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今晨，美联储在宣布维持利率1.0%不变之后，意外表示“有耐心等待”宽松货币政策的结束，这一言论让市场投资者非常吃惊，直接导致美元在北美尾盘大幅上涨。我们该如何看待美联储这一新的措辞呢？美元会就此转强吗？
去年8月，美联储做出了“在相当时期内”保持利率在低水平的承诺，以此来刺激美国消费者和公司的信贷消费信心，保持经济的平稳复苏。美国作为世界最大的经济体，是世界
经济的龙头，其主要利率变化对外汇市场走势的影响最为重要。自那以后，美元汇率持续处于守势，各主要货币兑美元纷纷创下多年以来的新高。
今晨，美联储出人意料地放弃了“在相当时期内”维持宽松货币政策的措辞，表示美国经济增长在几个月内面临的风险持平，劳动力市场得到改善，不受欢迎的通胀下降可能消除，通胀速度将会上升，因此对结束宽松的货币政策充满信心。
很多分析师认为：美联储的这一声明暗示了其可能朝升息又前进了一步，或者说升息时间可能提前。目前欧洲央行并没有提升利率的征兆，美联储如果更早升息将缩小美国与欧元区之间的利率差异，有利于重新对海外资金构成吸引，很明显这将利好于美元。
个人在2003年末做出的世界各大央行利率变化分析中，曾预计美联储在今年5月前维持利率水平不变，等待经济进一步复苏；最快的加息时间可能发生在今年6月。从目前情况看，个人仍然维持此前的判断，即美联储可能在今年6月开始加息，这还要取决于美国经济在今年上半年的增长情况和发展前景，毕竟对美国布什政府而言，目前最重要的是需要尽快拉动经济增长，以在大选中投下最重要的砝码。
美联储的措辞改变之后，众多海外分析师认为美联储对美国经济的看法正逐渐稳定，开始调整对美联储加息时间的预测，目前倾向于在今年6月加息的分析师和研究机构逐渐增多。无疑，利率措辞的改变对美元的短线支撑非常有效，有可能加大美元反弹的幅度和时间；但仍需要引起注意的是：目前只是加息预期的一些改变，距离可能加息的时间也还有较长的距离，目前言美元中线转强还为时过早。
造就疲软美元的因素是多方面的，在利率没有得到真实改变的时候，海外投资者对美元资产的需求并不会得到明显改善，这也决定了目前美元的走强只是反弹，只是对前期持续大幅下跌后的一次稍大级别调整。
就欧元/美元走势而言，欧元/美元仍然运行在去年9月3日以来开始的五浪上升结构中，当前可能运行第4子浪或者第3子浪中的更低级别4浪，从这个角度而言，欧元/美元中线的上涨仍没有结束。由于目前欧元/美元正运行某个不完全确定级别的第4浪调整中，其调整结构相当复杂，短时间内不宜轻易言底，而美联储对利率措辞的改变还有加大美元反弹幅度的可能。从昨日美联储讲话之后的走势看，欧元/美元在1.2400上方仍然得到了支撑，并一度反弹到1.2500之上，并未出现持续的大幅下跌，可见欧元多头对此消息的反应是有限的，并没有形成恐慌气氛。我们在操作上只需静候欧元调整的结束，为欧元新一轮上涨保留足够的弹药，对于欧元近期走势而言，重点关注1.2330支撑和1.2090支撑的有效性，以及何时有效越过1.2740和1.2900关键阻力，具体分析和操作可关注每日欧元分析与策略。
外汇通分析师——敬松
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