|
长期以来，美国作为世界头号大豆种植国、出口国和消费市场，一直稳居大豆市场的霸主地位，然而近两年，世界大豆市场的格局发生了重大的变化，南美的产量剧增，并逐渐成为全球大豆供需平衡的决定性因素。
尽管就单一国家而言，美国的大豆产量依然保持第一，但是，就总量而言，北半球美国的产量已经难以跟随南半球大豆产量的增长步伐，仅南美阿根廷和巴西两个国家的大豆
总产，就已经远远超过了美国。2002年农业法案降低大豆的保护价格后，美国大豆播种面积稳步回落，而南美大豆播种面积却在近8年出现突飞猛进的增长，产量亦翻番增长。由此，南美在大豆市场的地位逐渐提升，美国在国际大豆市场的份额稳步下降。在去年，南美产量首次超过美国，而今年美国大幅度减产，导致美国大豆的最终产量已经从前几年的7400至7800万吨猛降至6580多万吨。南美却出现了大幅度的增产，这阶段性地弥补了美国大豆的减产，及时承接了全球大豆需求增长迅猛与美国大豆减产供给不足所形成的供应紧俏的局面，避免了尴尬局面的出现，保持了世界大豆整体供求格局的相对稳定，即供应总量略微大于需求总量。可以说，正是南美2002/03年度的风调雨顺，为稳定全球大豆价格发挥了决定性作用。
2003/04年度，南美大豆产量将再度成为平衡世界大豆供需格局的最重要砝码，不过，其对价格的影响力，要在南美大豆大量上市之后方能形成强力冲击。而且，本年度南美大豆的最终产量能否达到美国农业部预测的目标，将成为平衡大豆市场的关键。所以，南美大豆将有可能成为阶段性稳定大豆市场价格的重头砝码，但难以成为持续稳定大豆市场的砝码。这是由于南美大豆产量的增长足以弥补美国减产带来的损失，但毕竟刚性的需求增长在持续，美国的减产已经成为事实，南美大豆产量则没有尘埃落定。
按照目前的数据进行分析，2002/03年度，阿根廷和巴西的大豆总产达到了8800万吨，，相对2001/02年度的7350万吨增产1450万吨，增幅20%，两国的产量首次超过美国，高出美国当年度7483万吨产量500多万吨。而在本年度，美国农业部预测巴西的大豆总产将达到6100万吨，阿根廷的总产将达到3650万吨，这样，仅这两个国家的大豆产量就达到了近1个亿(9750万吨)，相对上年度增产幅度为950万吨，增幅11%，这个增幅已经落后于上年度大约9%，南美的增产幅度出现了放缓的迹象。而从近十年看，南美增产比率达到了10%，全球需求增长近年来基本上维持在5.2%，今年为5.7%。这样，今年全球1.9973亿吨的产量难以抵挡2.0136亿吨的需求，缺口达到了163万吨，而这种偏小的供求缺口是在巴西必须完成6100万吨，阿根廷必须完成3650万吨产量的前提下才能够实现的。这是一种天气理想化情况下的预测。
但是，从巴西政府以及许多当地和美国的预测机构情况来看，南美大豆总产难以达标，2003/04年度巴西大豆产量将会成为市场关注的焦点。近期，由于天气不利，私人预测机构纷纷大幅调低巴西大豆产量。德国《油世界》预测巴西大豆总产为5400万吨，Sparks预测为5575万吨，Celeres预测为5617万吨，巴西油籽加工协会ABIOVE预测为5690万吨，巴西政府预测为5770万吨，IBGE预测最高，为5895万吨，这些预测都要低于美国农业部预测的6100万吨。从普遍的认同度来看，5500～5800万吨的预测似乎更加合理。对于阿根廷的产量，尽管个别机构有相对偏低的预测，但是3650万吨的预期似乎误差不会太大。
所以，现阶段南美产量将对全球大豆市场起到决定性作用。南美产量提升，全球大豆供求将比较平衡；南美产量维持不变，全球供求将陷入稍微吃紧状态；南美产量下调，全球供求将陷入严重失衡状态。未来，南美大豆产量能否达到美国农业部预测水准将成为大豆市场平衡的必需条件，南美产量的风吹草动将足以掀起CBOT大豆巨澜。(上海证券报 刘日)
| 
