[汇市信息]3月1日外汇市场技术解盘(图)

　　

　　(图表截止至2004年3月1日6：38)

　　中国社会科学院经济学博士发展研究中心中国未来研究会中小企业委员会赵燕京

　　美元/日元

　　2月27日，汇价盘升受阻回落整理、略跌。

　　日本1月份核心消费者价格指数较2003年同期下降0.1%。日本央行预计，在3月31日结束的2003至2004财年，日本消费者价格指数将可能下降0.4%，在下一财年，消费者价格指数将可能下降至0.3%。由于日本仍处于较高水平的医疗费用，使得日本1月份核心消费者价格指数的下跌幅要小于市场预期。日本央行表示，日本仍将维持其现行的低利率政策。

　　日本1月份失业率由03年12月的4.9%升至5%，超出市场预期。日本1月工作岗位增加70万个，就业人数增加11万人。日本1月工薪家庭支出经季节性调整后较2003年12月增长4.2%，为五个月内首次出现增长，同时较2003年同期支出增长3.4%。

　　日本1月份工业产值较2003年12月，增长了3.4%，好于市场预期。此前，市场预计，日本1月份工业产值将月率增长2.6%年率上升5.0%据日本政府的一项调查显示，日本企业预计，2月份工业产值将下降4.1%，而3月份工业产值则有0.7%的小幅增长。日本企业表示，日本工业产值的起伏不定是由于日元汇率的波动会对日本企业的出口带来影响，进而影响其生产。

　　日本1月房屋开工为88797套，较2002年同期增长7.3%，为连续第二个月出现增长。增长幅度强于预期。强劲的房屋开工数据及经济增长数据显示，日本消费者受经济持续复苏、就业市场呈现改善迹象影响正在逐步增加支出。日本1月私人住宅开工年率增长1.0%至23671套，租贷房开工年率增长10.8%至35038套。多单元住宅年率增长10.3%至29460套。

　　日本财务省表示，1月29日至2月25日共抛售了3.34万亿日元，以遏制日元升值对出口的影响。由于海外销售的增长，日本经济第四季度增长达到7%的年率，是13年以来的最快增幅。

　　美国商务部报告称，因企业为重建库存以及购买设备而增加商业支出，美国去年第四季度GDP修正后上升4.1%，第三季度为扩张8.2%。美国去年下半年经济增长率是1984年以来增长最快的半年。商业支出增加推动美国去年第四季度GDP修正后扩张4.1%，结果好于预期值。

　　美国芝加哥2月PMI指数下滑至63.6，1月为65.9。1月的指标也是自1994年7月以来的最高。该指数高于50，则显示制造业继续呈现扩张。调查显示，2月美国芝加哥地区商业活动仍接近于10多年来的最高水平。2月芝加哥PMI就业指标上涨至54.8，1月为48.3。就业指标的上升意味着企业雇主愿意增加新职员，2月的就业指标也是自1998年4月以来的最高。芝加哥联储2月PMI新订单指数为67.5，1月为69.7。芝加哥联储2月PMI价格支付指数为66.9，1月为67.8。

　　美国2月密歇根大学消费信心终值较一月有所下滑，为94.4，1月终值为103.8。此前公布的2月密歇根大学消费信心初值为93.1。有分析师指出，密歇根大学消费信心下降主要还是与总体疲软的劳工市场有关。衡量消费者对未来6个月乐观情绪的消费预期指数则下降至88.5，1月终值为100.1。2月份现状指数由1月份的109.5跌至103.6。

　　美国景气循环机构(ECRI)公布，2月20日当周美国领先指标升至133.7，是自03年8月触及20年高点以来第八次刷新纪录高点。2月13日当周该指数为132.9。

　　白宫发言人麦克莱伦(Scott McClellan)27日称，美国总统布什(George W. Bush)27日向德国总理施罗德(Gerhard Schroeder)重申了强势美元政策。麦克莱伦称，两人在交谈中讨论了美元的政策问题，布什向施罗德重申了美国的强势美元政策。

　　美国财长斯诺(John Snow)称，七大工业国(G7)在03年9月份推出经济增长计划以来已取得一定进展。美国在未来的一年中将继续推动本国和全球经济增长。斯诺表示，全球经济在过去6个月中加快了复苏步伐。经济日益稳定，风险逐步减小。

　　汇价日高109.69，日低108.86，尾盘在109.10附近整理；汇价日升跌率-0.420%，日涨跌幅-0.46，收于109.09点。上周汇价的周最高价109.83，周最低价108.02，周升跌率0.064%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续呈多头排列但升势趋缓且3与5日均线逐渐靠拢有收敛集聚态势，其整体与30日均线继续呈多头排列，汇价位于3日均线之下附近、5日均线之上附近、10日及30日均线之上，显示短中线向多的概率依然较大，短线有整理要求。汇价若站稳于109.00之上并顺势站稳于109.20之上则短线继续向多，上挡压力位于109.50、110.00，不排除短中线继续震荡盘升的可能；若受压回落于109.00之下则下挡支撑位于108.80、108.40、108.00。109.20为汇价短线向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统继续呈金叉多头排列之势，汇价位于其上附近、30周均线之下，显示汇价若持续站稳于108.10之上则周线向多，上挡周线压力位于110.00即30周均线一线，下挡周线支撑在117.00附近。108.10为周线指标向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统跌势较缓，汇价位于3与5月均线之上附近、10月均线之下附近、30月均线之下，显示汇价107.50一线为月线向空的分界线，若汇价持续站稳于108.00或107.50之上则上挡月线压力位于112一线。

　　波动分析显示，(1)汇价自11月3日日高111.49至2月11日日低105.14运行在下降楔形之中，在105.14已经结束下降楔形，其上行小波段目标暂看位于111.00-111.50区域。现汇价运行在上升波动的4波整理之中，或可能自2月25日日低108.02运行于上升楔形之中；汇价在108.70附近受到支撑再次向上盘升且上破109.83则第二种波计数成立的概率增大，若跌破108.70则第一种波计数成立的概率增大。到达目标位后，汇价的大2波回落可能有约500-600点跌幅，即可能再次回落到105.50-106.00附近。(2)长线看，月线显示的汇价自1998年8月月高147.63至今形成三角形态的可能性继续增大。其下行A波自147.63至1999年12月月低101.25共运行近17个月，下行C波波动时间自2002年1月月高135.06起始到2004年2月11日日低105.14，共运行时间25个月。汇价自105.14，可能已经进入长期的上行D波波动之中。

　　本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日，汇价有望震荡整理。

　　今日强压力109.90，弱压力109.50；强支撑108.30，弱支撑108.70。

　　欧元/美元

　　2月27日，欧元下探支撑后反弹、略升。

　　欧洲央行理事会成员加尔刚纳斯(Nikos Garganas)表示，央行将继续采用当前适当的货币政策，欧元区的经济前景也在改善。加尔刚纳斯指出，美国和亚洲强劲的经济增长成为欧元区经济复苏的主要支撑。欧洲央行可能在近期调升当前1.6%的经济增长率预期。

　　法国1月失业率下降至9.6%，12月为9.7%。

　　法国1月生产者物价月率上升0.3%，年率上升0.2%。

　　意大利1月份生产者物价指数月率上升0.2%年率上升0.3%。12月份生产者物价指数月率下降0.1%年率上升0.8%。

　　意大利国家统计局Istat报告显示，受交通和保健成本上扬推动，意大利2月份消费者物价指数月率上升0.3%，推动通货膨胀率由1月份的2.2%上升至2.4%，为6个月以来的首次上扬。以欧盟标准衡量，意大利2月份消费者物价指数月率下降0.3%年率上升2.3%。意大利通货膨胀率持续高于欧元区平均水平。2003年意大利的物价涨幅达到2.7%，远远高于欧元区2.1%的平均水平。公布的2月份通胀数据仅为初值，终值将于3月16日公布。

　　瑞士2月领先指数增长至0.60，而1月份的修正值为0.56，是第九个月出现连续增长。瑞士2月领先指数增长至近3年高点，标志着10年来的经济衰退将好转。政府预计，由于企业面对全球需求的增长，投资将增长，04年经济可能增长1.8%，是2000年以来的最快增幅。

　　希腊银行行长加尔刚纳斯(Nikos Garganas)表示，对于欧元区经济而言，欧元强势并不是大问题。他指出，一直以来欧元区各国都过于担心欧元的上涨。欧元区国家应看到汇率的历史平均水平，并保持冷静。他表示，近几周来欧央行官员的口头干预对控制欧元的继续上扬起到了显著作用。他认为，尽管欧元强劲，欧元区经济增长前景依然乐观，并指出欧央行的货币政策是恰当的。他指出，因受到美国及亚洲地区经济迅速复苏影响，欧元区经济增长，且欧央行对于2004年1.6%的增长预期将有可能上调。

　　欧央行理事梅斯特(Edgar Meister)称，目前欧元兑美元汇率变动相当异常。由于目前欧元兑美元汇率剧烈波动，欧央行应密切关注，即使欧央行欲采取行动，亦需继续关注汇率变动。迄今为止欧央行应对欧元汇率的措施得当。

　　欧盟统计局公布的初步报告显示，欧元区2月份通货膨胀年率初值为1.6%，跌至逾4年来的最低水平，这为欧央行3月4日降低利率刺激欧元区经济增长提供了空间。欧元区1月份经调整后的通胀年率为1.9%，为2003年7月份以来首次低于欧央行设定的2%上限。2月份的通胀数据终值将于3月17日公布。

　　欧盟委员会公布的调查显示，欧元区12国2月份消费者信心指数由-15升至-14，但欧洲第三大经济体意大利的1月份消费者信心指数则由-18降至-21。调查显示，2月份欧元区消费者信心指数升幅最大国家的荷兰和德国，整体经济前景预期指数的改善是推动这两国消费者信心上升的主动力。欧元区2月份工业信心指数持平于-6，经济景气指数持平于96.0，商业景气指数由0.11降至0.01。欧元区2月份消费者信心指数上升出乎意料，经济学家之前预期该指数将降至-16。

　　欧盟委员会称，2月份欧元区商业景气指数降至0.01，1月份上调后达到0.11。欧盟委员会表示，因受到欧元区2月份多数指数走弱影响，2月份欧元区商业景气指数下降。欧元区商业景气指数1月份初值为0.04。

　　汇价日高1.2506，日低1.2370，尾盘在1.2480附近整理；汇价日升跌率0.378%，日涨跌幅0.0047，收于1.2484点。上周汇价的周最高价1.2712，周最低价1.2370，周升跌率-0.343%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续呈空头排列但跌势趋缓，其与30日均线已呈死叉，汇价位于3日均线之上附近、5日均线之下附近、10日及30日均线之下，显示汇价虽仍有望在较宽幅的震荡中寻求短中线的运行方向，但短线向空且短中线向空的概率继续增大。汇价若受压于1.2485之下则短线向空，持续位于1.2600之下则短中线向空的概率继续增大；上破1.2485则上挡压力位于1.2520、1.2580-1.2600，若盘升受阻回落则下挡支撑位于1.2450、1.2370，不排除下破1.2360-80关键支撑区域的可能，即双顶颈线位一旦下破，则汇价将进入更大级别调整之中。同时，市场对汇价在1.2370一线受到支撑再次向上盘升也保持警惕，即不排除突破1.2500、1.2600、1.2700，再次进入上升波动的可能，但暂看此种可能性较小。1.2485为汇价短线向空的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统由横行收敛集聚转而有呈死叉之势，汇价位于其下附近、30周均线之上，显示汇价若持续位于1.2500之下则周线向空，下挡周线支撑位于1.2420、1.2340，且短中线不排除继续向30周均线即1.2000方向运行的可能；若上破1.2500则上挡周线压力位于1.2580、1.2670，继续上破周线向多。1.2500与1.2670分别为汇价周线向空与向多的分界线。市场对汇价已在1.2927见中期(或中长期)波段顶点的可能性保持警惕。周线技术指标显示，汇价已进入较大级别调整之中的概率继续增大。

　　月技术指标显示，短期月均线系统继续呈多头排列但升势渐缓，汇价位于3月均线处、5月均线之上附近、10月均线及30月均线之上，显示汇价若站稳于1.2400之上则月线向多，下挡月线支撑位于1.1900附近。汇价的月K线为双针探顶，即呈反转形态的可能性继续增大。

　　波动分析显示，第一种波计数，认定自1月12日日高1.2897至今进入较大级别调整，已调整35个交易日，恰为前次21个交易日(2003年10月9日日高1.1862至11月7日日低1.1374，整体修正波幅488点)修正波动的约1.618时间比率，此次修正波幅至今约为550点，至今的修正波结构为平台整理，即在1.2370一线若支撑有效则渴望再次运行于上升波动之中。第二种波计数，认定汇价仍运行在较大级别C波下跌之中，其C波为双重甚或三重锯齿结构，现运行在第二个5-3-5结构的3波反弹之中，反弹在周初结束后将再次进入5波下跌，在下破1.2370后将可能出现加速下跌态势，短线目标1.2200附近，随后可能受到支撑再次出现反弹波动。第三种波计数，汇价自2月18日日高1.2927至今，运行在C波下跌之中，日线显示现运行在C波3的(C波的3-4之中)延伸波动之中。从波计数的多种不同认识看出，汇价波动结构日益趋于复杂，由此反证汇价仍运行在修正波动之中。暂倾向第二种可能性较大。汇价若跌破波段高点1.2897与1.2927构筑的双顶颈线位1.2380一线，则其量测跌幅位于1.1850附近。

　　从汇价历史波动比较分析看，汇价自2003年5月30日当周周高1.1932进入平台整理，共运行约21个交易日后下破平台支撑，整体下跌波段跌幅约1200点；本次平台整理已35个交易日，恰是上次平台整理的1.618黄金分割时间比率，平台波幅也是上次平台的1.618波幅，故若下破关键平台支撑1.2370，则汇价将可能进入较大级别调整之中，不排除调整幅度约1900点，调整时间还有约80个交易日的可能。

　　汇价长期波动分析显示，可暂谨慎认定，汇价自2001年6月月低0.8344至1月12日日高1.2897，历经32个月、上升4553点、升跌率54.6%，已运行完毕具有延伸波形态的长期上升3波，进入较大级别4波调整之中。

　　本周，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日，汇价有望震荡整理。

　　今日强压力1.2570，弱压力1.2520；强支撑1.2400，弱支撑1.2450。

　　英镑/美元

　　2月27日，英镑下探支撑后反弹、略升。

　　一份经济学家调查报告显示，由于英国央行要观察消费者对于2月加息后的反应，经济学家预期在3月4日将举行的货币会议上，英国央行可能将保持利率不变，再次加息可能在5月。

　　汇价日高1.8686，日低1.8460，尾盘在1.8680附近整理；汇价日升跌率0.328%，日涨跌幅0.0061，收于1.8677点。上周汇价的周最高价1.8945，周最低价1.8455，周升跌率0.419%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续呈死叉空头排列之势但跌势趋缓且仍有再呈横行缠绕的可能，汇价位于3日均线之上附近、5日10日均线之下附近、30日均线之上附近，显示汇价短中线向多的概率依然较大，短线有望在1.8640-1.8720区间波动。汇价若受压回落于1.8640之下则短线向空，下挡支撑位于1.8600、1.8550，不排除短中线继续震荡盘跌的可能；若上破1.8720则上挡压力位于1.8770一线。1.8640为汇价短线向空的分界线。

　　周技术指标显示，汇价短期周均线系统由多头排列转而升势趋缓，且3周均线有下穿5周均线之势，汇价位于短期周均线系统之上与30周均线之上，显示汇价若站稳于1.8650之上则周线向多，下挡周线支撑位于1.8400、1.8100。1.8650为汇价周线向多的分界线。市场对汇价已在1.9140见中期(或中长期)波段顶点的可能性保持警惕。周线技术指标的顶背离显示，汇价已进入较大级别调整之中。

　　波动分析显示，暂认定汇价自去年9月3日日低1.5606至2月18日日高1.9140运行在上升波动之中，于1.9140已结束上升波动进入较大级别调整之中。波计数可暂定有两种，第一种：为1月12日日高1.8577为上升波动结束点，其后为A波下跌及强势B波反弹，B波高点位于1.9140，1.9140以来进入C波下跌之中；第二种：自高点1.9140进入修正波动之中。现两种波计数都可采用。同时，市场对汇价在27日日低1.8460结束调整再次进入上升波动保持警惕，若上破1.8850则进入上升波动或较大级别B波反弹的概率增大，站稳于1.8920之上则短线向多，故可先谨慎看为小级别B波或B波反弹。

　　本周，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日，汇价有望震荡整理。

　　今日强压力1.8780，弱压力1.8730；强支撑1.8580，弱支撑1.8630。

　　澳元/美元

　　2月27日，澳元下探支撑后反弹、略升。

　　由于预期澳大利亚央行可能屈服于政治压力并调低利率，澳元兑美元可能下跌。澳大利亚国民银行驻悉尼的外汇策略师贾森(Michael Jansen)称，由于担心欧央行调低利率或入市干预，欧元兑美元走低，受此影响，澳元兑美元可能继续走软。

　　汇价日高0.7747，日低0.7658，尾盘在0.7730附近整理；汇价日升跌率0.169%，日涨跌幅0.0013，收于0.7729点。上周汇价的周最高价0.7816，周最低价0.7650，周升跌率0.364%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续呈空头排列但跌势趋缓且有呈横行缠绕的可能，其与30日均线也仍有呈死叉或缠绕的两种可能，汇价位于其间偏下及30日均线之下附近，显示汇价短中线向空的概率依然较大，短线有望在0.7700-0.7790区间波动寻求短线运行方向。汇价若受压回落于0.7700之下则短线向空，0.7750之下则短中线向空的概率增大，下挡支撑在0.7660；若站稳于0.7700之上则上挡压力位于0.7750、0.7790。0.7700与0.7890为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统三线呈收敛集聚态势，汇价位于其间、30周均线之上，显示汇价有望在0.7690-0.7780区间波动寻求周线突破方向；若站稳于0.7780之上则周线向多；若下破0.7690则下挡周线支撑位于0.7610，继续下破周线向空。0.7610与0.7780为汇价周线向空与向多的分界线。市场对汇价已在0.8008见中期(或中长期)波段顶点的可能性保持警惕。周线技术指标显示，汇价已进入较大级别调整之中的概率继续增大。

　　波动分析显示，暂认定汇价自去年9月3日日低0.6338至2月18日日高0.8008运行在上升波动之中，于0.8008已结束上升波动进入较大级别调整之中。可暂简单从日线认定，汇价现运行于C波4整理之中；同时，市场对汇价自27日日低0.7658进入稍大级别B波反弹的可能性保持警惕，若汇价上破并站稳于0.7800之上则进入上升波动或较大级别B波反弹的概率增大。从汇价长期波动角度看，可暂简单谨慎认定，汇价自2001年4月月低0.4773至2004年2月18日日高0.8008，历经约35个月、上升3235点、升跌率67.8%，已运行完毕长期的5波上升波动。市场注意到，虽有息差等预期，但澳元跟随主流币种兑美元的调整而调整的概率依然较大，且其交叉盘已(或将)出现较为长期的澳元走弱态势。

　　交叉盘角度看，英镑/澳元长线汇价的两个波段底点，一是在1999年7月月低2.3171，一是在2003年11月2.3210，大双底形态确立；且最近的月K线形态为连续三个月(去年11月至今年1月)的三针探底，已经构筑中长期的波段底部的概率继续增大。澳元/欧元长线看，自2002年12月月低0.5326至今已运行14个月，0.6250-0.6300构成较强大压力，有望或可能已在波段高点2月20日日高0.6235见顶进入较大级别之中。从长线看，澳元/日元则有望或可能已在波段高点2月19日日高85.00见顶进入较大级别之中。

　　本周，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日，汇价有望震荡整理。

　　今日强压力0.7790，弱压力0.7750；强支撑0.7660，弱支撑0.7700。

　　欧元/日元

　　2月27日，汇价震荡整理、振幅拉宽，略跌。

　　高盛公司称，它建议现在买入日元兑欧元，因为日本经济的增长速度比欧元区12国要快，并且日本的经常账户盈余也在不断增加。日本03年第四季度GDP增长了7%，远远高于欧元区1.2%的GDP增长率。经济的快速增长可能会增加日元资产对投资者的吸引力，从而可以提升日元价值。高盛驻伦敦的全球经济研究主管称，预计到2004年年底，日元兑欧元可能会反弹至120。日本2003年12月经常账户盈余为1.23万亿日元(合117亿美元)，而欧元区同期的经常账户盈余仅为25亿欧元(合31亿美元)。更多的资金流入日本可能会提振日元兑欧元的汇价。

　　汇价日高136.54，日低134.85，尾盘在136.20附近整理；汇价日升跌率-0.066%，日涨跌幅-0.09，收于136.21点。上周汇价的周最高价137.62，周最低价134.85，周升跌率-0.264%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统整体与30日均线升势趋缓且且其呈横行缠绕收敛集聚之势，汇价位于其间及30日均线之上，显示短中线向多的概率依然较大，短线有望在135.60-136.60区间震荡整理寻求短线运行方向。汇价若站稳于135.10之上则向136.60方向运行的概率增大，继续上破短线向多，上挡压力位于137.20、137.70；若受压回落于136.10之下则向135.60方向运行的概率增大，继续下破短线向空。135.60与136.60为汇价短线向空与向多的分界线。市场对汇价在137.88一线构筑双顶的可能性保持警惕。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统继续呈多头排列且升势趋缓，汇价位于短期周均线系统偏上附近、30周均线之上，显示汇价若站稳于135.80之上则周线向多，下挡周线支撑位于134.50、133.30。133.30与135.80分别为汇价周线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂谨慎认定，汇价自1月9日日高137.88至今运行在较大级别调整之中。137.88至1月30日日低130.74为A波下跌，130.74至2月25日日高137.62为B波反弹，可能于137.62已结束(或即将结束)B波反弹。若汇价上破137.88，则可暂谨慎看为强势B波(或更大级别B波)，但仍应警惕将见波段顶点进入C波下跌的可能。汇价长期历史图表显示，波段高点、1998年10月月高163.05与2003年5月月高140.97的连线构成的压力线位于137.20-50区域；1990年7月月高188.21以来形成的长期压力线位于147附近，其通道压力位于140.00-141.00区域。

　　本周，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。

　　今日，汇价有望震荡整理。

　　今日强压力137.10，弱压力136.60；强支撑135.20；弱支撑135.70。(以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。)