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中文外汇网“网络投资家”外汇分析员George薛
昨天晚上，随着非美货币的反弹，美圆/日圆也进一步逼近105大关，最低一度达到105.24，正好打到楔型的下轨。与我们事先预期相同的是日本央行果然在这个时候进场进行干预，将美圆/日圆最高打到105.86，恰巧在通道1/3的位置。这次日本央行的干预与星期一相比，投入的规模更大，毕竟这次市场的确摸到了老虎的屁股。截止到发稿为止，日本央行刚
完成今天的第二轮干预，目前美圆/日圆的价格在105.50附近。
日本央行进场干预的时间选择比较耐人寻味。对照过去的几次干预，这次日本央行在干预的时间上有了更大的变化。过去日本央行的干预，主要在亚洲盘交易的时间内进行的，干预的力度很大，有时会引发止损盘。这次日本央行干预的时间主要是在伦敦开盘之后进行干预，虽然投入的干预资金也不少，但是由于其在市场交易最活跃期间进行干预，并未象前两次那样造成汇率巨大的变化。日本央行的市场干预显得越来越被动了，其将105大关被突破的时间拖过G7会议的意图也越来越明显了。
日本央行之所以改变干预的策略，也是迫不得已。一是临近G7会议，各外汇交易商均预期日圆将会升值，在交易策略上采用仓位控制不设止损的方式，抛空美圆/日圆，日本央行前期的干预方式在目前的情况下已经难以起到实际效果，此外，美圆/日圆在106上方的抛压也越来越沉重，日本央行干预的资金效率也大为降低。二是现在离G7会议只有3天的时间，日本央行只要将105大关拖到G7会议期间，供谈判使用即可，小规模多频率的干预也能够达到目的。三是市场目前还并不急于打破105大关，在日本央行干预的时候，逢高抛空美圆/日圆更符合市场的要求，因此市场也乐意笑纳日本央行的新年礼物。
日本央行现在就是用钱在买时间，或者说在买一个G7会议关于日圆汇率的谈判基础。
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