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外汇通：基本面开始向美元倾斜
自从2月中旬美元触底反弹以来，关于美元是否见大底的争论便不绝于耳，从能够搜集到的信息来看，有越来越多的投资者由看空美元转为看多或至少看平，当然，这一比例目前还不算高。也有很多投资者对这种说法嗤之以鼻，认为这是天方夜谭，不值一提，不过，世事无绝对，汇市如战场，只有充分了解宏观环境的变化，我们才能作出正确的判断和选择
，当前，基本面确实正在进行调整，颇有倒向美元一方的可能。
在以往外汇市场的交易中，抛开技术面不谈，光看基本面，就有足够的理由长线看空美元，美国经济自“9.11”后陷入萧条，面临恐怖袭击的威胁，财政赤字和贸易赤字居高不下，美国官员口是心非，暗中支持弱势美元，等等，这些因素都成为打压美元的基本面因素，那么，现在来看一看，这些情况都有什么变化。
美国经济，不用多说了，去年夏季以来的强劲复苏连美国人自己都感到意外，根据预测，今年美国经济的增速将超过4%，对于发达国家来说，这实在是一个相当良好的前景，反观欧元区，去年基本上是维持零增长，今年的经济增速预计不会超过2%，因此，从经济增长前景来看，并没有对美元不利的因素。
再来看恐怖袭击，这个问题似乎有点难以解释清楚，因为还关系到美国的地缘政治环境等因素。自从“9.11”之后，美元就深深的陷入恐怖袭击的阴影之中，布什于去年发动对伊拉克的战争，使美元的恐慌达到了高潮，其实，人们怕的不是远在万里之外的战争，更不是萨达姆，而是伊斯兰极端势力对美国的报复。自美国于2002年下半年积极备战开始，到2003年5月战争结束期间，是美元跌势最为猛烈的阶段之一。
战争以美国的胜利告终，在接下来不到一年的时间里，伊拉克反美力量遭到重创，萨达姆被捕，利比亚倒戈，伊朗态度软化，朝鲜同意重开谈判，可以说，美国的地缘政治环境达到了冷战结束以来最好的状态，而人们担心的针对美国的恐怖袭击，则一直没有发生，是否还能以恐怖袭击为理由来看空美元，很值得商榷。
一周前，马德里发生了惨绝人寰的大爆炸，恐怖主义再次露出了它狰狞的面目，但细观美元，并没有出现恐慌性的抛盘，表现的反而相当温和，从此例可以初步判断，恐怖主义对外汇市场的冲击力已大大减弱，投资者的心理承受力已经今非昔比，当恐怖袭击像吃饭喝水一样成为每日必备，谁还会去过分的考虑它呢？
这里要额外提一下欧元区，过去，欧洲领导人一向以支持强势欧元而著称，当初设立欧元的目的就是为了与美元抗衡。但是，随着欧元汇率的飙升，欧洲人终于也忍无可忍了，从去年年底开始，包括欧银行长特里谢，以及德、法、意等国的领导人在内的多位政要，公开出面叫停欧元，称对欧元汇率的上涨“表示关注”。而欧元也恰恰是在今年年初开始，进入了一轮大型调整，并持续到现在，技术面与基本面配合的天衣无缝，恰到好处，令人拍案叫绝。
最后再来看美国的双赤字问题，这是当前看空美元最直接，也是最现实的理由，到目前为止，谁也不能拿出令人信服的证据，来表明双赤字即将开始好转，因此，双赤字成了基本面上为数不多的能够看空美元的因素。
不过，我们也要注意一点，外汇市场做的是前景，不是事实，各种未来预期将发生的事情将决定投资者的买卖决断，比如是加息前景，而不是加息本身，会刺激货币的上涨。从这一角度来判断的话，当前的基本面对美元有一种利空出尽是利好的意味，用一句成语来概括就是——否极泰来。
如果从技术角度来看，美元见大底显然缺乏足够的证据，而欧元完全有理由上看1.30甚至更高的目标，但基本面反映到交易中往往会有一个时间差，因此，技术面与基本面可能出现长期互相印证而短期背离的局面。现在是否处在这种背离的局面，尚不好下定论，但根据前述可知，美元的基本面确实正在悄悄的发生变化，对美元利空的因素正在逐渐淡化。作为投资者，居安思危，未雨绸缪，多一种角度来思考市场，应是明智之举。
外汇通(www.forex.com.cn)研究部——刘东亮
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