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农行上海市分行 余屹
东京汇市昨天美元兑日元在105.60附近窄幅波动。市场对日本央行干预普遍持谨慎态度，尽管本周末七大工业国(G7)召开会议前，波动较窄，但日元蕴含着上升机遇。
上周，良好的经济数据曾推动美元上扬，但仍无力阻止日元兑美元继续上升，并逼近
105.55附近。在美联储改变有关利率长期维持低点不变的措辞提振下，美元曾出现全面回升，令欧元短线交投区间下移至1.2300-1.2800，但美元兑日元仍欲振乏力，多在106下方交投。虽然欧元近期有所回落，但仍相当强劲。
鉴于美国升息预期为美元／欧元提供了一些支撑，当前日元可能值得关注。随着G7再度举行会议，市场觉察到105界线似乎使日本央行受到威胁。去年9月也是G7会议，日本试图阻止美元跌破115，然而市场迅速吞食日本的干预资金，本周说不定历史会重演。市场几乎无人相信G7会议会达成联手干预，以力挽美元颓势，美元兑日元跌向100附近仅是时间问题。尽管日本央行本周可能在105.60附近买入美元，以避免日元进一步走升。日本去年的干预金额曾创20兆(万亿)日元纪录，而1月动用创纪录的约675.6亿美元干预汇市，然而还是无法遏止美元下滑，与去年8月尚在120上方相比，美元至今已下挫近15%。虽然美元兑日元已大幅下跌，日元正在接近1999-2000年创下的高点，但按更广泛的标准衡量，日元的涨幅不如其它主要货币，仍然远低于它的前期高点。
经济强劲的背后，有外资大量涌入日本支撑日元升值。外资在1月份继续买进日本资产，这预示日元将进一步上涨。日本可能在G7会议前维持低调。由于105可能是日本出口企业认同的关键点位，预计日本央行可能会再次出手，但上半年美元兑日元仍可能下挫到100，甚至100下方。
美元／日元自107.92以来的跌势:在上周二创出低位105.45后保持整固。走势仍然疲弱，若最终跌破支持位105.45，可能触发新一轮跌势，下一目标将在104.75。
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