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在2003年的外汇交易里，我们看到了澳元、欧元、加元都是灿烂的明星，记得2003年初投资经理人的谈话中，大多数人把投资货币的品种定位于澳元、加元等商品货币，当然看好欧元的也大有人在。对比今天，人们的看法是多么的分歧，几乎没有一个大多数人们看好的货币，虽然许多经理人对日圆升值的呼声很高，但日本财务省的财大气粗使交易者望而却步，那么谁是2004年的明星呢？相信每一个交易者都希望知道，美国希望美元走软；欧洲担心欧元太强；日本希望日圆贬值；那么谁的愿望会实现呢？这可能是许多基金选择投机新兴市
场的部分原因吧。从前期货币走势的怪圈来看，美国对日本的压制更有效；欧洲对美国的影响更直接；日本对欧洲的干预最灵活。2月6日-8日在美国佛罗里达的七大工业国会议能够达成统一的意见吗？我们认为答案可能是否定的，至少不会有实质性的统一。翻开上次迪拜会议的历史，让亚洲货币升值的声明发布后的结果是什么呢？亚洲货币小幅升值后压力给了欧洲货币。亚洲央行拥有庞大的外汇储备，不会轻易放弃抵抗。从这个意义上讲会议上美国的态度十分重要，强势美元的政策可能会老调重谈。但会议能够产生对美元下跌不满的声明吗？美联储能够提前升息吗？如果能，则美元应该从3月-9月展开持续半年的上升，也许它就是2004年的明星。但是如果再次声明促使亚洲货币的强势，则仍然会转嫁给欧洲货币，欧洲货币仍然会维持强势。看一看相关的焦点吧，利息是举足轻重的一个角色，澳元的升息带动澳元的强势，英镑升息让英镑辉煌，美元升息的预期当然利好美元。而股票市场就不是这样，美国股票在相当长的一段时期和美元是负相关的，如果这一局面持续下去，则美国股票应该展开中期回落，而美元应该展开中期上升。从股票走势分析，如果在未来几天见底后展开上升，美元仍然走强的话，只有一种可能性，就是股票市场和美元的相关关系开始改变，否则美元的弱势没有结束。加元、澳元给出的信号非常明显，商品价格指数的回落也表明了这一点，美元确实接近了一个重要的底部，一个中长期的上升可能很快展现在人们面前，需要明确的是现在的上升不会和911之前相同，投机的多样化不会使美元成为灿烂的明星，我们觉得等到G7会议后很快就会找到明星的答案，至少在会议明朗前外汇市场的走势依然震荡和不稳定，短线投机可能是唯一的选择，就在人们非常短视的目光里，加元、英镑似乎都是投机的货币。加元这几天已经大跌几百点，接近了1.3400-1.3500的强支撑区域，起码从1.3370向1.3270的投机应该获得短线的收益，而英镑逢低去投机2月初的升息预期也是不错的短线交易，谁让站在我们面前的没有众望所归的明星呢！
分析师：宋德才
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