汇融概念：澳洲央行的决定将增大通货膨胀风险

　　澳洲央行的决定将增大通货膨胀风险

　　澳洲央行在三月保持现金利率在5.25%不变，同市场预期上调相反。澳洲央行已经连续两次保持现有汇率不变，但是由于在这方面缺乏新的依据，大部分数据上涨还是显示预期利率上调。今早的发布的第四季度实质GDP相对预期上涨了1.4%。预期澳洲央行决定利率将考虑两部分：(i)对经济的预期(ii)对未来情况和风险进行评估以及利率调整的方案。对于这 个决定，澳洲央行很明显的正在等待时机，以及寻找方案。一系列的统计数据已经在近一时期相继发布，显示经济正在增长同时通货膨胀的风险也在逐步加大。在这些统计数据中，只有商业情绪指数和房屋贷款数据是下跌的。前者倾向于随着利率决定而波动，只有商业部门承认周期性的动力并保持乐观。考虑到相关因素能够控制诸如在劳工及消费市场之类的决定，澳洲中央银行从历史上来说，把更多的重要性赋予了商业预期，而不是一般的从新闻标题中得来的经济情况给人的印象。这意味着在房屋贷款数据的弱势给管理层留下深刻印象。我们已经说了下跌的节奏与先前的利率紧缩时期一致。毕竟，房屋借贷是与利率是高度相关的。澳洲中央银行认为阻止房屋信贷增长的下跌是极为重要的。它反映了澳洲中央银行去年七月发布的关于在挤压泡沫时最佳引导政策。这就是说一个中央银行应该妥善地作出决策：提高利率然后停下来，检查它的效果，之后再作下一步决定。这是一个早在去年8月至10月就有的一般看法。然而从那时起接收到的证据显示全球经济复苏的持续和强势与澳大利亚第四季度是一样的。这使市场提高了对中性货币利率的评估，坚信房屋市场不可能崩溃。然而，当我们调整评估，央行官员也提升了对周期的评估时，它仍然把解决房屋信贷增长减速作为首要任务。

　　汇荣概念数据分析师：孙京莉