支撑日元反弹长期因素仍在 日元长线保持强势

　　日元在2月11日升至1美元兑105.15日元高点之后，本周四跌至1美元兑110.20日元，并一度走向110.50以上的3个月高点。日元强势是否已经结束？笔者认为现在宣布告别日元强势可能还过早，支撑日元反弹的长期因素依然存在。

　　近来日元连连走软，是因投资者认为日本央行会为维持日元弱势而继续大量买进美元。去年日本央行为遏制日元走强支出了20万亿日元(1817亿美元)来购买美元。今年干预力 度进一步加强，央行数据显示，2004年1月份央行支出了7.2万亿日元。

　　2月18日，日本宣布去年第四季国内生产总值增幅为7%，该表现是13年来最好的，也是迄今为止反映日本经济将走出低谷的最有力证据。同时由于日本贸易顺差额巨大，产生了大量日元需求来购买日本商品，也对日元形成上行动力。日本经济目前的复苏态势，也引起境外投资者对日本股票的兴趣，将进一步增加日元需求。

　　看涨日元的投资者认为，格林斯潘周二在纽约发表的讲话最终将会推动日元走高。格林斯潘说，日本经济现状表明，该国经济发展已经接近这样一个阶段，继续以目前这种规模干预汇市将不再符合日本货币监管机构的需要。□戚凯丰