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外汇通 敬松
上周五，外汇市场美元兑各主要货币出现暴涨，纷纷创下2004年以来的单日最大涨幅，特别是欧洲货币跌幅巨大，前期走势较强的澳元单日下跌幅度超过了2%。这次下跌的主要原因在于，市场的内在技术性因素成为美元上涨的主导力量，而外来的消息放大了技术性因素的作用。
从各货币走势看，美元近期的反弹尚未结束，应该还有一轮短线上涨才会出现幅度较大的回落，之后美元是否进入新一轮下跌还需观察，但目前还不能认为美元已开始转势。
目前看，欧洲货币冲高后回落的幅度较大，英镑走势有所分化，其运行的阶段与欧元、瑞郎均有差距。短线看，欧元、瑞郎均仍在去年9月来上涨四浪调整过程中；英镑已经走出第五浪。此后1个月内的调整幅度可能将大于欧元和瑞郎，走势也可能弱于后两者。
日元目前已体现出明显的中线弱势。美元/日元在站到108.00之上后，已将本轮上扬的目标延伸至110.00强阻力附近，如后市继续向上突破，美元/日元则有回补去年9月跳空缺口的可能。
加元和澳元走势也出现了分化。加元中线走势已经明显恶化，从日线图看，有形成大型头肩底形态的可能，在汇价再次站到1.3450上方可基本确认，目标将延伸至1.4000关口。
澳元/美元虽然在上周五出现了大幅下跌，但从周一的走势看，其反弹状况明显好于其他非美元货币。澳元所具有的高息特征，已在去年底以来持续支撑澳元走强，特别是其基准利率高于美联储利率达到4.25个百分点，这一差距已经帮助推动澳元/美元在今年最大取得了5.4%以上的收益。
今年2月，澳大利亚联储维持利率水平在5.25%不变，暂停了加息的步伐。澳大利亚联储在去年年底以来连续两次升息之后，整个澳大利亚的消费者支出受到了明显遏制：最明显地体现在澳大利亚12月零售销售出现了过去12个月以来的首次下滑，同时，澳大利亚出口也下滑到了5个月来的低点。这次加息的延迟并没有引起澳元汇率的下滑，市场投资者仍然对澳大利亚联储在2月的利率会议上提升利率充满信心。
澳大利亚联储下次会议的时间在2004年3月3日，诸多国际经济观察家认为澳大利亚联储将再次提升利率25基点，将基准利率调高到5.5%，从而进一步拉开与世界其他主要经济体的利率差异，特别是与美元间的利率差异将达到4.5个百分点。
就澳元/美元走势而言，澳元仍然受到了非常明显的支撑，这种短线支撑在很大程度上来自于澳元的加息预期，2004年澳元成为仅略次于英镑和美元以外的高息货币。目前澳元/美元出现的调整级别可能较大，与英镑类似，这需要投资者的足够警惕。
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