|
 中国社会科学院经济学博士发展研究中心 中国未来研究会中小企业委员会 赵燕京
美元/日元
1月30日，汇价震荡盘跌。
日本12月份全国核心消费者物价CPI月率上升0.1%，年率持平。日本12月消费者物价指数CPI则上升0.1%，年率下降了0.4%。日本2003年全国核心CPI年率下降0.3%。日本东京地区1月核心CPI年率下降0.3%。
日本1月PMI产出指数下降至58.1，8个月高于50。日本1月制造业PMI指数下降至55.7，8个月高于50。日本PMI新订单指数下降至59.4，连续8个月高于50。
日本总务省数据显示，12月有薪居民开支增长1.1%，为连续第2个月增长，主要是因为收入开支比率上升。有薪居民开支占日本居民开支的60%，11月上升了0.4%，10月份则下跌1.1%。日本居民收入年率下降0.3%，家庭主要人员的收入下降了0.5%，可支配收入受减少0.2%。12月收入开支比率上升至77.8%。数据显示，日本居民消费倾向增强，因为出口领导的日本经济开始恢复，但是至今为止，日本经济中唯有居民消费还处在迟滞状态。
日本总务省数据显示，日本12月失业率意外降至4.9%，11月为5.2%。此前经济学家的预期是持平。数据还显示，12月新增就业岗位41万。此次失业率降至5.0%以下是2001年6月来的首次。男性失业率从上月的5.4%下降至5.0%，女性为4.7%。12月份日本有薪居民开支年率增长1.1%，为连续第2个月增长，收入开支比率的上升带动开支指数，日本有薪居民开支约占全日本居民总开支的60%。失业人数减少22万，为322.2万人。日本12月就业人数较一年前增加16万人，至6307万人。日本政府调高了就业状况评估，称就业状况严峻但显示改善的迹象。2003年1月日本失业率曾达到历史高点5.5%。
日本2003年12月份新屋开工较上年同期增长9.4%，达100826栋。2003年新屋开工增长0.8%。
日本12月汽车产出年率下降0.7%，至81.794万辆；日本2003年汽车产出增长0.3%，至1028.6万辆。
日本财务省公布数据，日本政府1月份动用了7.155万亿日元对外汇市场进行干预。日本财务省此举也创出了单月干预金额的新高，此前的记录为去年9月，当时财务省动用了5.112万亿日元进行干预。2003年全年日本财务省才动用了20.057万亿日元，而1999年只有7.64万亿日元。为了帮助财务省继续干预外汇市场，日本政府已经向日本央行出售了价值5.014万亿日元的美国债券。
日本央行副总裁武藤敏郎(Toshiro Muto)30日称，美元疲软是日本央行23日当周决定向日本经济中投放更多货币的原因之一。武藤敏郎称，美元疲软威胁日本经济复苏。由于美国经济正在日趋平衡稳定地复苏，来自海外经济增长减慢的风险将得到缓解。美国1月密歇根大学消费信心终值继续出现小幅改善。劳工市场的逐步增长以及股市的走强使美国人对现在以及未来的经济前景抱有乐观的期望。
美国密歇根大学1月消费信心上涨至2000年初以来的最高水平，1月消费信心终值上涨至103.8，12月终值为92.6，1月初值为103.2。原先预期终值可能为103.0。数据表示，美国经济正在增强。良好的环境以及股市的上涨改善了美国人的信心。1月消费现状指数终值上涨至109.5，12月为97.0。消费预期指数终值则上涨至100.1，12月是89.8。
美国芝加哥1月采购经理人指数高于预期涨至65.9，是自1994年7月来最高，也是连续第九个月向上；12月为59.2。1月就业指数从上月的49.6跌至48.3，物价支付指数涨至67.8，新订单指数升至69.7。
美国去年第四季度GDP扩张4%，较第三季度8.2%的增长率下降了一半，低于之前4.8%的预期值。美国去年第四季度GDP扩张4%；消费支出上升2.6%，去年第三季度上升6.9%；商业投资上升6.9%，去年第三季度则上升了12.8%。美国经济2003年全年经济增长率初步估算为3.1%，是布什政府执政以来最强劲的增长。数字显示，第4季度美国消费支出增长2.6%，比第3季度回落4.3%，特别是汽车等大宗消费品开支减弱；企业投资增6.9%，比第三季回落近6个百分点，其中企业设备和软件的支出增加一成。由于第三季美国经济增长之强劲出人意料，有人将之归结于减税政策的突发效应，随着减税政策效应的逐渐消退，美国经济能保持4%左右的增长，还是令经济学家们感到基本满意。美国经济增长的两个引擎，企业投资和消费开支现在都已发动起来，经济复苏步入轨道，关键还在于如何将经济增长转化为就业增加。布什再次表示，美国经济“表现强劲，而且更加强劲”，他要求美国会批准减税政策永久化。
汇价日高106.12，日低105.59，尾盘在105.70附近整理；汇价日升跌率-0.179%，日涨跌幅-0.19，收于105.72点。上周汇价的周最高价106.72，周最低价105.44，周升跌率-0.965%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线由横行缠绕转而呈缓跌空头排列之势，汇价位于其及30日均线之下附近，显示汇价虽仍有望在较宽幅的震荡中寻求短线与短中线的运行方向，但短线与短中线向空的概率继续增大。汇价若站稳于105.80之上则上挡压力位于106.30、106.80，继续上破短线向多且短中线向多；受压于105.80之下则短线向空，下挡支撑位于105.50、105.10。105.80与106.80为汇价短线向空与向多的分界线。市场对日本央行在关键水位附近入市干预的可能性继续保持警惕。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈空头排列但跌势较缓，汇价位于其下附近、30周均线之下，显示汇价若持续受压于106.30之下则周线向空，上挡周线压力位于107.10、108.00一线。106.30与108.00分别为周线指标向空与向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统均线继续呈空头排列，汇价位于其下附近及30月均线之下，显示汇价若持续受压于106.30或107.80之下则月线向空；107.80为月线指标向空的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自11月3日日高111.49至今运行在下降楔形之中；暂谨慎认定自1月20日日高107.90至今，汇价运行在该下降楔形形态的5波下跌之中，周二前后到达波段低点的概率较大，目标105.00-20。若周初汇价不跌破105.44并且向上反弹、上破106.80、站稳于108.00之上，则可能于1月27日日低105.44已结束全部下降楔形。若该形态结束，则汇价向上反弹的波段目标可看至111.00-50。
本周，汇价有望震荡盘跌或下探支撑后反弹。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力106.30，弱压力105.90；强支撑105.10，弱支撑105.50。
欧元/美元
1月30日，欧元下探支撑后反弹。
德国12月零售销售月率下降2.3%年率下降2.5%；德国2003年零售销售下降1%。
德国2003年12月工厂和机械新订单年率增长29%，其中国内订单增长5%，海外订单增长43%。12月的国内订单增幅小于前一个月，11月国内订单增长创纪录的达到46%；海外订单则与上月持平。2003年10月-12月的订单较上年同期增长了17%，其中国内订单增长16%，海外订单增长了18%；大宗订单的持续增长起了关键作用。
德国财政部预计，2003年第四季度的GDP将增长0.25%，2004年的增幅将在1.5至2.0%之间。由于全球经济复苏，2004年的出口贸易将继续增长，而美元的疲软存在风险。自2003年下半年起，德国的经济复苏表现良好。考虑到季节性调整因素，2003年第四季度的GDP将增长0.25%。德国政府将于2月份公布第四季度GDP增长初值。
意大利12月生产者价格指数月率下降0.1%年率上升0.8%。
法国12月生产者价格指数月率下降0.1%年率上升0.4%。此前经济学家的预测值为月率上升0.1%。不包括油料和食品，法国12月生产者价格指数的年率升幅仅为0.1%。能源成本月率下降0.5%。烟草税、食品价格及服务成本正在推高法国的消费物价水平，该国2003年12月消费者物价指数连续第五个月上升，年率增幅达2.4%。
欧元区11月间接投资净流出43亿欧元，10月流入267亿欧元；11月直接投资净流入65亿欧元，10月106亿欧元；11月净直接和间接投资流入22亿欧元，10月162亿欧元。
欧元区11月经常账盈余44亿欧元，10月为93亿欧元。
欧盟委员会30日宣布，欧元区商业信心在1月份轻微反弹，但消费者信心依然疲弱，显示欧央行升息的可能性不大。欧盟委员会调查结果显示，1月份工业信心由12月的-8升至-7，同时消费者信心指数维持在-16不变。欧元区整体经济信心指数上月的95.6提升至95.8。信心指数的变化符合经济学家们的预测。欧盟委员会表示，由于法国消费者信心调查方法的改变，此次统计未包括该国的数据，因此结果严格来讲这次结果和早前的数据不具有可比性。欧盟委员会的另一份调查显示，商业景气指数由12月的-0.03增至0.04。
欧盟货币事务委员索比斯表示，若欧元持续上涨将破坏欧元区商业信心，并且降低其竞争力。索比斯在马德里的金融会议上发言说，他预期欧元区2004和2005年经济可加速增长，对经济复苏构成的风险在过去一年里已经明显减少。同时他警告称欧元兑美元的上涨可能会引起一些问题。“如果欧元继续大幅上涨，将破坏欧洲商业信心并降低其竞争力。近期欧元走强可能会对出口增长产生影响，这样经济复苏将不得不受到内部需求的支撑。”索比斯表示欧盟没有汇率目标，称他乐意看到欧元兑美元汇率稳定，但这要由市场决定。
经济合作及发展组织(OECD)表示，如果通货紧缩风险加剧，瑞士央行将干预汇市。OECD表示，瑞士应该密切关注通货紧缩的风险，12月份的通货膨胀为年率增长0.6%，但是可能下降，甚至在未来几个月后成为负数。OECD认为，经济前景的恶化或瑞郎的坚挺将增加通货紧缩的风险。瑞士央行已经没有降息的余地，只有通过非正常手段达到避免通货紧缩的目的，在这种情况在，进行汇市干预将是最有效的手段。即使没有出现通货紧缩，瑞士央行也应该将低利率维持一段时间。瑞士央行的利率已经从2001年年初的3.25%下降到了0.25%。OECD认为，财政紧缩一定不利于经济复苏，瑞士要坚持宽松的货币政策，直到经济复苏稳定。OECD预计，瑞士2003年GDP下降0.5%，而2002年仅增长0.2%，预计2004年的增幅将在1.2至1.8%之间，经济体制改革将有利于经济的增长。
汇价日高1.2492，日低1.2349，尾盘在1.2470附近整理；汇价日升跌率0.451%，日涨跌幅0.0056，收于1.2467点。上周汇价的周最高价1.2662，周最低价1.2349，周升跌率-0.883%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线由死叉转而跌势趋缓、且有再呈缠绕之势的可能，汇价位于其间、30日均线之下附近，显示30日均线缓慢上行对汇价构成上拉力，汇价有望在较宽幅的震荡中寻求短中线的运行方向，短线有望在1.2440-1.2540区间震荡寻求短线突破方向。汇价若受压回落于1.2440之下则短线向空，下挡支撑位于1.2380、1.2332(近期波段低点19日日低)，且短中线不排除继续下破的可能；上挡压力位于1.2500、1.2540-60(30日均线位于1.2560一线)，不排除上破的可能。1.2440与1.2630分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统由缓升横行缠绕转而已呈横行收敛集聚之势，汇价位于其间及30周均线之上，显示汇价中线向多的概率依然较大，有望在较宽幅的震荡中寻求短中线的运行方向。汇价若站稳于1.2620之上则周线向多；若受压于1.2620则下挡周线支撑位于1.2430、1.2250。短中线看，若汇价下破1.2430，则有向1.2250一线或更低水位运行的可能。1.2250与1.2620分别为汇价周线向空与向多的分界线。
月技术指标显示，短期月均线系统呈多头排列，汇价位于3月均线之下附近、5月10月均线之上及30月均线之上，显示汇价若站稳于1.2240之上则月线向多。月K线形态显示，汇价在1月为上影线较长的十字星，去年12月为长阳线，若在本月持续震荡下跌收阴为长阴线，则为射击之星K线组合的概率极大，即汇价构筑中期顶部成功的概率极大。
波动分析显示，暂谨慎认定自1月12日日高1.2897至今，汇价已进入较大级别调整之中，有望在较宽幅的震荡中寻求短中线与中线的运行方向。其修正波结构至今暂看有锯齿形态或三角形态的两种可能：(1)若汇价周初上破1.2560向1.2660-90区域运行，于周一前后受阻回落，则为三角形态的概率增大；(2)若汇价周初于1.2560附近受阻回落下破1.2440且下破1.2330，则为锯齿形态修正的概率增大。由于有多种修正波形式的可能性，故市场对汇价炒做将可能为短线快进快出或经常出现多空陷阱局面。从长期波动角度看，可暂谨慎认定，汇价自2001年6月月低0.8344至1月12日日高1.2897，历经32个月、上升4553点、升跌率54.6%，已运行完毕具有延伸波形态的长期上升3波，进入较大级别4波调整之中。
趋势线分析显示，(1)波段高点1月12日日高1.2897与1月23日日高1.2775的连线构成短期压力线，周初位于1.2696；同时在波段低点1月19日日低1.2332做上述连线的平行线，该线周初位于1.2200；上述两线以每天约12个点的速率下跌构成短期下降通道。(2)汇价短中期波段低点去年9月3日日低1.0759与波段低点11月7日日低1.1374连线，构成短中期上升趋势线，该线以每天约12个点的速率上升，周初位于1.2160，该线对汇价构成短中期支撑。(3)波段低点1月19日日低1.2332与1月30日日低1.2349连线构成短期小双底支撑线，该线周初位于1.2355点。
本周，汇价有望震荡整理寻求短线与短中线的运行方向。
今日，汇价有望震荡整理。
今日强压力1.2560，弱压力1.2510；强支撑1.2380，弱支撑1.2430。
英镑/美元
1月30日，英镑下探支撑后反弹。
英国央行公布的数据显示，尽管房屋贷款需求依然强劲，但英国去年12月的信贷增长开始减缓。去年12月的消费信贷总额修正后为增加81亿英镑，较11月增加101亿英镑大幅减少。信贷增长季率由11月15.8%降至14.4%；年率由14.4%降至14.2%。12月抵押贷款增加了73亿英镑，较11月的86亿英镑有所减少。12月消费信贷增长8亿英镑，较11月的14亿英镑有所减少。12月购房贷款申请由11月12.4万件下降至12.1万件，仍处于相对较高的水平。数据表明，英国央行11月的升息已经使得部分房产者重新考虑已经处于高水平的负债问题，这正是英国央行希望看到的。不过，近期英国经济的数据依然强劲，因此英国央行仍有可能在本周的利率会议上做出升息决定。
汇价日高1.8260，日低1.8056，尾盘在1.8230附近整理；汇价日升跌率0.413%，日涨跌幅0.0075，收于1.8235点。上周汇价的周最高价1.8382，周最低价1.8016，周升跌率-0.110%。
技术指标显示，汇价短期日均线系统继续呈横行缠绕收敛集聚缓升之势，汇价位于其间、30日均线之上附近，显示汇价仍有望在较宽幅的震荡中寻求短中线的运行方向，短线有望在1.8120-1.8320区间波动寻求短线突破方向。汇价若站稳于于1.8220之上则向1.8320方向运行的概率增大，其间压力位于1.8270；汇价若受压于1.8220之下则向1.8120方向运行的概率增大，其间支撑位于1.8180。1.8120与1.8320分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统升势趋缓，其整体与30周均线继续呈多头排列，汇价位于3周与5周均线处附近10周均线之上及30周均线之上，显示汇价若站稳于1.8240之上则周线向多，若受压于1.8240之下则下挡周线支撑位于1.7870、1.7500一线。1.7500与1.8240为汇价周线向空与向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统继续呈多头排列，汇价位于其上附近、30月均线之上，显示汇价若站稳于1.7660之上则月线向多；1.7660为汇价月线向多的分界线。
波动分析显示，暂谨慎认定，汇价至1月12日日高1.8577运行完毕上升波动进入较大级别调整之中，有望在较宽幅的震荡中寻求短中线与中线的运行方向；汇价短线为震荡整理寻求突破行情。市场对汇价假破即声东击西构成多空陷阱的突破方式保持警惕，故投机炒做为主，将可能为短线快进快出形式或经常出现多空陷阱局面。从汇价长期波动角度看，可暂谨慎认定，汇价自2001年6月月低1.3677至1月12日日高1.8577，历经32个月、上升4900点、升跌率35.8%，已运行完毕长期的5波上升波动。
本周，汇价有望震荡整理寻求短线与短中线的运行方向。
今日，汇价有望震荡整理。
今日强压力1.8330，弱压力1.8280；强支撑1.8130，弱支撑1.8180。
澳元/美元
1月30日，澳元下探支撑后反弹。
汇价日高0.7645，日低0.7541，尾盘在0.7640附近整理；汇价日升跌率0.434%，日涨跌幅0.0033，收于0.7639点。上周汇价的周最高价0.7810，周最低价0.7541，周升跌率-0.921%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统由死叉转而跌势趋缓且有再呈横行缠绕的可能，且其与30日均线也有呈缠绕的可能，汇价位于其间偏下、30日均线之上附近，显示汇价仍有望在较宽幅的震荡中寻求短中线的运行方向，短线若站稳于0.7630之上则有望在0.7630-0.7700区间震荡寻求短线运行方向，其间0.7660有压力。汇价若站稳于0.7700之上则上挡压力位于0.7750，继续上破则短线向多；若受压回落于0.7630之下则短线向空，支撑位于0.7610(30日均线附近)之下则短中线向空的概率增大，下挡支撑0.7600、0.7560、0.7530一线，不排除短波段跌破0.7530双顶形态成立的可能。0.7630与0.7750为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统升势趋缓且3周均线下穿5周均线，汇价位于3与5周均线之下附近、10周均线之上附近及30周均线之上，显示汇价若站稳于0.7680之上则周线向多；若受压于0.7680则下挡周线支撑位于0.7530、0.7380。0.7380与0.7680为汇价周线指标向空与向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统继续呈多头排列，汇价位于其上及30月均线之上，显示汇价若站稳于0.7380之上则月线向多；0.7380为汇价月线向多的分界线。
波动分析显示，暂谨慎认定，汇价至1月18日日高0.7814已经结束上升波动进入较大级别调整之中，有望在较宽幅的震荡中寻求短中线及中线的运行方向。汇价若有效跌破0.7620-30区域支撑且下破0.7530，即0.7814与0.7810构成的双顶形态颈线位有效下破，则其量测跌幅位于0.7250一线。市场对短线在0.7620-30一线的多空相持震荡整理、多空陷阱以及继续下破的可能性均保持警惕。
本周，汇价有望震荡整理寻求短线与短中线的运行方向。
今日，汇价有望震荡整理。
今日强压力0.7700，弱压力0.7660；强支撑0.7580，弱支撑0.7620。
欧元/日元
1月30日，汇价下探支撑后反弹。
汇价日高132.11，日低130.74，尾盘在131.80附近整理；汇价日升跌率0.259%，日涨跌幅0.34，收于131.83点。上周汇价的周最高价134.20，周最低价130.74，周升跌率-1.825%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线继续呈空头排列、稍显跌势趋缓，汇价位于3日均线之上附近、5日10日均线之下附近、30日均线之下，显示短线与短中线向空的概率继续增大，短线超卖有整理要求，有望在131.60-132.30区间波动。汇价若受压于132.10之下则短线向空，下挡支撑位于131.50-70、131.00；若回升于132.10-30之上则上挡压力位于132.70、133.30。132.10为汇价短线向空的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈横行缠绕之势，汇价位于短期周均线系统之下、30周均线之上附近，显示汇价若站稳于131.80之上则上挡周线压力位于133.10、133.40，继续上破则周线向多；若受压于131.80之下则周线向空。131.80与134.40分别为汇价周线向空与向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系呈横行缠绕之势，汇价位于短期月均线系统之间偏下及30月均线之上。显示汇价若受压于132.70之下则向129.40方向运行的概率增大，继续下破月线向空；上挡月线压力位于136.00一线，若站稳于132.70之上则向136.00方向运行的概率增大。129.40与136.00分别为月线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂谨慎认定，汇价自1月9日日高137.88至今运行在较大级别C波下跌之中；现运行在C波3之中，或即将进入C波4。
本周，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日，汇价有望震荡整理。
今日强压力132.80，弱压力132.30；强支撑131.00；弱支撑131.50。
(图表截止至2004年2月2日6：34)
(以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。)
(人民网北京2月2日讯）
| 
