政府干预、外资出现回流导致日元维持疲弱走势

　　国际金融报特约作者 叶耀庭 发自上海

　　在2月26日亚洲外汇市场上，受日本央行维持宽松货币政策不变的影响，日元维持近期的疲弱走势，美元兑日元在108.70至109.20的近3个月高位附近进行强势整理。

　　干预威胁犹存

　　2月26日，日本央行货币政策会议一致通过将准备金活期账户余额目标仍维持在30兆至35兆日元不变。同时重申，一旦出现危及金融体系稳定的风险，将不顾上述目标，向市场注入更多的资金。

　　市场分析人士指出：“日本央行极度宽松的货币政策对日元来说是利空因素。日本经济已达到13年来最快的增长速度，日本央行仍采取如此宽松的货币政策，这无法不使投资者联想到是日本央行有意通过货币政策配合日本财务省直接干预来达到压低日元汇率的目的”。

　　国际货币基金组织执行长科勒尔表示：“考虑到日本货币当局可用来对抗通缩的政策工具不多，干预汇市的行动是适当的”。分析师认为，这似乎是在鼓励日本货币当局的干预行动。

　　外资出现回流

　　除了日本货币当局的干预威胁之外，近期资金流动方向不利于日元，也是造成日元走势疲弱的一个原因。

　　据日本财务省2月26日公布的数据显示，外国投资者在2月16日至2月20日一周内净抛售1505亿日元的日股，为近8周以来首次出现。

　　另外，基金经理人和市场分析师表示：“2003年外资大举投入日本股市的情形将不会持续下去。当时有这么多外资流入日股，是因为外资持有日股的比例严重偏低，目前已经大致补足了日股”。

　　后市仍将探底

　　从技术上来看，自2月18日至今，美元兑日元运行在一个上升旗形之中，并且已经突破了100天均线。后市只要美元兑日元能够守稳位于107.70附近的100天均线，则日元仍将进一步探底。

　　从周K线图上来看，因美元兑日元的布林轨道上轨和30周均线分别位于110.50和110.30，所以，这一带有望为日元提供短线支撑。

　　《国际金融报》(2004年02月27日第十四版)