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美国联储局局长格兰斯班表示短期内美国不会加息，反之，英国央行的2月会议纪录显示，在2月份全体委员一致赞成加息，市场预期英国利率可能会进一步攀升，两国息差有机会再被拉阔。推动英镑创出11年高位，升至1.9140美元。不过，其后，市场出现沽盘，英镑略为回落，究竟英镑已见顶？还是现正是吸纳的好机会呢？
英镑息差优势未减
星展财资市场部副总裁王良享认为，英镑在短期内会呈上落市，汇价会在1.8760至1.91波动。但策略都是低买为主，因为英镑与美元现有3%息差的关系，因此沽空英镑买美元，需要支付利息，这会影响投资者的回报。也因为以上原因，高息货币较受追捧。
与此同时，在普遍低息环境下，英镑息率高达4厘，当然吸引投资者吸纳，这亦是支持英镑兑美元汇价升至92年底的高位的原因。
英央行无干预迹象
王良享表示，第二个支持英镑看高一线的因素，是因为自92年的英镑风暴之后，未曾干预过英镑汇价。虽然两个月内英镑升了5.65%，但仍未见英伦银行官员作出干预，这使投资者放心追捧英镑。
反之欧洲央行(ECB)曾在2000年入市干预欧元的跌势，而且早前ECB行长特里谢向市场发出汇率过度波动并不恰当的言论，支持英镑升幅较欧元大。
另外早前英国Vodafone收购美国电讯的消息，对英镑并未产生太大沽压，而Vodafone决定退出竞投立时成为英镑上升的另一支持。
投资美元资产意欲低
第四个支持英镑汇价再创新高的原因，是由于市场预期联储局将在下半年才开始加息，反之英伦银行在本月商讨利息的时候，是一致通过加息。市场更憧憬英国央行会在今年5月作出第3度加息的决定，因此，英镑与美元的息差会进一步拉阔，英镑有机会挑战1.95至1.98的高位。最后，英国信贷持续扩张，以及地产市道仍然炽热，因而支持英国经济持续增长，也支持英镑持续走强。
美国仍然面对双赤问题，美国去年的贸赤创新高，2003年贸易逆差达4893.8亿美元，比2002年增加17%。如果美国贸赤未有改善，投资者也难安心投资美元资产，这也会对美元带来负面影响。
现时投资英镑可以分为中长线策略及短线策略，中长线策略是待英镑回落至1.83美元进行吸纳，目标为1.95美元。英镑可以回落至1.83的主因，相信只有欧洲央行入市干预汇市，除了会使欧元下跌外，同时，也会拖累英镑回落。当欧洲未有实质行动之前，投资者不妨采取短线策略，在1.8760吸纳英镑，目标为1.91美元，跌穿1.8630止蚀。香港经济日报
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