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国际金融报特约作者 邹宇红 发自上海
中国建设银行上海市分行于去年11月中旬率先在全国推出面向中小投资者的“汇得盈”个人外汇结构存款理财产品以来，各银行纷纷推出了面向自己客户群的多种理财产品，一时间个人外汇理财产品成为市场关注的热点。
业内人士称，这些理财产品拓展了投资者的理财渠道，让投资者获得了更多的实惠。另外，金融衍生产品的概念开始进入投资者的平常生活，金融衍生工具开始褪下其神秘的面纱，被广大投资者使用，为提高外汇资产的收益发挥作用。
本金安全理财产品
从各家银行推出的新的个人外汇理财产品来看，通过利率衍生的金融产品是目前市场的主流。
从目前来看，国际金融市场流行的理财产品根据本金承担风险的不同，分为本金有保证的结构理财产品和本金无保证的结构理财产品。但是国内银行则根据国内居民的风险承受能力和偏好，不约而同地选择了本金无风险的结构性产品，并且均以存款为依托来设计理财产品，让投资者更容易接受，并淡化了风险。在收益率的选择上，国内银行在这方面花了不少的心思，有的银行选择收益率较高，但是收益不确定的产品，有的银行干脆直接采用确定收益的产品。
从效果来看，还是收益确定的产品更受投资者的青睐。看来投资者更愿意选择固定的收益，即使这种确定的收益率相对于其他收益有一定风险的理财产品要低。
收益较高受到青睐
低利率就意味着低收益，在低利率的市场环境下，因存款利率极低使得存款意愿明显降低，投资者更愿意寻求更高的资产收益率，而本金安全、收益较高的理财产品则很容易受到投资者的青睐。
目前，个人外汇理财产品大多为美元产品且和美元的利率挂钩，美联储自去年中降息后利率一直维持在1.0%的低位，这是自1958年以来的最低水平，其目的就是为了刺激经济的增长。由于大多数理财产品由利率衍生，产品的收益率对利率的波动比较敏感。所以各银行推出的和利率挂钩的结构存款理财产品均采用预约的方式，且办理的时间短，尽可能降低银行面临的市场风险。
投资者投资结构存款理财产品可获得比存款利率高很多的收益，但是也面临一定的市场风险，即若市场利率上升太快会使投资者散失未来获得更高收益的机会。
目前货币市场美元一年LI-BOR为1.42%(截至2月10日)，一年美元LIBOR要升至3.50%(即上涨1.5倍)以上还需时日，国内一年期定期存款利率仅为0.5625%，而国内一年期定期存款利率要上升至2.53%(即上涨4倍以上)，应也需要相当的时间。笔者以为，在目前低利率的市场行情下，投资和利率挂钩的结构性存款理财产品依然是不错的选择。
《国际金融报》(2004年02月13日第十四版)
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