宝钢股份(600019)：QFII青睐第一步奔10元_个股点评_财经纵横

宝钢股份(600019)：QFII青睐第一步奔10元

http://finance.sina.com.cn 2004年01月29日 08:03 新京报

　　经过2003年蓝筹股行情的洗礼,特别是QFII进入国内市场以后，以价值为衡量标准的“价值投资理念”，逐渐成为国内股票投资的主导思想。无论在下跌市中还是在未来牛市中，业绩成长都将成为投资者选股的主要依据。因此，关注行业发展前景、研究公司基本面，越来越成为投资的关键。据专家预测，随着世界经济复苏步伐的加快，与国际市场关联度比较大的行业将会从中受益。比如，受国际原材料市场涨价的影响，石油化工、有色金属、钢铁等行业景气度持续升温。电子元器件、机械制造、信息设备等行业，由于国外需求的增加，导

致出口上升。另外，在受国内投资和消费需求拉动的行业中，电力、汽车、机械制造、电力设备等持续看好。以上行业都是值得大家研究的对象，其中的蓝筹个股更是值得投资者关注。

　　宝钢股份：QFII青睐第一步奔10元

　　去年前三季度，钢铁类上市公司的平均净利润，较上年同期的增幅超过80%。其中，宝钢股份、韶钢松山、鞍钢新轧、承德钒钛、大冶特钢、凌钢股份、川投长钢、酒钢宏兴和马钢股份等9家公司，经营业绩较上年同期增长一倍以上，马钢股份增幅更是高达570%。进入去年第四季度，国内钢材价格继续保持上升势头。可以预计，钢铁类上市公司的去年第四季度经营业绩仍会继续高速增长。因此，钢铁板块公司的2003年报业绩大幅上涨已经没有争议。

　　展望猴年，预计国际经济形势继续明显复苏，国内经济保持快速发展，这将对钢铁行业的发展提供强有力的支持。今年以来，世界钢材价格持续上涨，带动境外钢铁公司的股价大幅走高。世界经济的好转将进一步带动全球钢材需求的快速增长，我国钢材进口压力将明显减小，钢铁行业的外部环境乐观。全国发展改革工作会议预计，2004年我国经济增速仍有望高达8.5%。宏观经济的强劲增势，将使国内钢铁产品的需求继续保持强劲增长的态势。主要有以下几方面原因：

　　第一，南水北调、青藏铁路、奥运会工程、石油储备工程、杭州湾大桥等基础设施建设项目的大面积铺开，将是拉动钢铁产品需求增长的龙头。第二，入世效应将进一步显现，世界经济分工将进一步惠及我国。作为钢铁主要用户，汽车、机械、机电等行业继续强劲增长。第三，随着公用事业等产业进一步对国内外投资者开放，非国家投资增长有望加快。这在一定程度上，可以弥补国家投资的不足，投资高速增长的态势有望继续得以保持。农村形势开始好转，城乡二元结构问题正逐步解决。这将推动小城镇建设和城市化的步伐，城镇基础设施建设和房地产建设将继续保持高速增长，从而继续拉动钢铁产品特别是建筑钢材的增长。

　　建议重点关注：宝钢股份(600019)

　　总股本为1251200万股，流通股为187700万股。该公司属于我国钢铁行业的龙头企业，是中国惟一的世界级钢铁企业，规模居于全球第三。公司主导产品冷轧板技术含量高，国内供应长期不足。在家电用钢、汽车用钢和集装箱用钢等需要优质板材的行业中，市场占有率基本都在50%以上。近来，钢铁行业延续了2002年以来的发展势头，钢材价格继续保持在较高的水平上，因而公司去年前三季度的净利润比前年同期大增50%。近期公司出资19.28亿元，进行了一揽子资产收购。由于目前钢铁业盈利能力正处于鼎盛时期,加之公司经营现金流充沛,预计经过这次整合后，业绩将有望出现稳定增长。据估计，2003年每股收益有望超过0.7元。去年第三季度的基金持仓组合显示，宝钢股份仍然被机构重仓持有，有望进一步加仓。作为QFII的首选品种，宝钢股份近期得到外资的增持。该股被は咦式鹬夭殖钟校蠢唇岢氏致５淖呤疲谝荒勘晡豢煽?0元。

　　长江电力：2010年每股收益将达1.24元

　　在经济快速增长时期，电力需求的增长会超过GDP的增长，因此电力行业是国民经济发展的先行行业。近来，全国电力出现较大范围的紧张。由于现有电源建设2-3年后方能见效，因此未来两三年内全国电力供应的情况都不容乐观，电力需求将继续维持高位的增长。预计在2005年后，缺电情况才可能逐渐缓解。

　　电力供求的紧张形势，为包括长江电力在内的众多电力公司，提供了良好的市场环境，已经反映到企业效益上。对除长江电力以外的44家电力上市公司的统计显示，2003年前三季度实现净利润106亿元，达到2002年全年的94.47%。可以肯定，在即将到来的2003年报中，电力上市公司整体的经营业绩，将出现一个较大幅度的增长。该板块目前整体的市盈率水平在20倍左右，具有一定的投资价值。建议关注今年产能有明显增长的上市公司比如申能股份和具备成本优势、产能扩张概念的龙电股份。另外，电力设备行业度过了前几年的不景气,现在处于行业的拐点而开始进入复苏期,未来几年将迎来巨大的发展。未来2-3年，我国年均电力建设投资在2400亿元左右，新增装机容量比原计划增长150%，计划于2010年左右完成全国联网。2003年-2005年新建电站项目多、上马快，从低谷跃升，导致电站设备行业的订单急剧增加，生产规模大幅回升，产量接近产能的极限，合同定价上涨。

　　建议重点关注：长江电力(600900)

　　总股本为785600万股，流通股为232600万股。招股说明书承诺，最迟到2015年，上市公司将收购三峡工程投产的全部26台发电机组。届时，长江电力总装机容量将达到2091.5万千瓦。按设计发电量和预测电价计算，年平均发电量1004亿千瓦时。主营业务收入230亿元，是2003年预计值的7倍多。从2003年到2015年的12年，主营业务收入复合增长率为18.5%。这只是对收购进度的保守估计，实际可能更快。按乐观估计，收购如果能够在2010年完成，主要利润指标的复合增长率将更高。其中，主营业务收入复合增长率为33.8%，税后利润复合增长率为32.5%。假设股本不变，2010年长江电力每股收益将达到1.24元。上市后，股价稳步走高，大机构踊跃介入。该股是一只公认的值得中长期投资的绩优蓝筹股，中长线持有必有丰厚回报。

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