产生资金分流的不利影响，但是目前币市行情已经完全具备了启动行情的基本条件。预计介入币市的资金大体可分为两类：投机性资金的重点对象仍然是彩金币板块，投资性资金的重点则是本色金币板块。什么性质的资金介入什么板块，主流资金先介入哪个板块，都将使得行情充满悬念。

　　如意